美国政府停摆：从另类指标洞察经济信号

在缺乏官方数据时，如何衡量美国经济的健康程度？在美国政府停摆期间，若想估算其经济运行状况，不妨参考以下11个兼具严肃性与趣味性的指标。

美国政府停摆已持续了一段时间，目前仍未达成协议。预测市场显示，此次停摆可能会持续30天甚至更久。与此同时，美国经济正从紧缩性货币政策向宽松方向转变，而官方数据的缺失，让判断美国经济的真实表现变得更加困难。

数十万联邦政府工作人员被迫休假，许多人虽正常上班却拿不到薪水。小企业管理局等机构暂停提供贷款担保，切断了小企业的重要融资来源。对金融市场来说，最严重的问题之一是政府数据发布全面停滞。美国劳工统计局暂停发布包括月度就业数据在内的各类报告，9月消费者价格指数报告推迟至10月24日发布，比原定时间晚了一周多，而且届时发布的可能还是拼凑的版本。

对于投资者和政策制定者而言，这是个严峻的问题。官方数据是他们衡量经济增长、物价水平和就业情况的核心依据，失去这些数据，市场就像失去了“指南针”。

虽然有各种替代指标，但没有一个能完全取代官方数据。除非共和党掌控的参议院在第八次尝试通过政府临时拨款法案时获得60票支持，否则在可预见的未来，人们只能依赖这些“另类”指标来判断经济。

长期以来，有不少网站发布另类通胀数据，它们大多声称通胀率高于官方数值，但准确性不稳定。失业率数据也存在类似情况，很多“民间经济学家”认为真实失业率远高于官方公布的数字。甚至GDP也有人质疑，有人坚称美国实际上已陷入衰退。

即便你不怀疑官方数据，也能发现另类指标的价值。曾任美联储主席18年的艾伦·格林斯潘就有自己偏爱的另类经济指标，他认为男士内裤的销量能比官方数据更早预示经济衰退或复苏。

另类经济指标多种多样，有些很直观，如私营部门薪资数据、消费者价格追踪指数；有些则很奇特，如裙摆长度、口红销量、典当行活跃度。这些指标并不完美，如果你不信任官方数据，可能也难以认可它们的可靠性。但它们能起到“直觉校验”的作用，当官方月度就业报告暂停发布时，这种作用会更明显。官方数据发布放缓时，这些替代指标能提供大致参考，若官方数据与这些“奇葩”指标趋势一致，或许也能说明政府数据并非毫无依据。

然而，这里存在一个问题：另类数据需要有可靠的“基准”作为参照，而这个基准正是目前缺失或延迟发布的官方数据。

宾夕法尼亚州立大学经济学副教授兰·肖勒指出，官方统计数据的最大优势是“具备跨年度可比性”。如果没有这个历史参照系来对比另类数据，当经济环境发生变化时，就很难判断这些另类指标是否仍然有效。

加州大学伯克利分校的约书亚·布鲁门斯托克介绍，经济学家将这种现象称为“卢卡斯批判”，即当经济体系发生变化时，过去依赖的变量关系可能会失效。他以“谷歌流感趋势”为例，谷歌在2008年开发该工具，通过分析搜索数据追踪流感暴发情况，初期效果良好，但随着搜索算法和媒体报道模式的变化，其预测逐渐失准，在108周的预测中，有100周高估了实际流感病例数。

这一切表明，另类指标并非黄金标准，美国政府的数据也不是绝对真理。下面为你列出一系列可用于对经济状况进行“合理性校验”的指标，这些指标有的可能会得到你的认同，有的可能会让你觉得荒谬，但无论如何，都需要审慎看待。

1.ADP薪资数据

替代对象：非农就业人数、就业形势报告

薪资处理公司ADP每月发布私营部门就业增长报告，通常比劳工统计局的就业报告早两天发布，两者描绘的趋势有时会出现差异。支持者认为ADP的报告基于数百万员工的实际薪资数据，批评者则指出它未涵盖政府部门就业数据，采用的季节性调整方法与官方不同，且月度波动较大。因此，ADP数据与官方数据常有偏差，但仍能提供就业市场的早期信号。目前其数据已受到密切关注，若官方就业数据暂停发布，其重要性还将进一步提升。

2.Truflation美国综合通胀指数

替代对象：消费者物价指数（CPI）

这是一个基于区块链的项目，通过整合多个来源的实时价格数据估算通胀水平。支持者看好其每日更新的频率，认为它不受官方统计方法影响，且避免了CPI数据的滞后性与修正问题。质疑者则指出该指数的数据来源不够透明，统计的一篮子商品与官方CPI不同，且读数往往高于CPI，这可能更多反映了所输入数据的差异，而非揭示了所谓的“真相”。另类CPI指数家族成员众多，类似的还有ShadowStats、Chapwood指数等，尤其受质疑官方数据的特定群体（如黄金投资者）青睐。其准确性虽仍有争议，但作为“官方数据不可信”论调下的现代产物，仍不妨对其加以关注。

3.裙摆指数

替代对象：消费者信心、零售销售趋势

该指标的逻辑很简单：裙摆越短，经济状况越好；裙摆越长，经济越低迷。这一理论可追溯至20世纪20年代，在之后的多轮经济繁荣与衰退周期中多次被提及。虽然没有“裙摆长短统计局”提供相应数据，但仍可通过时尚杂志和谷歌搜索数据判断大致趋势。用它来衡量GDP显然不太合理，但作为反映消费者信心的“情绪晴雨表”，其生命力却意外地持久。

