孙正义再次清仓英伟达，上回教训“价值2500亿美元”，这次押宝OpenAI？

孙正义又让人摸不着头脑了。

就在当下，他清仓了英伟达，没错，是彻底清仓。

随着软银二季度财报公布，财报里明确提到——

在第二季度结束后，于2025年10月出售了所持有的3210万股英伟达股份（包括其资产管理子公司持有的股份），套现58.3亿美元（当前约合人民币415亿元）。

要知道，英伟达市值刚刚突破了历史性的“5万亿美元”大关，其潜力和价值不言而喻。

即便说孙正义是看准时机想卖个高价，但在AI时代，清仓这家被视为“AI基建核心”“算力硬通货”的明星公司，还是不免让人产生疑问——

孙正义是察觉到AI泡沫了吗？

毕竟上一次他减持英伟达，后来被英伟达CEO黄仁勋调侃损失了2500亿美元投资回报。

孙正义到底在想什么呢？

孙正义告别旧爱英伟达，全力押注新欢OpenAI

要弄清楚孙正义的想法，不妨先回答一个简单问题：

软银这次套现的钱，最终会流向哪里？答案其实很明确——OpenAI。

据软银首席财务官后藤芳光在财报说明会上透露，清仓之举与公司和OpenAI之间的合作有关。

由于对OpenAI的投资规模较大，因此通过（出售股票）来筹集资金并加以运用。

具体而言，软银曾和OpenAI签订协议，承诺将对后者进行最高达400亿美元的追加投资，实际投资额预计为300亿美元（扣除向共同投资者分派的100亿美元）。

首次100亿美元交割已于今年4月完成，其中25亿美元由共同投资者承担，75亿美元由软银愿景基金二期（SVF2）出资。随着OpenAI完成重组，接下来软银计划通过SVF2继续出资225亿美元。

而这笔钱的一部分，正是来自此次出售英伟达股票。

与此同时，结合软银财报和专业市场分析来看，“孙正义清仓英伟达”的时机十分微妙。

行业普遍认为，这或许意味着孙正义正在重新调整AI战略。摩根士丹利分析师表示：

孙正义清仓英伟达，不是逃离AI，而是换座位。AI的列车仍在前行，只是他想坐在驾驶舱里。

至于转向何处，答案藏在软银的最新财报里。财报中提到，软银即将进行的主要投资包括：

对OpenAI的后续投资，计划于2025年12月进行。

65亿美元收购美国无晶圆厂半导体公司Ampere，计划于2025年底前完成。

54亿美元收购ABB机器人业务，计划于2026年中后期完成。

投资Stargate项目，已明确确保总计5000亿美元/10吉瓦承诺的路径。

很明显，人们认为孙正义已经把投资重点从硬件转向了应用交互层。

英伟达一直是AI硬件蓬勃发展的代表，但软银认为更大的机遇在于软件和模型层面。

△图源?@EndGame Macro

更通俗地说，“英伟达负责制造铲子，OpenAI负责运营矿山，而孙正义想要拥有这座矿山”。

还有一件事值得关注，那就是OpenAI大概率很快就要IPO了。

当初软银之所以批准对OpenAI剩余的225亿美元投资，条件就是OpenAI要在年底前完成重组，为上市铺平道路。

而上个月底，OpenAI确实完成了资本结构重组，这意味着IPO指日可待。

一旦OpenAI顺利上市，孙正义的这笔投资无疑将从多个层面获得回报。

值得一提的是，这不是孙正义第一次清仓英伟达了。

2017年，软银以40亿美元买入英伟达近5%股份，成为其大股东之一。

但仅到了2019年，它就选择套现36亿美元清空全部持股，并且当时英伟达的市值也处于持续飙升中。

（注：第一次清仓比较容易理解，当时软银正面临WeWork上市失败等一系列投资失利带来的巨大财务压力，所以抛售也是为了稳定自身财务状况、安抚投资者。）

直到去年，软银才开始重新买入英伟达。并且其首次清仓之事，还被英伟达CEO黄仁勋调侃。

当时是在东京举办的英伟达AI峰会上，黄仁勋主动提到，软银曾是英伟达的大股东，不过后来……错失了巨额收益。

孙正义则十分尴尬，在台上开始和黄仁勋“抱头痛哭”，并且在此前采访中直言，“很后悔卖掉英伟达股票”。

按照测算，孙正义在2019年以36亿美元清仓的股票如果放到现在，大概价值2500亿美元！

所以真不知道多年以后，他是否会后悔在AI最火的时候清仓英伟达？

这很孙正义

结果虽难以预料，但不得不说，孙正义大胆清仓英伟达转而重押OpenAI的做法，确实符合他的个人风格。

纵观他的投资生涯，高风险、高回报、大手笔一直是其最鲜明的标签。

比如大家熟知的“成功押宝”阿里巴巴。

2000年，正值互联网泡沫时期，孙正义力排众议向阿里巴巴投资了2000万美元，而且据说这笔投资是在与马云会面仅六分钟之后就做出的。到2020年，这笔投资最终价值1500亿美元，回报率之高让孙正义“一战成名”。

后来在全球范围内，他还大胆投资了Uber、WeWork等一众明星企业。其中虽有WeWork这样的惨痛教训，但也都符合他敢于在时代浪潮尖上下重注的激进风格。

但孙正义再也没有机会，能否再投资一个马云，再复刻一次阿里巴巴奇迹。

孙正义也会把一切归功于“运气”。

不知道这是自谦，还是实话实说…

这一次，检验他眼光的将是山姆·奥特曼和OpenAI了。

参考链接：

[1]https://techcrunch.com/2025/11/11/softbanks-nvidia-sale-rattles-market-raises-questions/

[2]https://www.reuters.com/business/media-telecom/softbanks-58-billion-nvidia-stake-sale-stirs-fresh-ai-bubble-fears-2025-11-11/

[3]https://www.nvidia.cn/events/ai-summit-japan/fireside-chat/

本文来自微信公众号“量子位”，作者：关注前沿科技，36氪经授权发布。

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