美财政部数据存大漏洞，美债最大买家另有隐情

美联储研究人员称，到2024年底，开曼群岛对冲基金持有的美国国债规模或许比美国官方报告的要高出约1.4万亿美元。

在美联储10月15日发布的报告里，研究人员Daniel Barth和Daniel Beltran等提到，这些基金在去年12月的持仓就已达1.85万亿美元，从2022年至今增加了1万亿美元。而美国财政部之前报告的数据仅为4230亿美元。

研究人员指出，开曼群岛如今是美国最大的海外债权人，规模超过了中国、日本和英国。

他们分析，这种数据差异可能是因为官方数据没能完整捕捉与基差交易相关的操作。在该策略中，对冲基金会做空美国国债期货，同时买入现货国债，利用两者价差获利。报告还说明，这些基金把购入的美国国债作为抵押品，通过回购协议市场融资，以支撑基差交易。

美债用作抵押品后，其所有权更难追踪。研究人员表示，在托管机构的记录里，这些债券可能显示已出售，但实际所有权或许仍归对冲基金。（国际财闻汇）