进口大增，美国贸易逆差扩至四月新高

美国7月贸易逆差大幅攀升至四个月以来的最高点，主要是因为企业赶在特朗普总统公布新一轮针对全球贸易伙伴的关税之前，大量抢购商品和原材料。

美国商务部周四公布的数据表明，7月份商品和服务贸易逆差较前一个月扩大了近33%，达到783亿美元。这个数字略高于经济学家调查得出的近780亿美元逆差的中位数预测。

7月进口值增长了5.9%，是今年年初以来的最大增幅，而出口则有小幅上升。这些数据未经过通胀调整。

进口的激增显示出美国企业急于在所谓“对等关税税率”对尚未与美国达成贸易协议的一系列国家生效之前，囤积更多商品。这不仅使贸易数据出现显著波动，还对GDP测算产生了影响。

进口数据凸显企业抢先行动

7月的进口增长涉及多个领域。其中，工业用品的入境货运量达到四个月来的最高水平，消费品进口也有所增加。此外，不包括汽车在内的资本设备进口额创下了今年年初以来的最大增幅。

具体而言，工业用品进口的大幅上升，很大程度上是由于非货币黄金进口的急剧增加。美国经济分析局在将黄金纳入GDP计算时会采用单独的核算方法。

此次进口热潮并非个例，它清晰地展现了美国企业应对关税威胁的策略。在4月2日前，企业也曾为“抢先行动”，在第一季度大量进口，导致库存积压。随后，美国进口额连续三个月下降，直到7月再次大幅增加。这种为规避关税而进行的周期性集中采购，成为今年美国贸易数据大幅波动的关键原因，也直接影响了政府对经济活动的衡量。

从双边贸易情况来看，美国与主要贸易伙伴的逆差普遍扩大。7月报告显示，美国对中国的商品贸易逆差在连续六个月收窄后首次扩大。同时，与墨西哥的逆差略有扩大，与加拿大的商品贸易逆差在6月降至2020年以来的最低水平后也有所增加。

如果剔除价格因素，经通胀调整后的商品贸易逆差在7月扩大至1001亿美元，此前该数据曾在今年早些时候创下历史新高。

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