去年TOP10基金从“亚军基”到亏损20%，仅仅三个月，又如何？

第一季度还没有结束，去年十大业绩基金的业绩出现了较大差异。

银华数字经济A在2024年业绩前十的主动权益基金中，年内收益最高，达到10.28%，而财通增长优选A的损失最大，今年收益为-24.88%。

财通增长A的基金经理是金梓才。金梓是2024年的亚军基金主管。2024年，他管理的五只基金在主动权益基金业绩中排名前十。今年以来，这五只基金的损失超过了20%。

对于这一点，业内人士提醒，业绩优异的基金通常具有较高的锐度和集中度，业绩弹性大，但净值波动范围可能较大。因此，投资者在投资时不仅要注意高回报，还要忽视波动风险。

2024年收益前十的基金今年表现如何？

总的来说，在今年的市场下，去年业绩优异的基金表现出现了较大的差异。

截至3月25日，在去年业绩排名前十的主动权益基金中，大摩数字经济A、国融融盛龙头严选AA、工业银行新兴制造A、银华数字经济A保持正收益。

银华数字经济A年内收益最高，达到10.28%，在1007只同类基金中排名第141。

抓住科技板块的机遇，是这只基金今年能够继续取得辉煌成就的重要原因。基金经理王晓川在2024年四季报中写道，“在本基金中，仓位主要集中在科技行业的优质公司。”王晓川还指出，“我们对2025年人工智能板块的表现持乐观态度。目前，人工智能是全球科技最大的浪潮，一批牛股将在每一轮大的产业浪潮中诞生。2023-2024年，得益于全球人工智能基础设施投资，大幅上涨的股票集中在计算产业链。从产业周期来看，我们认为AI终端/AI应用/AI 这是牛股未来诞生的方向。”

但是也有很多去年的优秀基金今年表现不佳。2024年，金梓才管理的5只基金在主动权益基金业绩中名列前十。今年以来，这5只基金的损失已经超过20%。

另外，德邦鑫星价值A的年内收益也是负的。

截至3月26日，德邦新兴价值A的今年收益为-9.37%。根据2024年四季报，该基金在去年四季度末重仓多只芯片股。截至3月25日收盘，博创科技、中际旭创、新易盛等十大重仓股今年均下跌10%以上。

2024年亚军基金主管业绩翻车

金梓是2024年的亚军基金主管。2024年，他管理的财通形势选择A年年回报高达51.85%，在所有主动权益基金中排名第二。

而且财通形势臻选一年拥有A在今年遭受了更多的损失。截至3月25日，该基金今年的收益为-22.87%。

下注计算能力板块可能是这只基金业绩不佳的原因之一。金梓才在2024年第四季度基金报告中写道:“2024年第四季度，我们继续对持股板块进行一些调整。自2023年第四季度我们加仓海外计算率以来，我们继续坚定地看好海外计算能力板块。我们认为a股市场可能仍然低估整个海外计算能力板块。”

金梓才还指出，“此外，我们还配备了国内计算率。我们将国内计算能力的2024年比作去年年初的海外计算率。国内AI资本支出军备竞赛刚刚开始，有望复制去年海外计算能力的增长轨迹。我们将选择受益明显的企业优先。”

四季度末，财通形势选择德科立一年内拥有A的第二大重仓股。截至3月25日收盘，该股今年下跌超过30%。

除了财通形势臻选一年拥有A之外，金梓才管理的其他四只2024年业绩前十的基金今年也表现不佳。

截至三月二十五日，财通成长优选A的今年收益为-24.88%，财通今年以来收益为-24.60%，财通智慧成长A今年以来收益为-23.53%，财通多策略福鑫今年以来收益为-23.46%。去年四季度末，这四只基金的重仓股也多为算率领域的企业。

投资优秀基金还需要关注净值波动风险

业绩分化是去年业绩优秀基金的一个警示，投资者必须认识到投资业绩优秀基金的风险。

业内人士指出，优秀的基金通常具有很高的锐度和集中度，基金经理的投资风格也比较激进。这类基金可以取得优异的业绩，但其净值也可能波动较大。因此，投资者不仅要注意高回报，还要忽视波动风险。

此外，投资者在选择基金时不能迷信历史表现。我们不仅要关注基金的历史表现，还要了解基金经理的投资风格、市场适应性和风险控制能力。各种因素都会影响他们管理的基金的表现。

另一位资深公募投资研究人员告诉记者，“投资者需要正确认识短期减仓。市场情绪、政策变化、投资策略等因素都会导致基金回撤。如果用户看好一个基金经理的投资风格或者重仓，也可以选择长期投资，等待净值回升。”

就拿算力板块来说，虽然今年重仓算力板块的基金遭受了较大的减仓。但是，如果未来计算能力板块迎来价值回归，相关基金也可能迎来净值回升。银河证券在研究报告中指出，在推理应用的不断发展中，计算能力板块并没有表现出计算能力需求下降的趋势，而是进一步刺激了计算能力需求。目前市场普遍认为，推理应用的持续增长将挤压2026年甚至更长时间内计算能力板块的增长空间，这可能会偏离计算率行业的具体情况。随着计算能力需求的整体增长，目前计算率相关板块仍有较大的升值空间。建议选择空间大、动能充足的细分子板块。

本文来自微信微信官方账号“创业板观察”，作者：李迪，36氪经授权发布。

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