屠刀逼近，互金平台如何生存？

近日，国家金融监督管理总局发布《关于帮助消费者发展消费者金融的通知》(以下简称《消费者贷款新政》)，允许商业银行通过个人消费者贷款自主支付的金额上限从30万元逐步提高到50万元，大力发展消费者金融业务。

借助这一政策，商业银行加大了通过直销渠道进行消费金融业务的范围。

传统的互联网金融平台主要以助贷模式业务为主，其生存空间进一步被挤压，互联网金融平台与商业银行的关系正在加速重构。

一场关于资金、技术和合规性的全面竞争，正在上演。

01 生态重构

消费金融变革的底层逻辑在于资本成本的重构。

以招商银行自营的“闪电贷”为例，消费贷款产品的年化率已经下降到2.58%，甚至低于目前1年LPR的52个基点。

不遗余力地倒挂利率，还要大力推广直营消费贷款业务。银行的信心在哪里？

业内人士认为，“消费贷款新政策”支持商业银行内部资金转移定价（FTP）其中，对个人消费贷款业务给予不少于10个基点的优惠。这样可以进一步降低银行直接消费贷款的资本成本。

另外，一些银行为了争夺高端客户，主动降低利率，甚至愿意牺牲短期利润来扩大市场份额，增加收入。

业内人士进一步指出，在以往的合作模式下，互联网金融平台的推广成本(即引流成本)达到6%-8%，贷款违约风险成本(含担保费)达到6%-10%左右，再加上5%左右的资金成本，即使最终客户承担的贷款成本高达18%，互金平台的利润率也非常有限。

与因特网金融平台高昂的贷款成本形成鲜明对比，利率倒挂银行直营消费贷款商品。

银行亲自下场，无疑是对互金平台的一次“降维攻击”。

同时，商业银行也加大了非因特网金融平台流量入口APP的投入，努力减少对因特网金融平台引流的依赖。

今年年初，宁波银行的消费贷款产品“宁来花”在北京公共交通APP“亿通行”上短暂上线，用户近7000万，引起社会高度关注后悄然下架。

交行（601328.SH）财务报告显示，2024年，包括“便民贷”在内的个人消费贷款余额达到3303亿元，同比增长90.44%，再一次为各互联网金融平台敲响了警钟。

02 互金转变为“准银行”

随着商业银行自营业务的快速增长，互联网金融平台市场份额急剧下降。

2024年各上市互联网金融平台的业绩，也印证了这一点。

奇富科技（3660.HK）年度报告显示，新增贷款撮合规模从2023年的3691亿元下降到2024年的3220亿元，期末贷款金额从1453亿元下降到1370亿元，有效贷款期限也进一步缩短。

类似地，乐信的规模排在奇富科技之后。（LX.O）、小赢科技（XYF.N）等等，正面临着贷款投放和存量贷款余额双降的困境。

“新消费贷款政策”进一步加强了金融企业与第三方机构合作的标准，促进了商业银行与互联网金融平台的业务合作更加谨慎。尤其是对于风险控制能力较弱的中小型互联网金融平台。

没有银行信贷资金的支持，互联网金融平台业务的发展永远是不可或缺的。这些中小平台正面临被银行取消合作名单的风险。

两周前，央视3月15日晚会被点名为“借贷宝”平台，此前声称与18家银行有合作关系。节目播出后，“借贷宝”被相关部门标准停业整顿。多家银行随后宣布终止合作或辟谣合作事实。

嘴唇变冷了。银行随时可能收紧合作开口，这让各大互联网金融平台感到不安。

大多数头部互联网金融平台都有强大的股东背景。在“大树”的支持下，这些巨头正在通过大规模的资金运作将自己变成“准银行”。

通过“情景 为了巩固其在交易金融体系中的地位，资金的闭环重建，努力减少对银行信贷资金的依赖。

两个月前，JD.COM金融宣布花费32.5亿元收购捷信消费金融65%的股份，获得珍贵的消费金融许可证，进一步扩大了直接消费贷款的业务范围。

度小满也不甘示弱，进一步加强了自营业务的融资。2024年，度小满旗下重庆度小满小额贷款有限公司ABS融资规模达245亿元，创历史新高，为度小满自营业务提供了充足的“弹药”。

面临新增贷款和余额双降的奇富科技，其表内贷款余额从2022年的195.12亿元迅速上升到2024年的318.66亿元，两年间增长了63%。自营业务已成为公司净利润持续增长的中坚力量。

03 错位竞争的“技术合伙人”

另外，由于贷款规模的压力，许多互联网金融平台也在加速转型。

他们试图减少对传统借贷运营模式的依赖，转向金融科技服务、商务咨询等轻资产业务。这种轻资产业务主要面向信托公司、保险公司等区域性民营银行、金融公司、外资银行和网络银行，以及信托公司等非银行金融机构，包括嵌入金融服务电商平台等情景方需要技术支持。

互金平台服务迫切需要金融机构和实体企业的数字化转型，但缺乏相关能力和数据模型，与“专精”头部银行竞争错位。

这种策略是可行的。

举例来说，乐信科技在新增贷款和余额双降的背景下，实现了净利润的微增。据乐信科技2024Q4财务报告显示，其技术赋能业务收入达6.02亿元，同比增长41.0%。

技术赋能服务业务的增长主要来自乐信“分期音乐”APP上的智能信用平台ICP业务，即通过大数据和云计算技术匹配贷款人和金融机构，促进贷款发放，实现服务费收入。

类似于乐信，奇富科技的净利润也从2023年的42.69亿元增长到62.48亿元，增长率接近50%。

除了使力表内贷款业务外，奇富科技转介服务业务也同样发挥作用。2024年，奇富科技转介服务费收入达到28.42亿元，是2022年的5倍多。

由于奇富科技通过智能信贷引擎获得智能信贷，转介服务费收入的增加主要是由于（ICE）贷款撮合规模不断扩大。

ICE类似于乐信科技的ICP，是奇富科技通过大数据分析和云计算技术，为金融机构和借贷平台提供的开放式智能营销服务平台，对潜在贷款人进行初步的信贷选择，准确匹配贷款人和合作金融机构。

值得注意的是，在下一阶段，贷款申请直接通过API应用程序界面传输给金融企业合作伙伴。奇富科技不再负责处理数据，也不承担相关信贷风险。

不难看出，在轻资本模式下，ICE平台的核心能力在于快速识别和筛选客户的能力。

头部互联网金融平台在行业整体收缩的背景下，通过轻资产模式，开辟了新的增量。

这条以技术输出为核心的转型路径，正在重构网络金融的价值链——从资本中介向科技赋能转变，加强与银行和金融机构的深度合作。

但是，技术投入永远是一场持久战。高门槛，又把资源调动力不足、技术能力弱的中小互金平台甩在了站台上。

随着更多互联网巨头支持的机构加入竞争，如何在保持风险底线的同时提高技术能力和服务效率，将成为下一阶段行业分化的关键。

互联网金融平台转型后，更多地依靠自筹资金或与银行深度合作，而非常规的借贷中介角色。

银行所需要的，也不是简单的“流量贩子”，而是能够共同规避风险的科技合作伙伴。

消费金融的游戏规则正在被重写，从流量竞争到经济实力的竞争和技术能力的输出。

本文来自微信微信官方账号“阿尔法工场金融家”，作者：金妹妹，36氪经授权发布。

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