别再说AI泡沫要破啦，老黄的“点钞机”火力全开！

坏了坏了，这回老黄可真是狠狠装了一把。

在最新的财报电话会上，面对满屋子华尔街分析师对“AI泡沫”的质疑，老黄直接“暴走”：泡沫？啥泡沫？我咋看不见呢？

他还表示“我们看到的景象与泡沫论截然不同”，并且放出豪言，英伟达已渗透到“每一个云、每一台计算机、每一个机器人系统”。

这剧情就像男频爽剧一样，一边华尔街上疯传AI泡沫要破，一边老黄带着史上最强财报狠狠打脸。

老黄这么有底气，是因为今天凌晨英伟达三季度财报新鲜出炉。

看完这份成绩单，只能说太牛了。

咱们先看看几个关键数据，三季度营业收入570亿美元，同比增长约62%，净利润同比大幅增长65%，均超出外界预期，而且调整后毛利率为73.6%，依旧守住了70%大关。

从细分业务来看，数据中心依旧是老大，Q3收入同比增长66%。在整个营收中，数据中心业务占比接近90%，这说明市场需求依然旺盛，各大科技巨头抢购热情不减。

再看游戏业务，虽然收入同比增长30%，但越来越边缘化了，游戏玩家真成了陪衬。

本以为AI热潮持续这么久，英伟达会显露出疲态，没想到老黄依旧坚挺。

英伟达不仅当下状态火爆，未来也很值得期待。

从2026财年Q4的收入展望来看，英伟达给出了650亿美元的业绩展望，再次超出市场预期。

财报一公布，英伟达股票一度暴涨6%，重新站回5万亿市值大关。

除了英伟达本身是科技圈顶流，这次财报获得史无前例的关注度，甚至有人觉得它比美联储开会还重要，主要是大家都有疑问了。

过去一段时间，不管是华尔街的分析师，还是硅谷的投资人，都从之前盲目热衷AI，变成了怀疑论者。

他们都在想，现在的AI市场，到底有没有巨大的泡沫？

不少人觉得AI不仅是泡沫，而且快破了。

像谷歌母公司Alphabet的CEO劈柴哥，之前就发出警告，称当前的人工智能热潮存在“非理性”成分，一旦潜在的泡沫破裂，没有公司能幸免。

大家不仅嘴上这么说，几家头部机构也开始行动了。

蒂尔宏观基金出售了53.77万股、桥水基金减持了接近三分之二、软银更是在10月清仓了所有的英伟达股票。

图自证券时报

在很多人看来，这些顶级机构的操作，就差直接喊“孩子们快跑，泡沫要炸”了。

他们这么做的理由，大多是增长见顶、AI板块整体不行、市场对AI投资回报率和“循环交易”疑虑加深等。

面对这些问题，除了用财报回应，英伟达高层在财报会上也进行了全面解答。

对于所谓的增长见顶，英伟达表示忙都忙不过来，哪来的见顶？

英伟达首席财务官Colette Kress拿出几组数字，从今年初到2026年底的Blackwell和Rubin平台收入，已有5000亿美元的能见度。

而且人家还很“凡尔赛”地说，这还不是上限。

因为这还没算上英伟达与KSA（沙特白头巾）新签的单子，以及与Anthropic的新合作。

就在昨天，又有英伟达的好消息传来，美国刚与沙特签署了人工智能战略合作伙伴关系，并计划在沙特投资建立多个数据中心项目，这硬件供应商大概率就是英伟达啦。

另一边，英伟达还在不断拓展，寻找新客户、开发新平台，像Anthropic就要走了1Gw的Blackwell和Rubin系统容量。

现在，世界上主流AI几乎都是英伟达的“好哥们”了，所以老黄又狂傲地说，“我们是世界上唯一一个能运行所有AI模型的平台”。

对于循环交易的质疑，老黄也不藏着，他说外界有人把这视为“左脚踩右脚”，但核心目的是“扩大CUDA的覆盖范围和生态系统”。

他的意思是，你们以为我在刷单，其实是英伟达在布局。我们和这些AI大厂合作，不只是为了短期财报数据好看，更是为了把CUDA的护城河挖得更深，这是一盘大棋。

在一片质疑声中，真正让老黄头疼的是产能。

现在外部需求很旺盛，但英伟达不一定有货，缺芯、缺电都是问题。

所以老黄表示在当前的增速和规模下，任何环节都不轻松，但问题都是“可解决的”。

老黄还让英伟达的供应商大胆扩产。

没钱？“只要手里拿着英伟达的订单，哪家银行敢不给贷款？”

这简直就是明着告诉供应商：我的签字，就是印钞机。

不过，英伟达也表示，公司对无法向中国付运更具竞争力的产品感到“失望”。

不过，好像缺了中国市场，对英伟达目前的前景影响不大，因为英伟达对第四季度的预估，是假设没有任何来自中国的数据中心计算收入。

要是后面两边协商好了，英伟达能往国内卖货了，老黄估计要乐开花了。

当然，也有人觉得，英伟达业绩好，不一定能反映整个AI市场的真实情况。

毕竟淘金热中淘金者能不能赚到钱，得看能不能挖到金子，卖铲子的赚再多也变不出金子。

但这些对老黄和英伟达来说，好像没那么重要。

只要硅谷的军备竞赛不停，只要巨头们还有“怕被时代抛弃”的焦虑，英伟达的印钞机就不会停。

至于以后是泡沫先破，还是AI先改变世界？

看着股价重新站上5万亿的老黄，估计只会微微一笑：你们慢慢吵，我先去签下个季度的单子了。

撰文：八戒

编辑：江江 & 面线

美编：焕妍

图片、资料来源：

英伟达2026财年第三季度财报

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