王健林与万达三年“自救”之路：出售超80座万达广场

出品/时代周报

撰文/张钇璟

近日，“王健林被限制消费”消息登上热搜。企查查信息显示，9月26日，该限高措施源于一起1.86亿元的强制执行案件，万达集团及旗下万达地产集团有限公司被列入被执行人名单。

万达集团内部人士回应，此次是万达下属项目公司经济纠纷，双方此前一直在协商解决，可能因执行层面信息不对称导致。

9月29日查询发现，中国执行信息公开网已无王健林限高信息，企查查也未显示其及万达集团的“限高”风险。

从被限高到信息取消，王健林的“限高风波”是他及“万达系”企业过去三年深陷流动性困境、积极自救的缩影。

01

对赌失败引发连锁反应

与众多因“高周转”致债务危机的房企不同，万达自2018年通过资产及股权转让，完成从房地产开发向商业地产转型。

除房地产调整外，万达与投资者多轮对赌失利或是流动性问题的关键。2016年，王健林340亿港元私有化万达商业，承诺2018年A股上市，但因A股对地产公司IPO严控而落空。

2018年1月，万达商业引入腾讯、苏宁、京东、融创等战略投资者，340亿元收购其14%股份，协议要求2023年10月31日前完成A股上市。

因A股上市难，万达商业剥离房地产业务，万达商管全面转型轻资产。2018年3月，万达商业更名万达商管，不再进行房地产开发。2019年底完成房地产业务剥离，但A股上市仍无望。

2021年3月，万达商管撤回A股IPO申请，成立珠海万达商业管理集团股份有限公司冲击港股。王健林引入郑裕彤家族、碧桂园等22家机构投资人，协议要求2023年底前上市，否则股份回购或现金赔偿。

珠海万达四次向港交所递交招股书，2023年10月底第四次上市未果，战投回购条款触发，万达流动性问题爆发。

企查查显示，截至2025年9月29日，万达集团有10条被执行人信息，总金额52.62亿元；万达地产有424条被执行人信息，总金额18.62亿元；万达商管有1条被执行人信息，金额约295.90万元。

不过，万达债务问题集中在非公开市场，公开市场未违约，刚兑纪录未破。截至2025年9月29日，“万达系”境内债清偿完毕，海外仅存续1笔4亿美元债，2026年2月13日到期。

02

引战投、卖资产自救

为缓解流动性压力，王健林引入战投。2023年12月12日，万达商管与太盟投资集团签署协议，对珠海万达股权重组，万达商管持股40%，太盟等投资人持股60%，且无对赌协议。

2024年1月，万达成立大连新达盟商业管理有限公司。3月30日，太盟集团等5家机构投资约600亿元，持股60%，万达商管持股40%。

引入战投同时，万达处置资产补充现金流。自2023年起，万达频繁出售万达广场。今年5月，太盟投资集团等企业收购万达商管旗下48家目标公司，涉及48座万达广场。

不完全统计，2023 - 2024年，万达出售超30座万达广场，2025年初出售7座，加上5月的48座，累计出售超80座。

今年8月，万达与腾讯、京东等设立多家合伙企业，出资额巨大。专家分析，这些举动是此前收购交易在资金端的落地。

万达也在处置非核心资产。2025年4月，万达酒店发展出售万达酒店管理（香港）有限公司100%股权给同城旅行，作价24.973亿元。7月，中国儒意收购快钱金融服务（上海）有限公司30%股权。9月，万达电影股东减持股份。

频繁处置资产使王健林身价缩水。《2025新财富500创富榜》显示，王健林父子财富较上年缩水约820亿元，排名下滑。

03

超28亿元债券将于明年2月到期，万达还剩多少资产？

2026年2月，万达系仅存的4亿美元债到期，约合超28亿元。王健林曾承诺万达不违约，此次大概率如期偿付。

企业预警通统计，截至2024年9月，万达商管短期债务约439.74亿元，有息债务合计1725.33亿元，偿债高峰前，万达仍需处置资产。

万达集团官网显示，其产业包括商管、文旅、投资三大板块。

商管集团即珠海万达，负责万达广场运营，万达集团通过大连新达盟占其40%权益。

文旅集团包括酒店管理、宝贝王集团等。万达酒店发展的酒店业务已出售，宝贝王集团等近期股权未变。宝贝王集团是儿童娱乐企业，截至2023年底，有450家门店，会员超2180万人。

投资集团涉及万达广场等重资产项目。截至2024年底，万达开业513座万达广场，自持约60%，可出售约200座。

值得注意的是，今年8月王健林现身克拉玛依考察，探讨合作可能性。

本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。

免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com