持股量暴增超58倍，医药龙头受南向资金热捧

三季度有38只股票获得南向资金持股量环比增长超100%。

南向资金年内净买入超1.1万亿港元

今年以来，港股市场主要股指大幅上扬。恒生指数第三季度上涨11.56%，年内涨幅超30%；恒生科技指数第三季度大涨21.93%，创2021年10月以来新高；恒生中国企业指数第三季度上涨10.11%。

据证券时报·数据宝统计，第三季度南向资金合计成交净流入4363.22亿港元，年内累计净买入11675.15亿港元，超过2023年与2024年净买入金额之和。

多家机构研报显示，港股后续行情值得期待。方正证券研报指出，港股对全球流动性改善、美元走弱及风险偏好修复响应良好。从历史统计看，恒生指数在美联储降息前后常出现阶段性反弹，相较标普500指数有稳定超额收益和较高胜率。此外，跨市场布局港股，均衡配置两地优质资产，可降低单一市场政策或情绪冲击影响。

中信建投证券认为，香港金管局6月以来七度承接港元沽盘，累计承接港元相当于5月流入热钱的70%。预计随美联储降息，港美利差缩小，短期再次触及弱方保证概率低，流动性紧张缓解。同时，外资不断上调港股市场及中国资产评级，有望持续流入。

南向资金加仓大型科技股

从每日前十大活跃个股名单来看，三季度有88只个股上榜。阿里巴巴 - W三季度港股通成交总额最高，达5738.58亿港元，中芯国际、腾讯控股、小米集团 - W等5股港股通买卖总额均超1000亿港元。

阿里巴巴 - W三季度获南向资金大幅加仓，港股通成交总额、成交净买入金额均居首，港股通持股量连续12周上升，创港股通开通以来新高。三季度阿里巴巴 - W持续上涨，累计涨幅61.2%，最新总市值达3.53万亿港元，是港股互联网巨头中本轮行情表现最佳的个股。

阿里巴巴日前公告，截至2025年9月30日的三季度，以2.41亿美元回购1700万股普通股（约200万份美国存托股），这些回购在纽约证券交易所进行。与2025年6月30日相比，公司流通股净减少300万股普通股（约40万份美国存托股），净减少比例为0.02%（已计入股权激励计划下的股份发行）。

从成交净买入金额看，多只大型科技股三季度获南向资金加仓。其中，阿里巴巴 - W获净买入金额最高，达877.08亿港元；美团 - W获净买入211.22亿港元；腾讯控股获净买入143.58亿港元。上半年表现出色的泡泡玛特三季度遭港股通抛售，净卖出金额40.74亿港元，居首位。

行情方面，前十大活跃个股中，11股三季度涨幅超100%。药捷安康 - B以368.33%的涨幅居首，汇量科技、鸿腾精密、东风集团股份紧随其后，涨幅分别为195.49%、171.49%、160.87%。

药捷安康 - B三季度股价波动剧烈。该股今年6月23日上市，最低价为上市首日的20.2港元/股，最高价达679.5港元/股，自最低价最大涨幅3263.86%。9月16日创下最高点后显著回撤，最新价较高点回撤近80%。

38股获南向资金持股量环比翻倍

从持股量变化看，三季度38股获南向资金持股量环比增长超100%，恒瑞医药居首，环比增长5879.27%；健康之路、国富氢能持股量环比增长超1000%。

恒瑞医药三季度获南向资金大幅加仓，截至9月30日持股量4287.14万股，7月以来连续三个月港股通持股量增长超1000万股。恒瑞医药港股今年5月23日上市，上市以来股价累计涨幅113.17%（含上市首日涨幅），同期恒瑞医药A股涨幅29.15%，港股表现明显强于A股。

从港股通持股占港股总股数比例看，截至9月30日，三季度港股通环比增幅超100%的个股中，长飞光纤光缆、昊天国际建投、一脉阳光持股比例居前，分别为69.99%、59.78%、43.43%。

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