连续三年遭受巨额亏损，上汽红岩被申请破产重组，动力新科四年前重金并购
正式申请破产重整的上汽红岩。
7月1日晚，动力新科(600106)发布公告，公司全资子公司SAIC红岩汽车有限公司(以下简称SAIC红岩)于7月1日被债务人重庆安吉红岩物流有限公司(以下简称安吉红岩物流)向重庆市第五中级人民法院申请破产重组，理由是“到期债务无法清偿，严重资不抵债但仍有重组价值”。法院当天立案。
这就是说，传闻陷入困境时，上汽集团旗下最大的重卡业务平台——上汽红岩，正式申请破产重整。
《时代周报》记者注意到，此次申请单位为安吉红岩物流，通过其控股权，以及上汽红岩属于上汽集团。
在公告中，动力新科还强调，SAIC红岩是公司重要子公司和重卡业务的生产经营平台。如果重组成功实施，将有助于解决SAIC红岩的负债，缓解上市公司的经营压力，满足公司和全体股东的利益。
上汽红岩目前的情况如何？总负债是多少？还在正常运行生产吗？未来将如何破产重组？7月2日，时代周刊记者致电动力新科秘书办公室。相关人士表示:“关于上汽红岩事宜，请关注后续公告。”
四年前重金并购上汽红岩
上汽红岩成立20多年后，正走向破产重组。
上汽红岩成立于2003年，最初的股东包括重庆机电控股集团等。2007年，股东引进上汽依维柯商用车投资有限公司成为大股东。2016年9月，上汽集团成为上汽红岩的大股东，2018年底通过增资将股份增加到56.96%。
上汽红岩官网显示，是上汽集团、动力新科所属企业，拥有半个多世纪制造重型卡车的经验，注册资本46亿元，现有员工4000余人，年产车辆12万辆。产品出口欧洲、非洲、东南亚、中东、南美洲等40多个国家和地区。
上汽红岩一直在上汽集团商用车行业发挥着重要作用。
上汽红岩在重卡领域独具特色的自卸车，连续四年获得销量冠军，市场份额超过21%；牵引车的增长率曾高达116%；2016-2020年，SAIC红岩抓住机遇，销量持续上升。2017年初，销量飙升157.9%，一开始在全国销量排名第七，增速以重卡群英为荣。
其中一个主要原因是动力新科并购上汽红岩。
2021年1月4日，上汽集团下属的发动机和重卡业务(后更名:动力新科)发布公告，通过发行股份的方式购买。
主要包括SAIC依维柯红岩商用车有限公司(后更名:SAIC红岩)56.96%股份和SAIC依维柯商用车投资有限公司50%股份，购买重庆机电控股集团持有的SAIC红岩34%股份和SAIC菲亚特红岩动力总成有限公司10%股份；以现金形式购买SAIC红岩9.04%股份，拟配套融资。
根据当时东洲评估发布的分析报告(东洲评估报告[2021]第0077号)，截至评估基准日，上汽红岩股东全部权益评估值为32.03亿元，增值率为91.38%。最后，上汽红岩的交易价格为32.03亿元。
同时，动力新科还进行了配套融资，非公开发行股票给不超过35名特定投资者，配套融资不超过20亿元，用于支付并购现金对价和SAIC红岩“智慧工厂”。、新一代智能重卡项目。
根据当时的公告，截至2020年9月底，上汽红岩净资产为17.36亿元；2020年1-9月，净利润为161.09亿元，净利润为4.55亿元。
最后，新动力部门完成了重大资产重组，通过收购从事商用重型汽车制造和销售的SAIC红岩构成了“柴油机” 重卡“双主业”。其中，重卡业务以全资控股的上汽红岩为平台，要打造成为商用车重卡领域的龙头企业。
销售额持续下滑，连续三年亏损巨额
并购之后，有一个甜蜜期。
动力新科股在并购的2021年上涨了23.32%。
SAIC红岩也在加速转型。其官网显示，在SAIC商用车“新四化”战略的引领下，SAIC红岩继续推动重型卡车产品向新能源化、智能化、网络化、定制化方向升级迭代，开启世界首例“5G” L4级智能驾驶重卡商业运营，获得全球首个智能网联汽车示范运营牌照。
然而，甜蜜期也只有一年，从2022年开始，上汽红岩的销量开始大幅下降。
资料显示，2021年上汽红岩销量6.3万台，行业排名第六；2022年销量1.31万台，同比下降79%，行业排名第八；2023年销量1万台，同比下降23.7%，行业排名第十，市场份额下降1.1%；2024年年销售额为5511辆，比去年同期下降39.37%，已跌至行业前十。
上汽红岩重卡在2025年第一季度仅销售275辆，同比下降85.93%。
近年来，由于行业自卸车整体需求下降和营销网络萎缩，SAIC红岩订单不足，重型卡车产品转型不到位，竞争力不强，导致销量低，业绩损失大，总负债超过总资产。截至2024年底，上汽红岩仍有较高的应收款项，账龄较长，回款不及预期，上汽红岩债务类诉讼较多，负债较高，周转资金紧张，存在一定的偿债困难风险，2022-2024年，上汽红岩净利润分别为16.95亿元，24.41亿元，21.9亿元。它还使动力新科连续三年遭受巨大损失。
动力新科2024年度报告显示，截至2024年底，上汽红岩总负债超过28.92亿元，流动负债总额超过37.73亿元。
动力新科在2024年年报中表示，面对上述巨大挑战，SAIC红岩围绕提高质量和效率的总体目标，努力解决各种生产经营和债务风险:一是收敛产品线，聚焦核心产品，加强供应商选择，加强成本控制，全力清除历史库存，增加应收回收工作，努力降低成本，协助重点经销商做好产品销售和服务。努力做好市场销售；二是积极与相关银行讨论债务风险化解中的贷款延期，与供应商讨论延期偿债，以减轻公司生产经营资金短缺等困难；第三，积极进行组织优化和人员精简，努力降低结构成本。
另外，动力新科并购上汽红岩时的募投项目，也陷入了困境。
根据动力新科2024年度报告，上汽红岩“智慧工厂”项目计划投资4.72亿元，累计投资3.32亿元，盈余1.22亿元，已完成；而上汽红岩“新一代智能重卡”项目，计划投资2.09亿元，累计投资1326.27万元，项目进度6.33%，达到2027年的预定使用状态。
动力新科2025年4月3日发布公告，上汽红岩存入中国光大银行股份有限公司上海分行募集资金专用账户 由于光大银行上海分行、农业银行重庆渝北支行发起的金融借款合同纠纷诉讼，2.8亿元资金(均已被法院冻结)被相关法院强制扣除。
新电力部门表示，虽然重庆安吉物流破产重组申请已经被法院立案，但尚不确定上汽红岩是否被判入重组程序。上汽红岩能否进入重组程序，对公司非重卡业务没有重大影响。公司将依法配合法院对上汽红岩重组的可行性进行研究和论证，以便在法院审查案件。如果法院裁定上汽红岩进入重组程序，公司将依法行使股东权利，积极配合法院和管理人员重组，督促上汽红岩依法履行法律义务。在平衡保护多方合法权益的前提下，公司将积极与各方共同论证债务问题的解决方案，同时积极争取相关方的支持，最大限度地保护公司和全体股东的利益。
本文来自微信微信官方账号“时代周报”（ID：timeweekly），作者：周松清，编辑：黄嘉祥，36氪经授权发布。
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