一月内规模激增超百亿！公募巨头集中买入7家券商H股
港股券商正被公募机构大规模买入。
7月28日和29日，港交所披露，公募巨头易方达基金买入7家券商H股，这些券商既有头部的中信建投证券、招商证券，也有光大证券、中原证券等中型券商，其持有H股比例严格控制在5%至7%。
相关知情渠道方人士对券商中国记者表示，“上述券商H股属于被动买入，易方达基金管理的香港证券ETF申购补券，买入券商H股超过5%，港交所按规则自动披露”。不过，这些持股比例只是H股部分超过5%，总股本还未到5%的举牌线。
数据显示，在港股交易活跃的情况下，易方达基金管理的香港证券ETF规模在最近一个月内翻倍，从6月30日的97亿元增至7月29日的230亿元，一个月内规模增加133亿元。
业内人士认为，当前这种现象是被动资金配置与行业景气回升共同作用的结果。证券行业中期业绩出色，H股的低估值也提供了更高的安全边际和股息回报，吸引资金配置。
易方达集中买入7家券商H股
7月28日和29日，港交所集中披露多家上市公司股东变动，涉及多家H股券商，均被易方达基金买入。
7月28日，港交所披露，易方达基金买入东方证券H股、国联民生证券H股和中原证券H股。
具体情况如下：
7月23日，易方达基金买入东方证券H股157.76万股，买入价7.57 - 7.61港元/股，买入后，持有东方证券H股比例从6.87%升至7.03%。
7月23日，易方达基金买入国联民生证券H股67.95万股，买入价6.02 - 6.06港元/股，买入后，持有国联民生证券H股比例从6.88%升至7.03%。
7月23日，易方达基金买入中原证券H股183.6万股，买入价2.81 - 2.83港元/股，买入后，持有中原证券H股比例从6.87%升至7.03%。
7月29日，港交所披露，易方达基金买入申万宏源集团H股、招商证券H股、光大证券H股和中信建投证券H股。具体如下：
7月24日，易方达基金买入申万宏源集团H股537.36万股，买入价3.55 - 3.56港元/股，买入后，持有申万宏源集团H股比例从4.92%升至5.13%。
7月24日，易方达基金买入招商证券H股273.5万股，买入价16.99 - 17港元/股，买入后，持有招商证券H股比例从4.92%升至5.14%。
7月24日，易方达基金买入光大证券H股151万股，买入价10.99 - 11.08港元/股，买入后，持有光大证券H股比例从4.92%升至5.13%。
7月24日，易方达基金买入中信建投证券H股270.6万股，买入价13.36 - 13.46港元/股，买入后，持有中信建投证券H股比例从4.92%升至5.14%。
总体来看，易方达基金买入的这7家券商H股，持股比例整齐地控制在5% - 7%左右。
券商中国记者从相关渠道了解到，这些H股券商并非易方达基金“主动买入”，而是其管理的香港证券ETF基金规模大增，被动补券买入H股券商。虽然所持H股券商比例超过5%，但总股本未达5%举牌线。
数据显示，易方达基金管理的香港证券ETF（513090）主要追踪中证香港证券投资主题指数，从证券投资主题角度反映在香港上市证券的表现。6月30日该基金规模为97亿元，截至7月29日，已增至230.29亿元，一个月内规模翻倍，创成立以来新高。
券商中期业绩亮眼
易方达基金集中买入券商H股，受到市场关注。而券商自身中期业绩在上市公司中表现出色。
截至目前，从已公布的30家上市券商或上市券商股上半年业绩来看，业绩全部上涨（含扭亏）。其中，28家券商净利润同比增速超50%，天风证券和锦龙股份2家扭亏为盈，近半数公司业绩翻倍，部分基数较低的券商如华西证券净利预增超10倍。
山西证券分析师李明阳等在研报中分析，上半年二级市场成交活跃度明显提高，股票市场回暖，股权融资发行规模有所提升，并购持续活跃，证券公司各项业务都从中受益。业绩预告显示，业绩增长主要得益于上半年投资交易、财富管理、投资银行等业务的增长。
同时，上述分析师认为，受益于稳定币、虚拟资产等发展，头部券商积极推动香港1/4/9号牌升级，券商将开拓新的市场，支撑业绩和估值提升。
此外，业界分析人士指出，券商H股较A股普遍折价。例如，国联民生证券A/H溢价近100%，光大证券A/H溢价超80%，申万宏源集团和中原证券A/H溢价均超70%。H股的低估值提供了更高的安全边际和股息回报，吸引更多资金配置。
华创证券分析指出，剔除指数型基金后，其他主动型公募基金重仓持仓数据显示，证券、多元金融持仓数据均环比上升。受市场情绪修复及虚拟资产相关政策影响，今年第二季度证券板块持仓环比有所提升，但多数增配资金流向头部券商，板块整体仍严重低配。目前多家上市券商披露中报业绩预告，表现超预期，而板块估值仍处于低位。
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