包租公恒隆杭州“新玩法”：33亿当租客，武林商圈能否再焕荣光？

7月10日晚，百大集团一则公告，让武林银泰B馆、C馆（约4.2万方）未来的新租户浮出水面，正是大名鼎鼎的港资恒隆地产。

恒隆与百大签订了20年租约，每年租金约1.5亿元，总计约33亿元。

武林银泰作为银泰百货的“元老级”商场，扎根杭州近20年，设有ABC三个馆。其美妆业绩不仅称霸浙江，在全国也是名列前茅。去年12月，雅戈尔斥资74亿从阿里手中接过包括武林银泰在内的60余家银泰百货控股权。

租下武林银泰的B、C馆，对恒隆而言，是它首次在内地尝试以轻资产方式拓展项目，告别了以往“拿地 - 开发 - 运营”的重资产模式。

恒隆为何突然“由买改租”？或许是被杭州百井坊二期地块“放鸽子”，伤透了心！

时间回到2017年，杭州公示的城市设计导则显示，百井坊地块由两期构成。

2018年，一期地块上演了一场“港资争霸战”，恒隆最终以107亿的天价击败九龙仓拿下，创下杭州商业地王纪录。

这块地紧邻杭州武林银泰，是恒隆在内地拿下的最贵地块，也是它最后一次在内地土拍中拿地。

然而，这块宝地存在一个难以解决的问题：西边挨着武林银泰，东边靠着老小区和司徒雷登故居，对于商场来说，缺少能展示“大面宽”的黄金门脸。

而二期地块，至今毫无消息。

所以，为了打破困境，恒隆只能向西拓展，于是便有了这次的轻资产租赁。

恒隆计划在百井坊地块上建设商场、写字楼和浙江省首家文华东方酒店，打造成为华东地区顶级商业综合体地标，对标日本东京银座等。从项目名为西湖66（英文名WESTLAKE 66），就能看出其定位是高端市场。

西湖66是目前恒隆在内地11个项目中唯一在建的项目。

恒隆租下原武林银泰B、C馆后，就能打通“任督二脉”，与西湖66连为一体，形成约30万方的大型综合体。西湖66商场运营总面积可达15万方，体育场路沿街展示面将拉长至近200米。

也许并非所有人都喜欢西湖66的幕墙设计，但不可否认其质感十足，恒隆在这上面确实舍得投入资金。

西湖66位于杭州的武林商圈。该商圈是浙江省首个千亿商圈，是杭州繁华的起点，被誉为“ 杭州的心、城市的眼”。杭州有三条中轴线的说法，其中最老牌的是西湖时代的延安路，武林商圈就坐落于延安路上。

在武林商圈中，杭州大厦不得不提。它开业31周年，是杭州首个年销售额破百亿的商场，在杭州重奢商场领域，堪称王者。

而最有希望挑战杭州大厦，成为下一个百亿级商场的，当属西湖66。

拿下这块地符合恒隆一贯的策略，即选择现成的成熟商圈，凭借更优质的硬件挑战商圈内的龙头。

不过，和其他港资企业一样，恒隆在内地已建成的商场面临着诸多挑战。

2024年，恒隆的高端商场租金收入出现波动，各有3 - 16%不同幅度的下跌。而其在二线城市的几个高端商场和次高端商场，如无锡恒隆广场、大连恒隆广场、济南恒隆广场，租金收入却持续增长。

那么，西湖66能否打破恒隆“出了上海就不行”的魔咒，成为“沪外第一恒隆广场”的标杆？这是最大的看点。

项目预计今年下半年至明年初开业，若能成功，杭州或许会成为恒隆逆转业绩的关键战场。

在杭州，西湖66是为数不多按原定时间表推进的商业项目。要知道，其他开发商有不少商场延期开业，比如：杭州的顶级奢侈商场——华联SKP，竣工时间已从2025年推迟到2027年。

香港置地在杭州的首个项目——光环梦中心，招商进展一直不顺利，项目合作方仁恒置地去年退出后，改由本地企业传化入股，今年4月未能如期开业。

华润在杭州的首座万象天地——亚奥万象天地，已从2024年延期到2025年，至今仍未开业。该项目前段时间还陷入更名降级风波，引发当地关注。此外，华润在杭州在建的未科万象城和申花万象天地，也在悄然延期。

龙湖在杭州的龙湖滨康天街，因施工复杂，推迟到2027年8月开业，延期约两年。

这些年，杭州大力发展沿江的第二条中轴线，关于武林商圈没落的讨论从未间断，同时也伴随着杭州商场是否过多的争议。

实际上，杭州真正意义上的高端重奢商场，无论是现有的还是未来5年内计划建设的，无非就是已建成的杭州大厦、华润万象城，以及在建的恒隆西湖66、新鸿基IFC、华联SKP等，数量并不算多。

随着恒隆西湖66的加入，武林商圈的竞争即将拉开帷幕。恒隆真金白银的投入，表明了它对老牌商圈和地段的认可，接下来就看：

武林商圈能否重拾往日的辉煌。

本文来自微信公众号“路数”，作者：很勤奋的路数，36氪经授权发布。

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