美国8月ADP就业增长大幅放缓，降息预期再度升温

美国企业在8月的招聘活动显著放缓，增幅远低于预期，这为劳动力市场需求降温提供了新证据，也进一步强化了市场对美联储本月降息的预期。

9月4日周四，ADP Research公布的数据显示，美国8月ADP就业人数仅增加5.4万人，大幅低于市场预期的6.8万人，较7月修正后的10.4万增幅也明显放缓。

该报告与近期其他显示劳动力市场降温的指标相符，如职位空缺减少、薪资增长放缓等。近几个月，美国就业增长明显减速，失业人员找到新工作的时间变长。ADP首席经济学家Nela Richardson表示：“今年年初就业增长势头强劲，但这一动能已被不确定性所搅乱。”

疲软的就业数据强化了市场对美联储降息的预期。摩根大通私人银行EMEA股权策略主管Nataliia Lipikhina称，劳动力市场降温迹象清晰。数据发布后，市场定价显示美联储降息可能性高达97%，除非未来出现意外强劲的通胀数据，否则这一预期难逆转。

招聘增长放缓，劳动力市场降温加剧

尽管整体招聘步伐放缓，但各行业表现有差异。数据显示，8月休闲和酒店业以及建筑业就业保持增长。

不过，从更广泛层面看，8月商品和生产部门与服务业的招聘增长均减速，制造业、运输业和教育等领域就业人数出现负增长。

薪资数据也反映了劳动力市场的降温趋势。报告显示，“留职者”薪资增幅降至2021年6月以来最低，这通常是劳动力市场供需趋于平衡或宽松的信号。而“跳槽者”薪资仍在上涨。

降息预期升温，市场聚焦8月非农

最新ADP数据证实了美国就业市场动能减弱。此前8月挑战者报告显示，企业招聘意愿降至2009年最低8月水平，裁员人数激增。Nataliia Lipikhina表示：“在当前节点，劳动力市场正在轻微降温已是明确无疑的。”

疲软的就业数据影响了投资者对货币政策的预期。市场普遍预计，因担忧劳动力市场进一步走弱，美联储官员将在本月晚些时候的政策会议上决定降息25个基点。

ADP数据公布后，市场关注焦点转向周五发布的美国8月非农数据。经济学家预测，8月官方就业报告预计显示非农就业人数增加75000人，失业率可能小幅上升。这份报告将是美联储利率决定的关键参考。

市场反应

数据公布后，美股期货短线波动不大，纳斯达克100指数期货维持约0.25%左右的跌幅。

美元指数短线波动不大，现报98.25。

美国10年期国债收益率短线拉升，现报4.186。现货黄金短线波动不大，现报3549.31美元/盎司。

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