持有187亿现金，客户数量暴涨80%，大健云仓狂奔！

大健云仓在中美日内瓦经贸会谈联合声明发布后不久，发布了2025年第一季度业绩报告。

Q1营收在2025年增长8.3%，达到2.72亿美元。截至2025年3月31日的12个月，平台GMV同比飙升56.1%至14.2亿美元。尽管面临关税压力，公司仍然保持着2710万美元的净利润，活跃买家数量增长81.4%至9966家，单个用户每年消费14.2万美元。

全球跨境电子商务B2B市场正处于结构性扩张的发展阶段，大健云仓正受益于此。根据商务部研究院电子商务研究所《中国跨境电子商务B2B出口发展报告(2025)》，2025年中国跨境电子商务B2B成交额将增至15万亿元。

随着这一轮跨境电子商务的扩张，大型家居也将稳步上升。从大健云仓的2024年年报和2025年第一季度报告中，家居新范式看到了这样的市场信号。

大健云仓改变了竞争力，打造了外部供应链方式。

先来看一下 大健云仓 发布 2024年财务报告中的一些关键数据：

收入达到11.61亿美元，比去年同期增长65%。

利润增长51.2%至2.85亿美元，净利润增长33.7%至1.26亿美元。

GMV同比增长68.9%至13.4亿美元，活跃买卖双方分别增长85.7%和36.3%。

面对这份辉煌的成绩单，大健云仓创始人、董事长兼首席执行官吴磊认为，公司总收入首次超过10亿美元是一个里程碑。“这一成就反映了我们实现零售给供应商。 (SFR) 模式的日益认同，以及我们在扩展平台方面的持续成功，促进了GMV的强劲表现。

家庭新范式认为，大健云仓营利双收的原因在于：SFR方式，GMV表现。两者密切相关。

供应链外置方式是SFR方式。供应商将产品批量运输到海外仓库(如美国、德国等)。)在大健云仓库，并利用平台全球仓储网络实现“货物第一”。

它是大健云仓的关键商业模式，将要求商家(供应商)、客户(经销商)、通过大健云仓打造的大型家具跨境电商B2B平台，终端消费者三方资源——GigaCloud Marketplace连接起来，打造了全球大型商品端到端。 B2B 电子商务解决方案。

大健云仓的买家通常是位于美国、亚洲和欧洲的经销商。截至2024年底，大健云仓共计 9306 名义上的活跃客户；25年Q1客户同比增长33.4%，达到1154个。从2019年至2024年的买家数量折线图可以看出，2024年将迎来快速增长。这正是客户对大健云仓模式的认可。

在年报中，大健云仓承认自己吸引和留住买家的能力:一是最大限度地降低客户业务带来的库存风险。第二，向最终客户销售产品后，客户可以在大健云仓的商城购买产品，并将配送事宜处理给最终客户。

相比之下，大健云仓的业务主要是亚洲的厂商(主要是中国的中小厂商)。他们可以利用大健云仓的供应链能力，在不投资自己的物流或配送中心的情况下，建立海外营销渠道。在今年的季度报告中，大健云仓透露，活跃业务同比增长81.4%，达到9966家。

以这种商业模式为主，物流、仓储是大健云仓的两大核心竞争力。首先，在仓储方面，大健云仓库是通过在当地市场建立自己的仓库来实现的；在物流方面，大健云仓库与主要海运供应商、卡车运输和货运服务供应商建立了长期稳定的合作关系，核心是庞大的物流需求。

目前，大健云仓库已在全球建成35个大型智能仓库配送中心。通过建立自己的仓储和物流网络，大健云仓库可以覆盖美国48个州90%以上的买家，平均3天交货日期。

此外，大健云仓还为终端消费者提供最后一英里的交付和安装服务(超过150磅)。大健云仓将“服务至上”的理念贯彻到底，也构建了自己的竞争壁垒。

而且GMV表现得益于活跃客户和商家的数量增长。大健云仓除了为其解决吸引入驻的痛点外，还通过大数据等技术研发，为其提供最新的市场需求变化信息，及时有价值。

因此，大健云仓的R&D支出投入逐年增加。与2022年上市相比，大健云仓2024年的R&D支出增长了6.87倍。到2024年，大健云仓的R&D人数已经达到293人。

R&D支出的快速增长，一方面是为平台上的客户和卖家服务，帮助他们更好地了解市场趋势，供应商可以开发接地气的产品，经销商可以快速更新，实现制造-交付的高效运营；

另一方面，它也致力于内部管理。大健云仓表示，公司内部学习算法旨在改善全球多个配送中心的库存管理，分析历史数据，确认如何管理库存，甚至确定在哪里建立下一个配送中心。

根本原因是大健云仓系通过SFR模式为大型家居客户和商家解决了物流和仓储两大问题。随着买卖双方平台数量的增加，大健云仓库的GMV同比增长近70%，2024年营收、净利润、毛利也取得了巨大成就。

优秀的财务管理和运营能力，构建全球扩张自信心

2024年业绩暴涨使得大健云仓对自己的商业模式更有信心，更有信心继续国际扩张。

这种信心源于对自己商业模式的信心。2018年之前，大健云仓将第三方物流服务扩展到德国，2024年欧洲市场增长155%GMV；在商业收入方面，德国为其提供了1.70亿美元，比去年同期增长了两倍多。

这证明了大健云仓商业模式在不同市场的广泛吸引力。可以看出，大健云仓仍然复制着日本等世界其他国家的成功方式。

在年报中，大健云仓也承认，我们的国际活动对我们的收入和利润至关重要，我们计划进一步扩大国际发展。

大健云仓选择继续进行国际扩张，有关税影响，也有防止依赖单一市场，摆脱依赖某些第三方电子商务平台等原因，但从新的家居范式来看，核心问题是解决物流和仓储带来的成本压力。因为，这是决定大健云仓能走多远的关键。

仅看2024年影响服务成本和生产成本的两组数据：

服务成本同比增长76.8%的主要原因之一是海运成本增加，最后一英里交付成本增加，处理商品增加，交付成本同比增长60%；

由于销售额和最后一英里的配送成本增加了53.9%，生产成本同比增长66.9%的主要原因之一是配送成本增长了53.9%。

为了整合更多的资源，站在更高的市场话语权舞台上，选择继续国际扩张，形成规模优势。

当然，这不是大健云仓的决定。除了复制美国成功案例的运营能力外，从年报数据来看，大健云仓还具有优秀的财务管理能力。

主要表现在两个方面：没有长期债务；现金流充裕。2024年大健云仓现金及现金等价物总额为25.98亿美元(约187.19亿元人民币)；2025年第一季度运营现金净流入943万美元。

首席财务官魏小阳还表示，“我们强大的财务状况超过了现金和现金等价物3亿美元，约束了现金和短期投资，同时保持了无债务，为我们提供了财务灵活性，使我们能够继续投资我们的平台，扩大全球范围，给我们的股东带来可持续的价值。”

结语

大健云仓的商业模式，在跨境电商时代的浪潮中， 精确击中了 大件 家居 跨境业务的痛点；它通过差异化定位 建立自己的智能仓库，建立自己的环城河。

当“中国制造”的质量与大健云仓全球服务体系紧密结合时，正在上演一场关于大型家居跨境贸易的“新航海运动”。

未来，大健云仓的每一次扩张都将是对“中国智力创造”出海新高度的探索，中国家居行业也将借此东风在国际舞台上更加闪耀。

本文来自微信微信官方账号“家居新范式”，作者：夏霖，36氪经授权发布。

本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。

免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com