477亿！刘强东再启IPO征程

热闹的港股市场，即将迎来一位超级大佬。

作者 | 王思琪

来源 | 投资家

2025年，在诸多领域大展身手的京东创始人刘强东，其资本版图再添新喜。据证监会网站最新消息，京东分拆子公司京东工业的境外发行上市已获备案，计划在港交所进行IPO。若能顺利上市，“京东系”将迎来继京东、京东物流、京东健康、达达集团、德邦股份之后的第六个IPO。

京东工业是京东分拆出来着重布局工业供应链技术的核心资产，承载着刘强东的“工业制造梦想”，也是京东连接中国制造业的重要纽带。2024年，京东工业服务超9900家企业客户，凭借4.1%的市占率成为中国最大的MRO（实际的生产过程不直接构成产品）采购服务商。

京东工业背后有红杉中国、纪源资本等知名VC/PE投资机构。IPO前，京东工业估值约67亿美元（477亿元人民币）。2025年，刘强东、章泽天夫妇以620亿元身家位列“胡润全球富豪榜”第358位，较2024年上升69位，财富值增长125亿元。一旦京东工业港股IPO成功，必将给资本市场带来新的造富机会。

一、刘强东将迎第六个IPO

2025年，刘强东在互联网行业收获颇丰。他多次参与国家和行业重要会议，京东也开展了多项重大业务，如进军外卖、创新直播营销、跨界酒旅、加强人工智能生态建设等。在“2025京东全球科技探索者大会”上，刘强东担任京东探索研究院院长，京东CEO许冉宣布未来三年将持续投入人工智能发展，带动万亿人工智能生态规模，开放京东场景，服务具身智能企业模型训练及应用测试。

刘强东在拓展新业务的同时，也十分重视员工福利。京东是2025年给员工发放福利及福利体系完善的大厂之一。据AI大模型DeepSeek统计，2024年12月至2025年9月，京东连续8次加薪，为2万名客服涨薪30%，快递小哥退休可领取数十万元公积金。

除加薪外，京东累计投入220亿元改善员工居住条件。还推出“我在京东上大学项目”，为6000名员工提供助学基金；为女性员工设立“158天产假、10 - 30天陪护假及育儿假”，并投入1.57亿元成立“员工救助基金”帮扶困难员工。

截至2025年二季度末，“京东系”员工总数达90万人，新增28万个岗位。这种对员工的关怀使“京东系”业绩和规模全面提升。2025年上半年，京东营收6577.42亿元，同比增长19.28%；京东物流营收985.32亿元，同比增长14.1%；京东健康营收352.9亿元，同比增长24.5%；德邦股份营收205.55亿元，同比增长11.43%。达达集团于2025年6月完成私有化、美股退市。

达达集团未来发展未知，但刘强东在B2C产业链布局成熟，各环节深度渗透。2025年京东进军外卖市场，半年内覆盖超350个城市，入驻超150万个商家，成为最大搅局者。

在B2C业务取得成功后，刘强东将目光投向B2B业务，希望借助资本市场在该领域有所作为。

二、刘强东的B2B“工业梦想”

京东体系围绕消费者构建服务闭环，但这并非刘强东的最终目标。他想构建更大的生态体系，连接人与企业。于是，他成立了专注工业供应链技术的京东工业，试图打造“工业闭环”。

刘强东在B2B业务的目标是成为工业、制造业的“连接器”，就像京东B2C业务服务千家万户一样，让京东工业服务千万企业。这若能实现，将推动中国工业、制造业发展，提升企业运营效率。

然而，工业与消费是不同赛道，将消费领域的成功复制到工业领域并非易事。京东工业早期在内部也存在分歧，但凭借供应链基础，用几年时间钻研工业供应链技术，寻找工业级客户，提升MRO环节客户运营效率。

MRO指企业保障生产设备、设施正常运行所需的非生产性物料及服务。随着企业成本增加，传统采购模式无法满足需求，拖累企业增速。

MRO概念在全球兴起，成为工业服务新风口。2025年，中国MRO市场规模预计突破4.2万亿元，年复合增长率达13%，B2B电商将受益。京东工业率先入局，赶上风口并完成多轮融资。

2020 - 2023年，京东工业获红杉中国、纪源资本等全球“顶流”VC/PE超5.5亿美元融资，投后估值约67亿美元，是中国最具资本实力的MRO采购服务商。不过，当时参投的VC/PE不多，消费跨界工业是一场冒险。

资本赌的是风口、估值溢价和IPO，刘强东赌的是将京东工业做大，“在B2B业务上再造一个京东”。京东工业的资本化之路充满挑战，2023年首次递表未通过聆讯，2024年二次递表，2025年更新招股书，如今证监会批准其境外上市申请，刘强东的“工业制造梦想”即将实现。

三、京东工业2025年的IPO机遇

京东工业在2025年迎来IPO机会有一定运气成分。2025年，港交所态度开放，为企业IPO募资提供信心。港股投资者对“消费 + 科技”的期待和对“新故事”的包容，营造了良好的募资环境。

此前，蜜雪集团IPO艰难，两次失利。但在2025年，港股市场逆转，全球资本青睐中国资产，大量资金涌入。蜜雪集团成功上市带动消费赛道，泡泡玛特业绩出色点燃消费股情绪，形成“消费 + 科技”双轮驱动格局。2025年前8个月，59家企业实现港股IPO，总额达1344.66亿港元，同比增长5.79倍，还有超200家企业排队。

京东工业切入新赛道，故事更丰富，符合港股当前逻辑。2024年其业绩优异，收入204亿元，同比增长17.6%，年复合年增长率达20.1%。在“2025京东全球科技探索者大会”上，京东工业发布工业供应链大模型“JoyIndustrial”，发起产业行动，发布解决方案，助力中国工业“降本万亿”。

刘强东此次推动京东工业港股IPO有备而来。京东未来三年将大力发展人工智能，强化人工智能为B2C、B2B业务助力。刘强东在战略、业务、投资、员工福利等多方面形成“闭环”。他与其他企业管理者不同，对自己严格，舍得为员工让利，认为员工是企业发展的动力。

值得注意的是，刘强东财富值不断上升。2025年，他和章泽天夫妇财富增长，一旦京东工业上市成功，将给资本市场带来新的造富盛宴，“京东系”员工也有望获得新福利。

那么，你看好京东工业的港股IPO之旅吗？