4.夜间灯光与卫星图像

替代对象：地区GDP、工业产出

卫星图像能显示全球夜间的亮度，一般来说，亮度越高的区域，经济活动越活跃。研究人员已利用这一点为统计体系不完善或数据不可靠的地方测算GDP增长。在美国，夜间灯光数据可用于交叉验证地区经济数据。美国国家航空航天局和部分私营企业会公开相关卫星图像，但解读这些图像需要一定专业知识。

人工智能正在改变这一现状。旧金山大学经济学家阿曼·哈奇扬表示：“计算机在识别模式方面的能力十分突出。”人工智能无需人工标注，可自动识别工业建筑、公园等区域，再将这些特征与收入或人口变化关联起来。在哈奇扬参与撰写的一项研究中，研究人员用高分辨率日间卫星图像和人口普查数据训练神经网络，预测地区收入与人口变化。结果显示，该模型在社区层面的预测精度远超夜间灯光分析，这也证明机器学习能将原始图像转化为详细的经济洞察。

5.《福布斯》奢华生活成本指数（CLEWI）

替代对象：消费者价格指数（CPI）

1982年，《福布斯》开始追踪包括古驰乐福鞋、鱼子酱、私人飞机等在内的一篮子超奢华商品的价格，以衡量富豪群体面临的通胀水平，可以视之为“《福布斯》美国富豪榜版CPI”。2024年，该指数上涨4.7%，同期CPI涨幅则为2.9%。这个指数或许能让人了解整体通胀趋势，即便不能，也能让人在看到自己不断上涨的食品支出时心里好受些，毕竟它的涨幅通常比常规CPI还要高。

6.巨无霸指数

替代对象：消费者价格指数、食品通胀

《经济学人》自1986年起开始发布这一指数，最初是为了以轻松的方式比较不同国家和地区货币的购买力。在美国，巨无霸价格的变化可作为衡量食品通胀和整体物价趋势的粗略指标。它与CPI并非完美对应，但却是一个简单直观的方法，能让你在点餐时就感受到物价的变化。

7.Help Wanted OnLine指数

替代对象：职位空缺与劳动力流动调查报告（JOLTS）

互联网普及前，世界大型企业联合会通过统计报纸招聘广告数量衡量就业市场活跃度。如今，该机构转而追踪在线职位空缺数据，你也可以自行在Indeed、领英、ZipRecruiter等平台上观察招聘趋势。该指数与劳工统计局的职位空缺数据趋势基本一致，但数据来源于私营部门，对不信任官方数据的人来说是个可行的替代选择。

8.口红效应

替代对象：消费者支出、非必需零售销售

经济不景气时，人们会削减大额消费，但仍会购买小件奢侈之物来满足自己。雅诗兰黛集团创始人之子、已故亿万富豪莱纳德·兰黛发现经济衰退期间口红销量会上升，遂提出“口红效应”这一概念。化妆品行业的销售数据可作为衡量非必需消费支出和消费者情绪的替代指标。口红效应并非完美指标，因为有时流行趋势或爆款产品会掩盖真实的经济信号，但仍能反映消费模式的变化。

9.典当行指数

替代对象：家庭债务、消费者信用报告

典当物品的人增多，往往意味着家庭财务压力增大。美国典当业协会追踪部分行业数据，FirstCash Holdings、EZCORP等大型典当连锁企业作为上市公司也会发布财报。典当行指数能间接反映家庭财务健康状况，尤其对低收入家庭而言参考价值更高，可将其视为“影子消费者信用指标”。

10.咖啡店指数

替代对象：消费者支出、劳动力参与率

该指数的逻辑是，咖啡店越繁忙，说明外出消费、通勤和社交的人越多。这一非官方指标既可衡量消费活动，也能反映重返办公室的趋势。Square等支付处理公司有时会发布汇总消费数据，因而该指标具备一定“半官方”属性，但多数情况下，你最好还是亲自去咖啡店观察一下客流。和许多另类指标一样，它只能反映大致趋势，无法提供确凿结论。

11.男士内裤指数

替代对象：消费者支出、个人消费支出

格林斯潘很推崇这一指标，其逻辑是：内裤是贴身衣物，外人看不到，所以手头拮据时，男性会推迟购买新内裤，直到旧内裤实在无法再穿。因此，当消费者财务压力增大时（可能是衰退的前兆），男士内裤销量会下降，经济复苏时，销量则会回升。劳工统计局不追踪这一数据，但通过私营零售销售数据可大致了解情况。服装公司Hanesbrands的财报电话会议几乎是获取该指标季度数据的唯一途径，不过这一渠道可能很快也要消失了：8月12日，该公司宣布被加拿大服装企业Gildan Activewear收购，交易价值22亿美元。

本文译自

https://www.forbes.com/sites/brandonkochkodin/2025/10/14/from-lipstick-to-payrolls-investors-turn-to-strange-signals-as-government-data-stalls-during-shutdown/

本文来自微信公众号“福布斯”（ID：forbes_china），作者：Brandon Kochkodin，翻译：Lemin，36氪经授权发布。

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