投资专刊：理财规模超过31万亿元，“存款搬迁”效应显现。

05-26 07:14

// 一周头条 //

我们国家最新一期 LPR 出炉，1 年限降到 3%，5 年限以上降至 3.5%

债务基础发行再次升温，基金经理对路演的调查不断忙碌。

公募降费的积极效应表明，低利率基金数量超过千只。

财务管理规模的突破 31 万亿元，“存款搬家”效应显现。

高盛：第一季度对冲基金加持中交股

美国遭到股债汇“三杀”，减税法案引发市场动荡。

// 国内投资要闻 //

1. 我们国家最新一期 LPR 出炉，1 年限降到 3%，5 年限以上降至 3.5%，全部减少 10 一个去年的基点 10 从月份开始第一次下降。同时，六大国有银行和部分股份制银行在年内首次启动人民币存款利率下调，在活期、定期和通知下调存款利率。 5 到 25bp 其中，一年期存款首次跌破" 1% "。多家国有银行大额存单利率也同步下降，部分期限下降幅度高达 35bp。紧跟 LPR 北京、上海房贷利率下降，降低 10 个基点。

2. 债务基础发行再次升温，基金经理调查路演忙碌。2025 年 5 到目前为止，债券基金发行市场持续火爆，多个大规模债基密集成立，单个募资规模最大。 60 汇安裕宏利率债券基金、民生加银恒悦债券基金等亿元。Wind 数据显示，截至 5 月 21 日本，年内新成立 85 只债基中，48 只规模超 10 亿元，12 只超 50 1亿元，机构客户(特别是保险和金融资金)是主要认购方。

3. 公开发行降费的积极作用表明，低利率基金的数量超过千只。近日，易方达中国债券新综合债券指数基金、易方达投资级信用债券基金、华夏中证沪深港黄金产业股 ETF、华夏中证红利起伏不定 ETF 等待多只基金降低管理费率。在这些基金中，多只基金将年利率降低到 0.15% 最近上市的低水平叠加 0.15% 低利率基金产品，年管理费率为 0.15% 低利率基金产品数量及以下历史首次超过 1000 只。

4. 财务管理规模的突破 31 万亿元，“存款搬迁”效应显现。截至目前。 5 月 20 当天，财务管理总规模达到约定。 31.3 与年初相比，万亿元增长约1万亿元。 1.6 万亿元。短期商品成为规模增长的主力军，说明“存款替代”的效应在加速。这种趋势反映了投资者在低利率环境下寻找更高收益的需求，也挑战了银行存款业务。

// 国际投资要闻 //

1. 高盛:对冲基金一季度减少美股科技七巨头仓位，加持中国证券交易所。高盛策略师表示，对冲基金在第一季度减少了美股“七大科技巨头”，同时增持了中国证券交易所。美国对冲基金持有的最受欢迎的中国证券交易所包括阿里巴巴、拼多多、百度和JD.COM。

2. 美国遭到股债汇“三杀”，减税法案引发市场动荡。由于投资者对大规模减税法案感到不安，美国遭到股债汇“三杀”。5 月 21 日本，美国三大股指全线收跌，道指下跌。 1.91%，标普 500 指数跌纳指下跌1.61% 1.41%。当日 20 美国国债年限竞拍结果弱于预期，表明投资者对购买政府债务的需求可能较弱，随后回报率上升。在美国，十年期国债收益率飙升至 4.6% 上面，是二月至今的最高水平。

// 这周市场 //

01 本周主要股指和行业回顾

5 月 23 当天，下午市场风云变幻，三大股指集体下跌收跌。本周，上证指数累计下跌。深证指数下跌0.57% 创业板指跌0.46% 0.88%。