OpenAI五年狂投1150亿美元，2030年营收剑指2000亿美元

OpenAI计划在未来五年投入1150亿美元建设数据中心，同时预测2030年营收将达到2000亿美元。OpenAI最近向股东汇报时表示，未来五年将投入1150亿美元，主要用于自建数据中心。那么，OpenAI的信心从何而来呢？

目前，OpenAI面临着复杂的局面。一方面，ChatGPT带来了收入的大幅增长；另一方面，算力和人力成本也高得惊人。OpenAI向股东通报的最新预测显示，到2030年累计烧钱可能达到1150亿美元，比半年前的预估高出800亿美元。这家被视为AI风向标的公司，正朝着“史上最烧钱创业公司”的方向发展。

OpenAI业务规模不断扩大

OpenAI向股东通报的今年预期总营收为130亿美元，是去年的3.5倍。同时，该公司预测到2030年，年总营收将达到2000亿美元。其中，ChatGPT的贡献比例显著提高。2025年全年，ChatGPT的收入将接近100亿美元，成为收入的绝对主体。到2030年，OpenAI预计仅ChatGPT这一项业务一年就能带来近900亿美元的收入。

不过，OpenAI并不满足于此，他们表示会探索未来的新盈利模式，可能包括电商导购抽佣或其他形式的广告。另外，OpenAI对API和Agent相关收入预期进行了下调，Agent相关收入将下调约260亿美元。OpenAI解释称，这些能力将逐步并入ChatGPT本体，减少单列产品销售。这并非是不看好Agent的未来，而是要将有限的算力集中用于ChatGPT。

资本市场持续看好OpenAI

对于OpenAI 2030年达到2000亿美元营收的目标，看法不一，但资本对其热情却愈发高涨。软银、Thrive、Dragoneer等投资方正按照5000亿美元的估值加仓OpenAI，这一估值接近半年前的两倍，已接近谷歌市值的五分之一，而谷歌去年净利润约为1000亿美元。

OpenAI的特殊之处在于其股权结构。其盈利实体受非营利主体控制，投资人目前获得的是分享未来利润的权益。公司尝试转换为可公开上市（IPO）的传统股权，但与微软和马斯克等相关的法律与合约问题，可能会影响转换的时间和方式。若能上市，OpenAI的融资与发债将更加顺利，还可能像亚马逊AWS那样，对外出租自有服务器，反哺算力资本开支。与此同时，微软作为最大外部股东之一，按20%营收分成计入公司现金流模型。

OpenAI烧钱速度加快

近期，硅谷最热门的话题当属Meta的挖人大战。OpenAI痛失若干大将，Meta为顶尖AI人才开出了年收入1亿美元的超高价格。这意味着，OpenAI若想保持竞争力，就必须给员工加薪。OpenAI预计到2030年新增约200亿美元的股票薪酬费用，人才流动和薪酬上涨将直接推高单位研发成本。

然而，人才支出并非成本的大头。训练新一代大模型所需的海量算力才是最大的挑战，其投资回报率仍是未知数。作为全球最大云租户，随着各大模型厂商争夺算力，且受限于英伟达的总产能，OpenAI为了未来的确定性，不得不逐步建立自己的云服务器计算集群。为此，OpenAI将启动自研服务器芯片与自有数据中心。

目前，OpenAI的烧钱情况严峻。2025年现金流出将超过80亿美元，较年初预估多约15亿美元。2025 - 2029年累计现金消耗将达约1150亿美元，服务器相关投入在本年代后期近1000亿美元。推理计算费用方面，2025 - 2030年累计超1500亿美元，比年初预估多出约110亿美元。训练计算费用方面，2025年超90亿美元、2026年约190亿美元，且预计至2030年持续增加。由于模型训练存在试错，准确成本难以确定。可以说，AI的发展不仅消耗资金，更消耗大量的能源。

OpenAI未来充满挑战与机遇

OpenAI的成本、收入和估值都在快速增长。ChatGPT刚使现金流曲线趋于平稳，算力需求又变得难以满足。算力 - 产品 - 变现的闭环是支撑AI企业估值的核心。那么，OpenAI的未来究竟能走多远呢？

参考资料

https://www.theinformation.com/articles/openai-says-business-will-burn-115-billion-2029

本文来自微信公众号“新智元”，作者：艾伦，36氪经授权发布。

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