网民们感叹，20多年的老牌论坛已经售出。 “ 超低价 ”

有一次，在猫扑、西祠胡同、榕树下，人人等等。 BBS 当社区相继关闭，天涯社区的命运不确定时，有人推测，以文字内容为主的互联网社区将逐渐被历史抛弃。豆瓣、虎扑、知乎等。在互联网生态中仍然活跃在互联网生态中。虽然都有自己鲜明的特点，同时会通过高准入条件筛选客户，从而保证内容质量和社区氛围，但他们仍然面临着用户流失和用户使用时间减少的焦虑。

不是，曾经风光无限的体育社区虎扑，现在已经沦落到了以前。 " 超低价 " 售卖。

近日，深圳迅雷网络科技有限公司宣布，已收购上海匡汇网络科技有限公司，包括直男客户最熟悉的虎扑平台。

据报道，收购交易的总现金成本是人民币 5 一亿元。这个消息一出，便在网上引起热议，网友竟然产生了完全不同的疑问。

有些网友想不通，虎扑居然只值得。 5 亿？！

要知道，针对女性消费者的电商博主李佳琪一次直播就有数十亿的销售额。作为体育媒体和数据运营的平台，虎扑的注册用户数量已经超过 1 亿，其中男性用户占比。 90% 上述，这不是一个自然的直男经济市场吗？而且，根据数据显示， 2018 多年前后，虎扑的最高估值高达 77.22 亿，到 2019 2000年，字节跳动投资虎扑。 12.6 亿元。从 77 亿暴跌至 5 亿，缩水了 93.5%，让人难以置信：直男经济真的那么没有价值吗？

还有一部分网友同样想不通， 2025 年过去了，虎扑居然还值得 5 个亿？！

归根结底，虎扑创始人程航曾经说过：“从男人口袋里掏钱很难。“根据虎扑的公开数据，2016 第一次提交年虎扑 IPO 招股书惨遭“流产”。2017 2008年，虎扑官方宣称有 5500 万元月活，但从易观数据统计来看，平台月活仅仅是 579 万人。2019 2008年，虎扑再次登记 IPO 备案，并与CICC、东方财富证券联合签订上市辅导协议，但在 2021 2008年，中金公司解除了对虎扑的上市指导。就资本的选择而言，虎扑上市的希望渺茫，赚钱自然难以盈利，市场价值也随之下降。

在这种情况下，为什么虎扑当时能被估值这么高？事实上，高估值包括电子商务业务和创新业务，如虎扑所做的最成功的商品、商品识别和路人王。然而，电子商务业务部门早在 2018 2008年便被剥离，而迅雷这次收购的是虎扑的社区业务，主要涵盖体育和生活文化领域。

因为迅雷可以用“区区” 5 亿“收购虎扑的社区业务，很难不质疑这个板块的价值。虎扑的社区业务存在一个很大的问题——过度依赖广告业务。虎扑两次 IPO 影响失败的主要原因在于单一的收入模式。

2016 年首次 IPO 招股书显示，广告收入占比超过 60%，但是基于暗涌 Waves 根据年初的报告，业务拆分后，虎扑目前的广告比例甚至高达 90%。甚至有网友吐槽“虎扑吃起来太丑了。”这使得虎扑的月活用户处于巅峰时期。 5500 万跌到 1044 万，自己的本营已经岌岌可危。

即便如此，虎扑仍然高度依赖广告业务，因为在电子商务板块等服务脱离之后，广告收入的比例从 60% 提升 90%，再加上主要社区业务盈利能力有限，平台更不能脱离广告收入。而且由于平台预算逐渐偏向于自媒体运营，虎扑的广告收入也像流沙一样慢慢流失，抗风险能力接近于零。正因为如此，虎扑只能在流量时代使用 5 一亿美元的价格“贱卖”自己。

那么你可能还是有疑问的。迅雷会有实力买虎扑吗？甚至有网友嘲讽迅雷和虎扑是“两个垂暮老人手腕手躺在床上”，也有网友说“迅雷没死”。

截至迅雷公布 2025 年 3 月 31 日本第一季度没有经过审计财务报告，别人的生活还是挺滋润的。数据显示，迅雷总收入同比增长，会员权益和海外直播服务收入持续增长，2025年 年 Q1 绩效总结总收入 8800 一万美元，同比增长 10.5%。迅雷还预估 2025 2008年第二季度总收入 9100 万美金至 9600 在一万美元之间，营收环比增长约为 5.3%。

迅雷集团董事长兼首席执行官李金波表示，战略性收购虎扑，积极探索公司发展，始终致力于为用户提供便捷的产品和服务，以实现收入来源的多样化，促进收入和利润的持续增长。

收购虎扑，是迅雷为实现“技术中台” 社区内容 垂直生态闭环的消费模式。作为一个工具平台，迅雷的男性用户超过了 70%，但是年龄和兴趣偏好过于同质化，而虎扑的收购可以带给迅雷。 1 亿多客户将用户群扩展到年轻男性，在体育、电子竞技、数字化等领域迅速扩大用户群。此外，迅雷拥有区块链存储技术的利器，可以有效地提供 UGC 搭建版权防火墙，这样可以有效地应用到虎扑平台上，不但可以解决版权侵权问题，还可以降低卡屏率，减少用户流失，最终创造差异化优势。

从这个角度来看，迅雷的收购可以说是提前布局了棋局。如果能按照迅雷的版图发展，即使在流量红利达到顶峰的时代，工具平台仍然有很大的发展潜力，甚至会演变成支撑内容行业的技术基础设施。

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