经纪人多次发言，最近频繁变动的消费板块出现了哪些乐观信号？

自年初以来，科技股领先的“东升西落”叙述， A 股票暴涨和美股暴涨之后，基本上已经告一段落，大家的注意力开始回归经济指标，市场问题也悄然转变。

最近旅游、食品甚至养殖等消费板块的活跃，不仅是市场问题悄然转变的证据，也可以看作是资金的一种跃跃欲试。

当前，应该如何看待市场问题的切换和消费板块的复苏？

A 股票消费板块正处于估值底端。

如果一个板块想要实现足够大的复苏和反弹，首先需要经过的必然是长期估值下跌。反弹的空间和势能在这个下跌过程中积累，构成板块反弹的前提条件。

而且消费板块的确经历了长期的阴跌，满足了这次反弹的前提条件。从市盈率来看，CSI消费的估值已经下降到 2018 年度熊市最低点周边，最高点时有 67 倍 PE，而现在只有 22 倍 PE：

过去，市场在交易萎靡不振的事实下，经历了人群博弈之后，划定了这一区间估值，但是在经历了新的变量之后，比如政策推广、科技板块推广、市场整体估值中心推广之后，市场似乎还没有恢复过来，目标仍然是以前的情况，因此导致市场过于悲观，低估了板块的可能性。

近期消费板块的变化，可能与市场开始认为该板块被低估有关，判断的依据有三个。

第一，政策刺激，今年政府可能比想象中更关注交易。自2008年以来，国内围绕提振消费的核心经济任务，不断在多次重磅会议上推出政策部署，出现了一系列具体的消费刺激方案，让市场开始恢复对消费板块的信心。

尤其是最近公布的 PMI、进出口数据，PPI 和 CPI 等待金融数据，显然宏观基本面并没有改善，消费表现也比较一般。

再加上特朗普上台后的关税政策，今年1、2月仍有抢出口的可能性，这也意味着下一个月的出口压力可能会更大。

更加悲观的经济数据通常会导致更加强大的政策出台。回顾过去，当社会面临挑战时，房地产和基础设施领域往往是独立的。

但是很明显，现在这一策略已经失效，经济支撑板块将开始发生变化。

年初的 AI 领先的科技板块虽然有起色，但还处于发展初期，规模还不够大，从政府在交易中的密集布局来看，今年要完成 GDP 目标，或许更有可能是落到消费上。

第二，头部经纪人多方发言。近日，中金、华泰等多家头部券商在消费领域频繁发布相关研究报告，消费领域的市场复苏声音似乎越来越大。

股票估值过程并非真空中发生，股价是市场参与者根据各自的预期，进行人群博弈的结果，随着消费领域政策的不断出台，市场上颇具影响力的券商买家也逐渐发表了类似的观点，这也影响了市场对消费板块的看法。

第三，一些经济指标的复苏迹象。以 2025 从年春节的消费数据来看，都在一定程度上验证了复苏现象。

春节档 8 天空总票房总票房突破 70 亿元，刷新历史记录；旅游业火爆，春节假期 8 天空，全国范围内旅游 5.01 亿人，同比增长 5.9%；国内旅游总费用 6770.02 亿元，同比增长 7% 。

消费部门各支部展望

下面我们分为两种情况进行讨论，第一，在政策的刺激下，哪些领域会率先受益；第二，根据新年消费数据(餐饮、旅游、票房)和节前节后最受益的消费行业，讨论下一个小长假包含可能超出预期表现的行业。

出台了一系列促进消费的政策，主要集中在收入增长、消费模式创新、大规模消费升级、消费市场优化等方面。

2025 “创收”年度消费升级政策 优供 以清障为核心，提出的《提振消费专项行动计划》的核心内容包括八个领域和30个领域。 条细则。

重点包括:通过稳定就业、拓宽财产收入渠道、处理拖欠账款问题等方式提高消费能力。，并首次强调稳定股市和房地产市场以增强消费信心。

从政策效率来看，受益方向的新旧置换政策主要是家电、汽车等大型消费。此外，育儿经济、银发经济、冰雪经济等细分领域的关注度也有所提高。

(根据公开资料整理犀牛之星研究所)

2025 春节期间，春节数据显示，旅游数据显著增长，食品工业需求旺盛，影视观影人数创历史新高。

所以五一、国庆等其他假期也有消费高峰，尤其是影视、旅游、餐饮的复苏，也有复制春节市场的概率，可能会带动相关板块。

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