上市涨幅惊人，黄金产业链引发港股IPO热潮

黄金产业链掀起了上市热潮。

今年以来，国际金价不断创下历史新高。尽管近期金价在高位震荡，但黄金依然是当之无愧的“黑马资产”。随着金价上涨，一些黄金产业链相关企业正在掀起新一轮港股上市潮，涉及黄金产业链上、下游的多家企业。

多家黄金企业赴港上市

尽管10月20日国内金价出现阶段性调整，但今年以来金价不断创新高的涨势仍令人印象深刻。值得注意的是，在年内金价大幅上涨过程中，一些黄金产业链相关企业正在掀起新一轮港股上市潮。

记者梳理发现，今年以来，包括紫金黄金国际、周六福、赤峰黄金等在内的多家黄金产业链相关企业已在港股挂牌上市，还有多家公司正积极推动赴港上市事宜。

比如，紫金黄金国际于今年9月30日在港股上市。根据其招股资料，紫金黄金国际是由紫金矿业除中国之外的所有黄金矿山整合而成的全球领先黄金开采公司之一，主要从事黄金的勘查、开采、选矿、冶炼、精炼及销售。资料显示，公司在中亚、南美洲、大洋洲和非洲等黄金资源富集区持有8座黄金矿山的权益，包括塔吉克斯坦吉劳╱塔罗金矿、吉尔吉斯斯坦左岸金矿等。

在紫金黄金国际登陆港股之前，另一家黄金产业链上游的金矿类公司赤峰黄金已于今年3月10日在港上市。赤峰黄金官网资料显示，其业务版图覆盖中国、东南亚、西非三大区域，运营7座黄金与多金属矿山及1个资源综合回收项目。

同样处于黄金产业链上游的山金国际日前也发布公告称，公司已于2025年9月24日向香港联合交易所有限公司递交了发行境外上市股份（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请资料。招股资料显示，山金国际是中国领先的黄金生产商之一，主要从事金、银、铅及锌等其他有色金属的勘探、开采及选冶以及金属贸易业务。截至2025年6月30日，山金国际的黄金资源量达到284.6吨，较2023年12月31日的146.7吨接近翻倍。

除了产业链上游的金矿类公司，处于产业链下游的黄金珠宝公司年内也积极推进港股IPO。比如潮宏基不久前发布公告称，公司已于2025年9月12日向香港联交所递交了发行境外上市股份（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行并上市的申请材料；此前，黄金珠宝公司周六福已于今年6月26日在港上市。

另外，西普尼于今年9月30日在港上市。西普尼的招股资料显示，根据灼识咨询的数据，2023年，HIPINE（西普尼）既是国内最大的金表品牌（按GMV计算），也是中国最大的足金手表品牌（按GMV计算），在国内品牌金表GMV及足金手表GMV计算的市场份额分别为24.98%及35.83%。

股价表现较好 企业加快全球化步伐

值得注意的是，今年在港挂牌上市的黄金产业链企业股价表现普遍较好。若按最新价相较于发行价的涨跌幅计算，上述所有股票均实现上涨且涨幅较大，其中西普尼最新股价较发行价的涨幅超过4倍，赤峰黄金的涨幅超过1倍，紫金黄金国际的涨幅接近1倍，周六福的涨幅则超过七成。

有业内人士表示，众多黄金类企业将目光投向香港市场，既为拓宽融资渠道，更是企业加速“出海”、加快全球化步伐的重要一步，这在各企业招股书中也能得到验证。

例如，紫金黄金国际的招股书显示，公司此次募资将用于收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿、升级及建设现有矿山、进行勘探活动及用作一般公司用途。潮宏基的招股书显示，本次港股IPO募资金额将主要用于海外扩充，兴建新生产基地以增强公司内部生产能力等。

此外，按照普华永道的分析，2025全年香港有望录得90至100宗IPO，募资有望突破2000亿港元。香港交易所行政总裁陈翊庭近期表示，港股市场今年以来新股发行规模大幅增长，截至8月底的融资总额达1375亿港元，较2024年同期增长接近6倍，远超全球新股融资额的同比增幅。从融资结构看，“A+H”上市模式表现突出，占上半年总融资额的七成。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜指出，部分企业通过港股IPO实现“A+H”布局，但需解决财务杠杆高、可持续盈利等问题。另一边，2025年出现“赴港上市潮”是政策、市场与企业需求三方共振的结果，短期看热度仍有延续基础，但中长期节奏会随估值、流动性与监管环境变化而波动。对企业而言，能否抓住当前窗口，充分利用港股市场所提供的融资、国际化与估值重估机遇，将成为未来两年资本市场竞争的关键。

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