JD.COM健康成长密码，隐藏在三个角度。

03-19 08:05

本文以公开资料为基础，仅用于信息交流，不构成任何投资建议。

最近，JD.COM健康发布。 2024 年度业绩公告。

过去一年，JD.COM健康收入 582 十亿，非国际财务报告标准指标（Non-IFRS）纯利润达 47.97 一亿元，双双超出市场预期。尤其是下半年同比增长“双位数”，呈现出良好的发展势头。

在分析师眼里，这份财务报告超出了预期，但也是合理的。今天的JD.COM健康正在以服务更多人、赋能更多品牌商家的指标来明确加强“线上健康消费第一入口”的优势。

顾客角度：潮洪需要熨烫。

在包括我在内的消费者眼里，JD.COM的健康可以成为“线上健康消费的第一入口”，这是一个意外。相反，这是JD.COM健康坚持全渠道能力建设的必然趋势。

举例来说，在刚刚过去的流感季节，几组暖心的数字，就可以一窥京东看病买药的心智有多强。

根据京东健康数据，2024 年 12 月 20 日至 26 日本，JD.COM互联网医院呼吸道疾病的接诊人数与之前相比。 7 天增强了近 1 此外，JD.COM到家快检呼吸道病源检查订单数量较前一周有所增加。 1.1 倍；

而截至 2025 年 1 月 5 与上周相比，JD.COM购买流感药物的订单量有所增加。 2.2 两倍，其中，玛巴洛沙韦订单量环比增长。 4 两倍；可威奥司他韦和达菲奥司他韦的订单数量逐月增加。 1.3 倍、1.2 倍。

与往年流感季节医院人满为患、缺医少药的感觉相比，JD.COM健康的“医疗检查诊断药物”闭环正在提供一个可以与线下医疗资源密切相关的解决方案:

"医生在线观看，在家检查，送药到家，在家护理" ... 越来越多的家长可以通过JD.COM健康作为“线上健康消费第一入口”，一站式、全流程享受JD.COM健康引以为豪的“医疗检查药物”闭环服务。一方面，他们可以避免更多的婴儿和家长在线医院就诊的痛苦和感染风险，另一方面，他们也可以减少线下医院。潮汛压力是由于医生物理容量有限引起的。

换句话说，在“中国消费互联网用户数量见顶”的观点流行的今天，JD.COM健康用户粘性不断加强的故事正在悄然改变这种悲观主义叙述:

因为在中国，互联网从来没有见顶，也不可能见顶， 14 在亿人的市场中，只要有刚需，只要有更好的服务和产品，总会有新的机会。

产业角度：供应链共赢

但是能熨平需求潮汛背后的逻辑，是京东健康强大的供应链和专业的服务能力，这对供应方资源有很大的吸引力：

特别是在医疗保险费用控制的压力下，越来越多的品牌制药公司开始在网上寻找成长路径，JD.COM健康基于供应链的优势能力，吸引了越来越多的品牌制药公司，愿意在JD.COM平台上首发自己的原创创新药和热销药品。

我们不妨以流感季节“最热”的药物速福达为例。在过去的冬天，由于供应短缺，流感神奇药物“速福达”的价格一度在互联网上被无限炒高。然而，JD.COM的健康一直保持着稳定的价格和供应，可以从品牌方获得稳定的供应。背后是JD.COM坚韧的供应链能力和专业的服务能力:

对这些品牌的制药公司来说，医药销售和推广是一个多维复杂的问题，而京东健康正好是六边形战士的能力。

在过去的一年里，JD.COM健康平台频繁推出“世界上唯一”、“世界上第一”等药物，这是品牌制药公司对医药零售最强供应链能力的肯定。

例如，2024 2008年，JD.COM健康在线推出“网络名人”近视防控药品和兴齐眼药。 0.01% 硫酸阿托品滴眼液；赛诺菲的降脂药物旨立达；金赛的厌食症药物美适亚等许多新药物。JD.COM健康线下 DTP 另一方面，药店出售了国内院外第一单阿尔茨海默病靶向药物“愿意保护”。

