市值首破4万亿美元后，英伟达将来华参展链博会

当地时间7月10日，芯片巨头英伟达股价持续上扬，市值在收盘时首次突破4万亿美元。

该公司在最近一次财报中指出，受美国对中国的芯片禁令影响，在截至今年7月的季度里，预计损失约80亿美元。

就在英伟达股价创下新高之时，黄仁勋是否会再次到访中国引发关注。在上个月国新办举行的新闻发布会上，中国贸促会副会长于健龙称：“全球人工智能领军企业美国英伟达将首次在链博会上亮相并参展。”为紧密联系中国市场，黄仁勋今年已多次来华。

在中国推出的下一代芯片是什么？

此前，英伟达的H20人工智能芯片在中国销售需额外许可。随着新一代的Blackwell Ultra芯片下半年全球批量发货，市场高度关注英伟达在中国市场推出的下一代人工智能芯片。

黄仁勋被问及相关问题时，仅简单表示：“不是Hopper系列，因为Hopper已无法修改。”他未提及是否会在中国推出修改版的Blackwell芯片。

英伟达最新的Blackwell Ultra芯片可生成比上一代多50倍以上的AI内容，是推动科技巨头数据中心发展的关键基础设施。如何向中国市场继续出售高端人工智能芯片，是英伟达在下周链博会上需解答的问题。

今年5月，黄仁勋在与投资人的电话会上表示：“中国规模500亿美元的人工智能市场，（因芯片禁令）美国行业却没有进入的机会。”他还称，美国企业若无法服务中国市场将是巨大损失。

据英伟达去年财报，该公司在中国销售额达170亿美元。黄仁勋表示：“美国政府加强芯片出口管制已对英伟达业务产生重大影响。”

供应链等挑战持续

英伟达供应链遍布全球，尽管市值突破4万亿美元，但随着全球地缘政治复杂多变，其供应链管理挑战加剧。

作为英伟达重要供应商之一，台积电面临特朗普的税收威胁。此前特朗普称，若不在美国建厂，将向台积电征收100%高额关税。

对此，黄仁勋强调：“世界每天都在变，无论政策如何，企业都应保持灵活。”

一位投资人对第一财经记者表示：“英伟达虽不生产芯片，但销售硬件，需真正了解供应链。半导体是全球化分工行业，没有国家能单独实现全部内循环。”

英伟达面临的另一挑战是，中国DeepSeek大模型出现后，市场质疑算力需求是否可持续。因为DeepSeek能用更少算力实现低成本竞争，可能使AI芯片需求放缓。

英伟达CEO黄仁勋承认，AI成本和投资回报率是超大规模云服务商和人工智能公司考虑的问题，但英伟达正推出速度更快、算力更强的芯片应对。

黄仁勋称：“未来10年，芯片性能大幅提升，速度是降低成本的最佳方法。”他还表示，今年推出的Blackwell Ultra芯片能为数据中心带来比上一代Hopper系统高出50倍的收入，因其为多用户提供AI服务的响应速度更快。

此外，尽管英伟达凭借GPU芯片掌控大型人工智能模型训练市场，但众多初创公司正开发推理芯片，欲在人工智能推理领域分一杯羹。推理是指预训练好的人工智能模型解读实时数据并得出结果，类似热门聊天机器人给出答案。

获三星和思科投资的美国人工智能芯片公司Groq本周宣布在欧洲建立首个数据中心。Groq设计了一款用于推理的语言处理单元 （LPU）芯片。此外，Ampere、Cerebras和Fractile等公司也加入人工智能推理领域竞争。

Groq首席执行官乔纳森·罗斯表示，Groq目标是超越包括英伟达在内的竞争对手。他认为，英伟达芯片使用高带宽内存等昂贵组件，且依赖少量供应商，而Groq的LPU无需这些组件，其供应链主要在北美。

罗斯解释：“我们的供应不受太多限制，这对推理计算很重要，因为推理计算产出高但利润率低。Groq这类公司愿意参与高产薄利业务，而英伟达等公司专注高利润率的训练业务。”

近年来，为应对芯片硬件销售放缓，英伟达努力壮大新型云生态系统，将CoreWeave、Nebius、Crusoe等新型云计算厂商（neoclouds）纳入云合作伙伴网络（NCP），其中包括部分中国小型云服务商。这些新兴云服务商规模小于亚马逊、谷歌和微软等巨头，优先提供英伟达最新芯片，可使这些公司具备差异化竞争优势，也让英伟达在云业务领域占据一席之地。

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