AI存在的不是一个泡沫，而是三个

从泡沫中受益。

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编者按：泡沫论调越喧嚣，那些愿意循序渐进创造价值的企业，反而会获得越广阔的施展空间。本文来自编译，希望对您有所启发。

当山姆·阿尔特曼认为存在AI泡沫时，那AI泡沫很可能真的存在。但实际更糟，并非只有一个AI泡沫，而是三个。

首先，人工智能很可能正处于经济学家所说的资产泡沫或投机泡沫中。简单来说，就是资产价格远超其基本价值而飙升。17世纪荷兰的“郁金香热”就是这类泡沫的典型例子，投机者把郁金香球茎价格炒到天价，还坚信总有人愿出更高价。

撰稿时，英伟达市盈率达50倍，特斯拉高达200倍（即便营收下滑），“七巨头”（谷歌、亚马逊、苹果、微软和Meta）也因押注人工智能主导的未来而股价飞涨。这场“盛宴”不是泡沫的可能性极小。虽然“希望”还没完全离开，但已在准备离开了。

其次，人工智能或许陷入了“基础设施泡沫”：大量资金投入基础设施建设，却不能保证未来能充分利用这些设施。19世纪后期，铁路投资者为满足不会实现的未来需求，铺设了数千英里多余轨道；20世纪90年代末，人们为预期的互联网流量需求铺设海量光纤电缆，实际需求数十年后才出现。

企业正投入数十亿美元建设GPU、供电系统和制冷基础设施，赌需求能支撑这些产能。麦肯锡分析师称，为满足人工智能需求，全球正进行7万亿美元的“数据中心规模竞赛”，仅2025年的八个项目就承诺投入超万亿美元的人工智能基础设施资金。这会不会重演19世纪末铁路行业的兴衰？虽不能确定，但这种担忧有道理。

第三，人工智能无疑处于炒作泡沫中，即新技术的承诺超过现实，相关讨论和未来可能结果越来越脱节。还记得NFT的狂热吗？那就是典型的炒作泡沫，而人工智能早就陷入类似情况了。各类媒体满是人工智能相关内容，企业界过去几年一直在鼓吹人工智能。但麻省理工学院近期研究指出，95%的人工智能试点项目没产生任何回报。

那这对企业意味着什么，企业该怎么做呢？

1. 泡沫重要吗？

香槟里的气泡让人开心，但在商业中，泡沫通常要避免。发现人工智能可能有三种泡沫时，我们本能想避开人工智能。

我建议别这么做。其中两种泡沫对大多数组织基本没影响，可忽略。

投机泡沫源于现代版郁金香热，投资者为未来收益抬高股价。过热估值和疯狂市盈率只对参与金融投机或直接受影响的企业有威胁，多数企业不参与。市场崩盘可能引发经济问题，但这是所有企业都要面对的环境问题。对精心规划的人工智能实施战略，其直接影响很小。

至于基础设施泡沫，如果过度建设，问题是产能过剩而非估值过高。对多数企业来说，这不仅没坏处，可能还有好处，因为产能过剩会让基础设施使用者享受低价。

最后是炒作泡沫，这才值得关注。炒作泡沫给多数企业重要启示，但和我们想的不同。即便95%的人工智能试点项目失败，问题不是人工智能不能创造价值，而是很多企业用错了技术应用方式。

2. 互联网泡沫的既视感

我经历过类似场景。20世纪90年代末到21世纪初的互联网泡沫时期，我看到Pets.com烧光3亿美元后倒闭，纳斯达克指数暴跌78%，还读到权威人士说互联网只是昙花一现。

但在这场崩盘中，亚马逊在建设物流中心、优化推荐算法；谷歌在完善搜索引擎；PayPal在解决支付问题；很多企业在开发初级电商能力，成果有好有坏。

核心是：某事物可能被过度炒作，但仍有重要价值。人工智能处于炒作泡沫中，不代表它是“假新闻”，也不代表它没价值。炒作泡沫说明有人对人工智能过度兴奋，但不代表没有值得兴奋的地方。

我在互联网泡沫时期就说过这个观点，现在再强调一次。当时的情况会在人工智能领域重演。当估值回归理性，那些用现有技术解决实际问题的企业，会在崩盘前后持续创造价值。

总之，用系统化方法从技术中获取价值的企业会发展得好。关键是怎么捕捉价值，该怎么做呢？

3. 价值创造指南

真正创造价值的企业遵循系统实施的三大支柱：

问题导向架构：先梳理组织的问题。哪些重复性工作耗人力？哪些信息瓶颈影响决策？哪些流程常出错？明确这些痛点后，成功企业才会考虑AI解决方案。

组合平衡：考虑时间和风险。短期收益（1 - 3个月）可用文档处理的现成工具；战略性投资（3 - 12个月）可涉及核心业务流程的定制化方案；突破性项目（12个月以上）可探索新商业模式。比如零售商本季度部署库存聊天机器人，下季度开发预测分析系统，明年测试自主采购代理。

整体集成：将人工智能计划联系起来，并与商业战略结合。成功企业打破部门壁垒，在项目间建立反馈循环。比如制造企业的质量控制AI给预测性维护AI输送数据，后者又给供应链AI反馈。各系统相互促进，创造孤立试点无法实现的复合价值。

这就是超越泡沫构建价值的方法：系统化、目标明确、马上行动。

4. 泡沫中的机遇

对务实的企业来说，人工智能泡沫不是威胁，而是机遇。想想投机热潮的好处：数十亿风险投资进入难以向董事会证明价值的研发项目；全球顶尖人才投身AI初创企业，开发未来可用的工具；大规模建设基础设施，产能过剩会降低未来成本。

投资者在押注AI霸主之争时，企业可低价挑选成熟工具；投机者争论估值时，企业可部署回报率明确的解决方案；泡沫破灭时，企业可享受企业工具低价、人才稳定和实战技术。

互联网泡沫留下了宽带基础设施和训练有素的网页开发者，人工智能泡沫会留下GPU集群和机器学习工程师。明智的做法不是回避泡沫或把握投资时机，而是让别人承担风险，自己收获效益。泡沫不是敌人，把握好机遇，它会是助力。

5. 分心带来的好处

泡沫言论的好处是制造了分心效应。当评论员争论英伟达估值、会议讨论“人工智能泡沫”时，有趣的事发生了：喧嚣为务实的企业创造了构建价值的掩护。

这种心理机制带来竞争优势。泡沫论调让怀疑者观望，毕竟若人工智能会崩盘，何必做AI项目呢？而默默推进系统化AI实施的企业，在人才争夺、项目进度和举措质疑方面压力更小。泡沫论调越响，愿意循序渐进创造价值的企业空间越大。

译者：Teresa

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