融创、碧桂园成功“上岸”，房企债务重组破局加速行业风险化解
2025年，无疑是房企债务重组的关键一年。
近期，两家曾经的龙头房企债务重组取得重大突破。
一是融创中国。11月5日，融创中国发布公告，其96亿美元的境外债重组方案获香港高等法院批准，这使融创成为首家完成境内、境外债务全部重组的龙头房企。
二是碧桂园。11月6日，碧桂园发布公告，5日召开的两类计划会议均获法定大多数债权人支持（投票债权额83.71%和96.03%），意味着其债务重组基本锁定成功。
这两家曾位列克而瑞2021年房企全口径销售金额榜TOP3的企业，债务重组方案成功落地，对企业自身发展以及行业信心和风险出清都意义重大。
债务重组提速
2025年，房企债务重组进程显著加快，龙头企业方案接连落地，为市场注入强大信心。
先看融创，年初融创中国率先完成约154亿元境内债重组。近期约96亿美元境外债重组方案获法院批准，融创成为首家实现境内外债务全面重组的头部房企。
此次融创境外重组方案亮点是“全额债转股”，将境外公开债券、私募贷款等全部债务类型纳入重组范围，通过全额债转股使约96亿美元境外债务基本“清零”。
再看碧桂园，作为曾经的行业一哥，本次债权人会议获高票支持。第一类计划会议41名债权人参与，所涉债权总额41.01亿美元，以83.71%的投票债权额支持通过重组计划；第二类计划会议2382名债权人与会，涉及债权112.28亿美元，获投票计划申索总值约96.03%的支持，其境外债务重组成功在望。
这表明行业在棘手的债务问题上取得关键突破，为整体风险出清按下“加速键”。
据CRIC不完全统计，42家房企披露了重组相关计划或方案，17家完成全部或部分债务重组，其中9家是2025年重组方案获批。
房企债务重组进入2.0时代
值得注意的是，房企债务重组模式发生根本转变，从“展期1.0”进入“深度重组2.0”时代。
面对债务压力，房企早期主要通过协商展期以时间换空间。但在房地产市场低迷、销售回款与融资渠道收紧的背景下，行业债务化解模式转向以实质性削减债务规模为核心的深度重组，系统性解决债务问题。
初步估算，多数房企削债比例在70%左右。
随着头部企业债务重组方案不断落地，示范作用明显，其他房企债务重组方案落地、获批进程也加快。
以龙光集团为例，其境内债重组方案于2025年7月9日公告通过，从公布议案（2025年6月20日）到完成仅耗时20天，覆盖219.6亿元债务，充分体现当前债务重组加速落地的趋势。
融创中国和碧桂园作为曾经的行业龙头，在债务重组上的阶段性成功，起到关键示范作用，增强市场信心。
同时为其他深陷债务困境的房企提供可复制路径，推动更多房企主动寻求债务重组方案，加速行业整体风险化解进程。
闯过“债务关”是重要一步，但企业要全面回归正轨，还需闯过“市场关”。当前市场环境挑战仍存，房企完成重组“减负”后，需快速转变经营思维，捕捉市场需求变化，灵活调整策略。只有通过这两重考验，企业才能真正走出困境，实现可持续发展。
本文来自微信公众号“丁祖昱评楼市”，作者：编辑部、CRIC研究，36氪经授权发布。
本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。
免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com