资金“边跌边买”，加仓信号凸显

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上周（11月3日至7日），大盘宽基指数ETF交易十分活跃。像A500ETF易方达（159361）这类跟踪中证A500指数的ETF，成交额位居前列，它们合计周成交额接近1300亿元。同时，科创板50ETF（588080）、创业板ETF（159915）等双创板块ETF的成交也较为可观。

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近期，港股出现调整态势。不过，恒生科技、港股创新药等ETF却被大量资金加仓。上周（11月3日至7日），恒生科技ETF易方达（513010）等跟踪恒生科技指数的ETF，合计资金净流入超过70亿元。

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机构分析认为，市场短期内或许会出现“市场预期”与“现实进展”之间的定价再平衡情况。但经济的韧性、政策清晰度的提升以及资金面的友好态势，将共同为市场提供支撑。

光伏、新能源ETF普涨

上周（11月3日至7日），A股市场呈现出明显的结构性行情。光伏、新能源ETF普遍涨幅超过5%，部分ETF涨幅更是超过了10%。

从成交额来看，大盘宽基产品表现活跃。其中，A500ETF易方达（159361）等跟踪中证A500指数的ETF，合计周成交额近1300亿元，大幅领先于跟踪其他指数的ETF。恒生科技ETF易方达（513010）等恒生科技指数相关ETF，合计周成交额超700亿元。科创板50ETF（588080）等跟踪科创板50指数的ETF，以及沪深300ETF易方达（510310）等跟踪沪深300指数的ETF，合计周成交额均超过300亿元。

资金加仓港股ETF

近期，港股持续调整，港股生物科技板块调整幅度较大，多只医药股大幅回撤。与此同时，具有防御属性的港股红利类资产再次表现强势。

从资金动向方面分析，上周，净流入居前的指数多为行业主题指数。多只港股ETF资金净流入位居前列，恒生科技、港股创新药等ETF被大幅加仓。其中，恒生科技ETF易方达（513010）等跟踪恒生科技指数的ETF，合计净流入超70亿元。恒生创新药ETF（159316）、创新药ETF易方达（516080）、医药ETF（512010）等医药相关ETF，净流入资金也较多。

整体而言，上周ETF合计资金净流入约240亿元。值得注意的是，近期资金流向出现“高切低”迹象。除港股ETF外，券商、银行、非银金融等大金融板块ETF吸引了大量资金净流入。此外，红利低波动ETF（563020）等红利ETF净流入也较多，这反映出市场对防御性板块的配置需求。

在债券ETF方面，部分30年国债ETF、科创债ETF净流入额超过10亿元。

需要注意的是，A股宽基指数ETF呈现大幅净流出态势。其中，多只规模较大的沪深300ETF、上证50ETF、科创50ETF、中证500ETF均有不同程度的资金流出。

ETF动向

恒生红利低波ETF即将分红

公告显示，恒生红利低波ETF（159545）近日将进行年内第四次分红。投资者每持有10份基金份额可获得0.1元分红，权益登记日为11月11日，除息日为11月12日，现金红利发放日为11月14日。

ETF看市

在“预期”与“现实”间定价再平衡

展望后市，易方达基金指数投资部总经理林伟斌认为，11月宏观环境预计保持稳健，结构性修复趋势有望持续。当前处于政策与业绩披露的衔接窗口，年末重要会议将逐步明确来年经济与政策方向，为市场提供预期锚定。“十五五”规划建议提出后，围绕高质量发展与长期建设目标的政策体系将更加完善，有助于稳定中长期增长预期。海外方面，弱美元趋势延续，资金偏好改善，有利于提升新兴市场资产吸引力。整体来看，经济韧性、政策清晰度提升与资金面友好共同支撑市场，A股有望延续稳健偏强走势。

具体板块方面，易方达基金基金经理成曦表示，市场短期可能存在“市场预期”与“现实进展”之间的定价再平衡。但固态电池、AI、人形机器人等细分领域的产业发展仍在持续推进。具体来说，固态电池在量产层面的进展将会是重要催化因素，后续量产节点、配套设施订单等都需重点跟踪；人工智能方面，市场关注点逐步向AI产业的盈利能力聚焦。此前人工智能产业经历了“基建开启—基建持续—下游需求涌现”三大阶段，目前已进入验证盈利的第四阶段，AI盈利能力的提升将成为后续行情的核心驱动以及更大量级AI基建的保障；人形机器人方面，随着后续量产版本人形机器人的发布、大规模生产线的建造逐步落实，2026年的量产节奏正逐步明晰，产业确定性有望在2026年持续提升。

从配置节奏来看，成曦表示，10月份科创板50指数与创业板指均实现先跌后涨的“V”字走势。短期由于指数快速上涨，盈利兑现压力较强，市场调整概率较大，但中长期投资逻辑未变，后续应用落地进展及核心技术突破皆有望成为核心催化因素。