近日，罗氏制药中国与JD.COM健康签署了《流感防治生态共建深度合作协议》，直接面临流感挑战。默克、欧加隆、默沙东、赫力昂、辉瑞等世界顶级制药公司在供应链服务、患者服务、数字营销服务等方面与JD.COM健康进行了全方位、深入的合作。

供应方对京东健康的首选考虑有其必然性：

首先，JD.COM健康作为线上健康消费的第一入口，提供了一套从流量供应、专业服务到医药物流的服务能力体系，这与JD.COM长期供应链能力的持续投入是分不开的。

举例来说，2024 2000年，JD.COM健康进一步努力实时零售业务，加快全渠道业务创新布局。“JD.COM第二次购药”分别位于上海、北京、广州、深圳、佛山、成都、郑州、沈阳、天津等地。 18 城市开通“网上购药医疗保险个人账户支付”服务，共接入全国超市。 3000 家庭医疗保险定点药店，覆盖超标。 1 亿人口。

另外，JD.COM健康还积极推进智能购药设备的上线和布局。12 月，JD.COM在海淀区万寿路上线运营无人药柜。作为北京市第一台自助售(取)药机，该设备体积小，可支持。 2000 销售和取送多种日常药物，满足用户需求 24 需要小时用药。

JD.COM健康仍在北京开设多家新的JD.COM药房门店，推出了JD.COM第一台购药自助售药机，更方便快捷地满足当地居民的用药需求。

第二，京东健康除了充分发挥全渠道供应链能力外，还在不断升级服务体系。

例如，2024 年 618 在此期间，JD.COM健康升级了“询问营养师”服务，专业营养师会从产品效果、用法用量、功能原理、注意事项、医学知识科普等方面回答消费者的问题。截至目前，JD.COM健康已建成国内最大的专业营养师在线服务团队，拥有近千名营养师和营养师。

这一长期承诺，完善高质量的服务供应体系，也是京东健康用户增长、实现供应链共赢的主要抓手。

一张隐藏的牌：AI 医疗落地基石

供应链双赢的逻辑京东健康， AI 在医学这条明线的叙述中，也显得相当独特：

与很多单纯强调大模型能力增强的技术观点不同，JD.COM健康除了保持技术先进性外，更关键的焦点是大规模、大模型应用全场景落地，其根本目标是推动医疗健康服务的效率和效果的双重提升，进而促进优质医疗健康资源的普及。

所以我们可以看到，2024 2008年，JD.COM健康进一步加快了大模型技术在各种服务场景中的应用。举例来说，面向用户，京东健康陆续发布智能健康助手“看看”、AI 心理伴侣“聊越小宇宙”、多模态技术应用“手机测血压”等服务产品，旨在构建在线医疗服务生态入口；面向医生，还建立了“智能医生助手”，实现临床辅助决策、患者智能管理、临床科研辅助等功能。据悉，现已成为医生使用率最高、采用率最高的智能辅助诊断工具。面对医院场景，推出了行业内第一款覆盖医院全场景的大型商品“JD.COM卓医”，旨在让患者看病更舒适，医生临床研究更高效，医院运营管理更轻松。

以JD.COM卓医为例。目前，在卓医大模型产品的赋能下，温州医科大学第一附属医院正在实现各种智能服务，如个人医疗管家、全过程无感陪护、“室内高德”医疗导航、智能病历编写协助、AI 辅助诊疗等 toC、toD、toH 多方面的优势。京东卓医在一定程度上可以看作是每一家医院都能安装的“智能医疗操作系统”。

随着JD.COM模型在供应链方面的不断落地，供应链合作伙伴面临着一个更加增长导向、更加商业化的解决方案。这个方案的吸引力显而易见。据消息，目前已有数百家医疗机构“排队”，希望与JD.COM健康合作，打造全场景类似的智能医院。

结语

作为“线上健康消费的第一入口”，JD.COM健康今天超出预期业绩的底层逻辑不是流量赋能传统认知，而是流量赋能传统认知。 AI 随着互联网医疗卫生服务模式的创新和全渠道健康消费供给的互补演变，这是JD.COM健康财务报告背后的核心增长密码。

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