东方富海陈玮： 什么样的企业家能让天使投资者愿意下注？

在R&D颠覆和产业变革的时代，科技创新就像破土而出的嫩芽，天使投资是灌溉其生长的第一滴活水。天使投资者不仅是资本提供商，也是创新的“风险分担者”。这种共生关系正在重塑产业边界，天使投资与科技创新的紧密结合也成为国家竞争力的核心指标。

但是业内人士认为，中国目前的天使投资并不特别发达，整个中国风险投资生态需要继续建设。一年前，上海天使协会成立，旨在培养天使投资生态，引导民间资本投资早、投资小、投资硬科技，作为系统化天使投资服务平台。日前，2025天使投资大会在上海天使会成立一周年之际召开。天使投资者、科技企业创始人和科学家齐聚一堂，围绕天使投资和科技创业进行深入讨论。

作为当天的主旨演讲者，东方富海创始合伙人陈玮发表了自己对天使投资的理解和中国当前天使投资生态的看法。在他看来，天使投资的使命是发现价值，然后赋能价值，培养创新；能被天使投资者发现的创业团队需要具备八种素养。

下面的内容是陈玮演讲的实录，略有删减。

陈玮玮，东方富海创始合伙人

天使的特点和使命

我投资了25年，见证了这个行业从小到大的全面支持过程，从别人不太理解到现在的政策支持。为什么我们现在这么重视投资和天使投资，因为它与科技创新息息相关。

众所周知，天使是我们赋予这一行业很好的词汇，但并非所有长翅膀的人都是天使。

天使投资有两个翅膀：第一个翅膀是必须有钱，你们仍然有想法，没有钱就不能成为天使，这个行业非常残酷；另外一个翅膀就是感情就是感情。，愿意做这种事。天使这个名字听起来不错，但是天使经常折断翅膀，天使风险很大，所以金钱和感情是天使投资最重要的两个翅膀。

三是相信奇迹，愿意相信创新，愿意相信企业家会创造奇迹，才有可能成为天使。

我们投资的人会有自己的流程、项目报告、投资报告、方案、逻辑、标准等。，但是天使投资的逻辑很简单，就是我愿意。我愿意投他一票，我愿意相信这个人。因为初期项目，尤其是天使级项目，有时候靠感情，靠感情，其他什么都没有。

正因为如此，一个国有机构如果想投资天使，可能会面临很大的调整。对于国有机构来说，初期项目的难点在于谁来承担失败的责任，用什么标准来衡量企业价值，判断公司的失败。

天使投资有两个使命:一是发现价值；第二，培养创新。天使之所以重要，是因为它在发现价值方面起着非常重要的作用。第一枪很重要。天使投资者通常是成功人士。他们有更多的资源，更多的人脉，更多的经验，可以帮助初创企业家。所以天使投资有两个重要职责：发现价值，再赋能价值培养创新。

天使投资有三个重要特征：

第一，耐心。中国天使投资十几年是极其正常的，二十年也就不足为奇了。北交所上市公司平均创业年限为18年，科技创新板14年，创业板14年，主板平均10年。也就是说，一个天使投资至少需要10年的耐心，所以我们可以看到像上海这样的未来产业基金的投资周期是15年，天使投资需要大量的耐心资本。

在过去，中国最大的问题是，由于投资周期太长，人们不愿意在早期投资，也不愿意投资天使。目前中国基金的平均年限只有4:00，所以我们不能成为天使。我们真的需要有耐心的人，所以天使的第一个特点就是需要耐心。

第二，感情。如果我在天使投资中没有赌博或回购，我愿意给你钱，帮助你，让你实现这一点。因此，天使投资是一项非常友好的投资。

第三，天使愿意赌博，天使投资的独角兽比例不到1%。也就是说，天使大量的钱是失败的。但是为什么天使还愿意这么做呢？正是我愿意，因为一旦成功，就有可能创造奇迹，获得超额回报，弥补其它项目的损失。同时，更重要的是，天使投资这种感觉的价值在中国的创业市场上是极其珍贵的，有时甚至比收益更重要、更有价值。

在天使投资者眼中，“8分队”

天使投资只有一个标准，那就是人，投对人，一切都是对的；投错人，一切都是错的，核心是围绕人投资。

谁能轻易得到天使的钱？我称之为“8分队”。

第一，极其聪明的人。

第二，名校毕业的人最好在大工厂工作，因为知识有时候比知识更重要。看过大企业怎么做，站得高，创业相对容易成功。

第三，年轻，我告诉我们团队，任何年龄超过我的人，都不能投资，因为创业是非常耗费精力和能力的。

第四，眼睛里有光，从他的眼睛里看到希望，很重要。

第五，接地气，商业计划再漂亮也不如在3分钟内把事情讲清楚。

第六，快速响应和应对，因为市场形势特别快，这就要求企业家特别是初期企业家具备极强的应急能力。

第七，专注和耐心，专注于做一件事。这是企业家非常重要的要求。不要什么都想做。做好一件事就好。先从一个点开始，最后做成一条线，最后做成一面。

第八，可以用人。一个人的能力最重要的是能够带领一个团队，所以最值得投票的项目就是类似“唐僧”的项目。他有坚定的意志去西天学习，他会用人。孙悟空很难控制他。他可以通过给他一个咒语来控制他。二哥有问题，但也能很好的利用他。他知道自己的缺点在哪里；像沙和尚这样的人执行力很强。

所以，我们投资的是一个团队，而不是一个人。此外，我们需要能够迭代自己，而不是鞭策自己。最后，企业家投资的天使是有远见的。我们看不到他看到的。如果我们都明白了，我们就不会有创新能力。

天使投资是一种需要改进的生态。

天使投资有三个折磨:第一，看到这个项目后，你觉得错过他无疑是一种罪行，所以一定要投资；第二，虽然这个项目有很多问题，但这个人绝对值得赌博和投资；第三，这个人虽然不成熟，但我觉得值得帮助，帮助他的概率很高。因此，最重要的三个逻辑是不容错过、赌博和帮助。

现在中国的天使并不特别发达，我们这一行业的生态，中国的整个风险投资生态现在都面临着许多问题。

虽然从去年开始，我们受到了制度的极大关注和鼓励，几乎每个月都会出台一项支持风险投资的政策和鼓励风险投资的政策，但这个行业现在面临着筹资难、撤资难等问题，尤其是天使投资。去年，我们整个行业的筹资量和投资量都下降了40%，天使连续三年下降。

机构投资者，尤其是国有和天使相关的考核制度，还没有完善。虽然我们已经有了容错机制，但是我们的容忍度还不够，因为天使投资有时候真的没有明确的标准和逻辑。风险投资是一种生态，既要有天使，也要有种子，还要有草坪、阳光、沼泽、花草、树木等。，最终形成一种生态。

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