002515拟跨界进军光通信芯片领域

又有上市公司开启跨界投资。

9月22日晚，金字火腿（002515）发布《关于全资子公司对外投资暨签署框架协议的公告》。公告表明，其全资子公司福建金字半导体有限公司看好AI产业趋势和光通信行业前景，认可中晟微电子（杭州）有限公司（简称“中晟微”）在光通信芯片领域的国产替代能力，拟用自有或自筹资金不超3亿元，通过增资扩股方式取得中晟微不超20%股权。

本次交易分两轮进行，最终投资金额和持股比例将在后续对中晟微尽职调查基础上，综合考虑其未来发展规划、市场估值、双方谈判情况等因素，由双方在后续正式协议中明确。

公告显示，中晟微由数位美国光通信芯片设计公司核心研发人员于2019年回国创立。2024、2025年连续两年入选“中国未来独角兽TOP100”“杭州准独角兽企业”榜单，是浙江TOP50最具投资价值创新企业。中晟微专注于400G/800G/1.6T及以上高速光模块核心电芯片研发设计，涵盖TIA、Driver等高速电芯片，产品广泛应用于人工智能（AI）、云计算、5G/5.5G接入网、电信城域网、骨干网网络等数据中心及算力中心的高速互联系统设备。中晟微拥有全球一流的光通信电芯片设计团队，核心团队专注高速模块电芯片研发设计超二十年，技术积累深厚。公司秉持深耕研发、服务客户、创新卓越的发展理念。截至目前，中晟微已完成400G/800G高速光模块所需电芯片（含TIA、Driver芯片等关键部件）的研发设计、量产测试及市场运营，也完成了1.6T及以上速率高速光模块所需电芯片的研发设计。未来，中晟微将加大研发投入，力争成为全球有竞争力的高速光通信电芯片领先企业。

金字火腿在公告中提醒，公司管理层在相关行业技术积累、经验、管理能力等方面有局限，过往有对外投资不成功情况（如2016年购买股权及增资取得中钰资本管理(北京)有限公司51%股权、2023年增资取得浙江银盾云科技有限公司12.2807%股权等），此次跨界投资仍有业绩不达预期风险。

此外，中晟微目前未盈利，未来盈利状况不确定。本次交易分两轮，第一轮增资按中晟微投前10亿 - 13亿元估值进行（该估值区间依托中晟微历史融资投后估值7.75亿元，考虑行业特性、订单增长业务支撑，参考同类可比公司市销率、市盈率、市研率等指标，经双方协商确定）。若按中晟微投前10亿元估值算，以2024年12月31日为基准日，增值率为9710%。所以可能存在交易估值过高，后期计提长期股权投资减值准备风险。提醒广大投资者注意投资风险。

公开资料显示，金字火腿主营中式火腿、欧式发酵火腿等火腿产品，香肠、酱肉等特色纯肉制品以及预制肉类业务，能满足生鲜电商等客户个性化需求。其中火腿是基础业务，市场占有率和品牌知名度行业领先。

上半年，公司营收1.7亿元，较上年同期降14.73%（线上销售7030.29万元，同比降4.29%）；归属于上市公司股东的净利润2292.04万元，同比降25.11%。

公司在公告中称，近年来受消费品市场因素影响，主业发展慢，业绩下滑。为应对主业市场发展瓶颈，提振业绩，实现中长期可持续发展，公司在稳定主业经营基础上，拓宽投资渠道。本次对外投资基于公司整体发展战略，能高效利用闲置资金，顺应数字经济发展趋势，为公司业务提升提供机遇，利于业绩提升和回报中小投资者。

本次签署的框架协议只是公司与中晟微及主要股东方初步意向，交易未签正式协议，事项存在不确定性，暂无法预计对公司经营业绩的影响。