另一方面李斌：炒掉20多个VP，强腕发起盈利对决。

2025年蔚来，进步最快的企业。

随着蔚来2024 年度财务报告公布，“蔚来还要再亏多少钱？”、像“蔚来还能坚持多久”这样的灵魂拷问再次发生。

虽然这一次蔚来的利润和交付量都达到了新高，毛利率也有所提高，但仍然是亏损无法回避。在过去的几年里，每次蔚来发布财务报告，都将成为外界观看“亏损”的时刻。

随之而来的就是给蔚来各种“挑剔”，甚至全网都来教李斌“如何做好CEO”。

三月二十三日下午，蔚来召开了一次小规模的交流会议，围绕着变化和争议，这次，李斌也给出了最后一次盈利：今年第四季度必须盈利。。

面对“好人论”，李斌也给出了积极的回应。他指出，在过去的十年里，有20多个VP主动离开。秦力洪对“好人论”的说法更加直观。“我们不必怀疑我们区分善恶和决心。”

01 第四季度必须盈利

用李斌的话说，蔚来已经成立十年了。作为一家中国公司，你不能指望在成立的第16年甚至第20年实现盈利，就像亚马逊和特斯拉一样，许多同行实现盈利的时间更短。

他说：“如果第四季度不能如期盈利，对整个公司的长远发展、商业模式都将是一个很大的考验，因此，我们必须实现四季度盈利。”

三月二十三日，蔚来公布了2024年的财务报告，年收入657.3亿元，同比增长18.2%。年度调整后净亏损204.732亿元，R&D投资130.37亿元，同比下降2.9%，第四季度收入197亿元，同比增长6%，全车毛利率增长13%，综合毛利率12%。

这份财务报告所呈现的业绩，基本上都在预期之内。

例如，蔚来的R&D投资成本一直是最“烧钱”的，李斌在会上表示，从 2022 到目前为止，基本上是蔚来新的扩张周期，投资总额增加。芯片、操作系统等12项全栈技术投资数十亿，新车型开发有三个品牌。

李斌说，蔚来的R&D投资不包括在资本化中，也就是说，蔚来本期将R&D费用全部支付，不进行资本化，所以累计损失会更高，资产也会更少。

此外，基础设施的早期投入对蔚来过去三年的财务状况也有很大影响，比如换电站。

自然，这也为蔚来下一步实现盈利奠定了良好的基础，“因为我们的钱已经投入到过去，接下来将进入收获期。。”

02 进入省、省、升级 ROI 阶段

高投入期已经过去。在李斌看来，一个公司实现盈利并不复杂。首先是销量，然后毛利率和成本要控制在合理的水平。

在交流会上，李斌也十分坦率地指出，根据以往的财务报告，销售、毛利、费用等都是一个巨大的挑战，蔚来在这方面有很多学费要交。

“Vision (愿景)做得还可以， Action (行动)部分，在落地、管理、成本控制、投资回报等方面的确做得不够细致。

蔚来今年1月设立了CBU（Cell Business Unit，从以前的基本经营单位)预算转变为当前的经营制度。，要看 ROI(投入产出率)。

每一个大部门都有一个单一的单个独立成本结算中心，与相应的ROI指标(投资回报率)相对应，让公司知道部门为什么要在不同的项目上花钱，付出的成本能带来多少回报。每个部门在花钱之前都需要明确讨论这些事项。

比如一个R&D项目，不管是加人还是减人，公司都不会管，只看业务报表的最终结果。如何控制全部由部门决定，这样传播部门的压力就会很大，每一次营销活动都要考虑其收益。

这一控制措施的核心是提高全体员工的经营理念，那些ROI 非常低级的活动也会被砍掉。

比如萤火虫要做上市发布会。按照之前的做法，租个工作室，开个发布会，省钱就要几十万。现在蔚来先把所有的账目都算清楚，具体做什么，每个账户都算清楚，每个业务报表都有责任。

原来萤火虫品牌计划独立展出上海车展，最后李斌建议直接从蔚来展台展出，只是为了更好。省钱。

这一举措将在蔚来第二季度全面落地，第三季度将显示出成效，为第四季度盈利奠定管理基础。

另外，乐道和蔚来的重用也可以节省一些钱，比如销售费用，还有一些管理支持团队，蔚来和乐道也可以重用。

虽然店铺是分开的，但是卖车是基于一个合作网络，萤火虫也是用蔚来系统来做的，会借助蔚来网络快速布局。在一些地区，蔚来团队和谐之路的销售负责人是一个地区的总经理，他们都一起负责。

