黄金价格再次大幅上涨，20只ETF上涨3%以上

五月二十一日，国际黄金价格再次大幅反弹，伦敦现货黄金和纽约期货黄金价格双双回到3300美元/盎司，国内黄金价格为770元/克。

在黄金价格暴涨的推动下，黄金概念股活跃起来，西部黄金尾盘涨停，老店黄金、灵宝黄金、四川黄金、赤峰黄金涨幅超过5%。ETF(交易型开放指数基金)方面，有20只相关产品单日涨幅超过3%。具体来说，6只黄金股ETF涨幅超过4%，同类产品领涨，14只黄金股ETF涨幅超过3%。

信息来源：Wind

受访者认为，金价短期飙升主要与地缘矛盾有关。此外，美元疲软和避险需求增加也起到了促进作用。从中长期来看，黄金和黄金股票的支撑逻辑仍然稳定。

国际黄金价格回到3300美元

截至发稿前，伦敦现货黄金和纽约期货黄金价格均保持在3300美元/盎司以上，而国内黄金价格保持在770元/克以上。自5月7日国际金价持续调整以来，终于出现了小幅反弹趋势。

二级市场方面，与黄金相关的交易火爆。西部黄金收盘下跌，当日涨幅领先黄金概念股，招金矿业、老铺黄金、灵宝黄金、四川黄金、赤峰黄金收盘涨幅均超过5%。山东省黄金、中金等涨幅超过3%。在市场基金方面，单日上涨超过3%的相关产品有20个，其中黄金股ETF成为当天最强的商品，6只黄金股ETF上涨超过4%，14只黄金股ETF上涨超过3%。

信息来源：Wind

至于黄金股ETF为什么反弹幅度大于黄金ETF，一位投资者告诉记者，黄金股ETF追踪与黄金相关的股指，其底层资产是黄金股，黄金ETF受黄金实物价格影响较大。每当黄金实物价格波动明显时，黄金股的波动就更加明显。因此，当黄金价格大幅反弹时，黄金股ETF的涨幅将大于黄金股ETF。

事实上，国际黄金价格的反弹始于昨晚(5月20日)，这与中东地区最近的地缘风险再次升温有关。据央视新闻报道，当地时间5月20日，多名美国官员透露，美国获得的信息显示，以色列可能正准备攻击伊朗核设施。

黄金价格有长期支撑

从今年开始，国际金价连续几次大幅上涨，市场对黄金走势的关注度明显提高。

此前黄金价格的几次缩量下跌都与避险情绪的阶段性缓解有关，而这次黄金价格的突然上涨也与地缘风险有关。

尚艺投资总经理王峥告诉《国际金融报》记者，黄金价格走势仍与地缘政治呈现密切相关。根据历史规律的验证，地缘矛盾往往导致黄金价格短期飙升。

排网财富研究员隋东告诉记者，除了地缘政治风险、美元走软、避险需求增加等因素外，也是推动金价反弹的主要因素。

“首先，贸易政策和美国财政状况的不确定性导致美元走弱。美元的疲软通常会降低拥有其他资产的机会成本，从而吸引更多的资金流入黄金市场；其次，中东局势再次紧张，导致避险基金大规模配备黄金；最终，投资者的风险偏好迅速调整，避险需求增加。黄金作为一种传统的避险工具具有突出的吸引力。”隋东分析说。

未来黄金价格走势如何？

王峥认为，随着美元信贷的削弱和全球去美元化趋势，央行的黄金购买需求将继续强劲，这将形成对黄金价格的长期结构性支撑。同时，美国债务问题、潜在滞胀风险和美联储降息周期预计将有利于黄金的长期形成，为黄金的战略配置价值提供坚实的支撑。

在中长期宏观环境仍然充满不确定性和挑战的背景下，人民币黄金作为避险商品，是中国投资者应对这种不确定性、对冲G2游戏升级带来的潜在资产配置风险的满意资产类别，但短期投资者仍然需要注意黄金起伏率高、隐含的交易风险。

永胜黄金ETF基金经理刘庭宇认为，从中长期来看，黄金和黄金股的支撑逻辑仍然稳定。相比之下，它认为最近黄金股比黄金股更抗跌。一方面是权益市场风险偏好回升的支撑；另一方面，目前黄金股的估值已经隐含了更多对黄金价格的悲观预期，因此很难在黄金价格下跌时进一步杀死估值。目前，所有黄金股上市公司的第一季度报告都已披露，整体净利润增速较高，超出市场预期。

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