一切，都是为了盈利。

去年，蔚来启动了一个Cost。 Mining(成本挖掘)项目，借鉴并学习了立讯精密。把成本当成一种挖掘，省下来的就是赚钱。

蔚来仍然在内部培养成本思维百万倍，换言之，做任何决定，1元钱等于100万。” 没有多少钱，但乘以100万辆车就是100万。有些人认为存1000元钱不多，但乘以100万就是10亿。”

这些都是管理上的降本，另外还有降低技术研发成本，李斌认为，智能电动汽车未来的发展，R&D降本越重要。

比如今年的芯片上，光神玑 NX9031 这枚芯片，1 颗至少抵 4 颗粒。与第二代车相比，至少降低了10,000元。按照百万倍的成本思维，去年20万台就是20亿，赚了不少钱。

与此同时，操作系统也可以降低成本。虽然前期投入了很多钱，但是专利费用也少了很多。现在蔚来的底层操作系统不需要付Autosar的钱，一辆车少付1000。 人民币，也可以省很多钱。在电池上，去年有一部分下降，今年可以下降，每个电池组都下降了。 3000-5000 还可以节省数十亿。

对李斌来说，以今年的降本措施，毛利率回归 2021 年度水平，这不是天方夜谈，蔚来品牌全车都能达到。20%的毛利率。

03 新年的产品和技术

怎样实现盈利，还有一件重要的事情就是销售，毕竟没有销售，再极端的降本都是空中楼阁。

在2025年，李斌的预期是销售额翻了一番，44万台上下。如何增加销售额，李斌还给出了四个驱动因素。——新产品、新技术、换电及销售服务体系。

第一，产品方面，蔚来今年将迎来商品大年，蔚来品牌今年共有6款新产品，加上乐道和萤火虫就是这样。9款。

其中到3月28日，ET9将正式交付。，5566 （ET5、ET5T、ES6、EC6 四款车）的 2025 年款会在 五月至六月陆续交付。蔚来品牌今年四季度还有一款很重的车型，也是蔚来内部寄予厚望的车型。

李斌当然也没有忌讳乐道和萤火虫目前面临的争议。

他透露，乐道 L60 订单在当前舆论环境下仍在稳步增长，十分困难，乐道的第二辆车 L90 今年上海车展将亮相，第三季度交付。还有一个乐道。大五座车型，又是乐道的第三款产品，名字可能是L80，将于第四季度上市并交付。

今年的萤火虫品牌计划 4 李斌说，萤火虫本身就是为欧洲量身定做的，设计很有特色，也计划在中国销售。“虽然客户觉得三重奏灯的布局没见过，但总比没人知道好。”李斌直言，这辆车的销量会很有后劲，这取决于定价。

今年也是蔚来的技术大年，光是ET9就有了。 17 芯片和操作系统是世界领先的首发技术之一，是最重要的两个部分。光是芯片和操作系统的R&D成本加起来，就足以建造2500多个电站。

此外，基于DeepSeek的NOMI助手也接入了DeepSeek。端到端智驾世界模型，下一步就是促进销售。

最后是充电和换电网络的建设。虽然换电频繁引起舆论，但李斌从不后悔。他甚至说，如果回到两三年前，换电站的建设会更加积极。

例如，目前蔚来三分之一的换电站，即 1000 位于江浙沪地区，这三个省份的销售额也占蔚来销售额的50%，换句话说，换电站对销售的贡献是巨大的。。

而且，现在大部分电站都不需要蔚来出钱，比如和通电合伙人合作，蔚来出租。这样，对方不仅赚了钱，蔚来也节省了资金支出，这也是李斌认为蔚来第四季度盈利的关键前提。

近来蔚来与宁德时代进行了换电合作，李斌认为，这也意味着换电已经成为一种主流的补能方式。

完善的销售服务体系也是一个非常重要的销售支撑，其优势主要体现在乐道和萤火虫两个子品牌上。今年3月底，乐道将有450家门店，萤火虫更容易直接从蔚来品牌销售。

正如李斌所说，2025年的蔚来也应该进入收获期。

本文来自微信微信官方账号 “超电试验室”（ID：SuperEV-Lab），作者：王磊，36氪经授权发布。

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