IPO四年后“卡壳”获准，影石创新“无近忧，有远虑”

文 | 一号公司，作者 | 萧田

开年以来，DeepSeek-R1 风靡全球，宇树科技人形机器人崭露头角，众多“高、精、尖”重量级科研成果层出不穷，多点爆发。

这些成果的背后，不仅是中国科技企业从“模式创新”向“硬核创新”的集体转变，也是中国创新体系建设不断完善的结果。

目前，中国的科技创新已经进入“系统战”的新阶段，从单点突破到生态繁荣，从市场到技术创造市场。越来越多的中国“硬技术”企业开始争相赶上他们浩瀚的星星。

影石创新(Insta360)就是其中之一。

经过四年的波折，近日，影石创新板科创板 IPO 最终正式获批注册，其有望成为 2025 年度科技创新板首家通过注册的企业。33 年刘靖康也将成为科创板最年轻的董事长之一，没有任何意外。

然而，上市从来不是吹响胜利的号角，而是发起攻击的冲锋。在众多光晕的加持下，影石创新还有很多新的副本要走。

1、“细分霸主”全景相机领域

创立于 2015 年影石是一家专注于R&D的公司，生产和销售全景相机、运动相机等智能影像设备。

继续掌舵创始人， 6 年度市场份额居世界第一， 67.2%。它是中国最具全球影响力的消费电子品牌之一，其产品已畅销全球 200 拥有数百万客户的多个国家和地区。

过去，影像领域曾经是日本、欧美品牌长期唱独角戏的舞台。acebook、三星，谷歌，索尼，理光，HTC 等待头部企业各领风骚。GoPro 运动相机目标市场也是纵横十余年，无人可敌。

但是影石的崛起，却打破了这种格局。

影石非常重视技术创新。创始人刘靖康被称为“技术偏执狂”。他对技术创新的坚持和对用户体验的重视，成为影石能够在世界范围内闪耀的关键环节。

刘靖康康影石创新创始人

在社交平台上，客户之间已经形成了共识:影石的产品总能给用户带来意想不到的惊喜。比如创新 AI 自动编辑“自拍杆看不见”“智能跟踪”“子弹时间”等功能，让相机成为“拍、剪、修”的全能体，而不仅仅是拍摄工具。

也正因为如此，在世界影像领域，影石成了“黑马”。

如果你用心去发现，国内外各大活动和比赛背后都有它的身影：

2019 2008年国庆阅兵活动，新华社使用影石商品，CCTV 等待官方媒体的多机位 5G VR 直播；2020 2008年，影石支持央视 24 小时 VR 直播式雷神山医院建设；2022 2008年，影石专业水平 VR 相机再次亮相央视春晚和北京冬奥会 ...

影石全景相机于去年巴黎奥运会开幕式上。 X4 频繁出现，成为各国体育代表团拍摄的“神器”。来自中国、法国、哥斯达黎加等国家的运动员都在开幕式上用这台相机拍摄。

不仅如此，影石的业务还延伸到了手持云台和视频会议摄像头领域，让摄像头配备了中国卫星，拍摄了地球和银河同框的震撼画面。

2023 2008年，影石研制的全景照相机搭载在一颗近地轨道卫星上，成为第一个完全暴露在太空中的全景照相机。

值得一提的是，影石还与徕卡、谷歌、苹果等世界知名品牌建立了合作关系，是苹果店唯一的全景相机和运动相机品牌供应商。

回顾影石的成长过程，一组数据特别引人注目。

2021 2008年，影石的利润已突破 10 与亿元大关相比 2017 年增加了近 10 倍。到了 2022 2008年，这个数字翻了一番，达到了。 20 亿元。而 2023 2008年，影石的利润更接近 40 同比增长近1亿元人民币 100%，取得了连续两年翻倍的优异成绩。

2、“精确定位”是实现今天成就的关键

“以前用手机拍滑雪视频，直到朋友介绍运动相机，画面抖得看不下去。”小红书一位网友分享了一段滑雪视频，评论区因其流畅的防抖性能和身临其境的角度，追着“同样的相机”。

它是近年来运动相机爆红的一个缩影。 在社交平台上，你不难看出，有的人用它拍摄城市街景通勤骑行，有的人绑在宠物项圈上记录“狗角度”和各种创新游戏。

据咨询机构 QYResearch 数据，2024 全球运动相机年度市场销售额已达到 22.92 亿美元，估计 2031 年将达到 34.49 一亿美元，复合增长率（CAGR）为 6.1%（2025-2031）。

当这款曾经属于极限运动玩家的运动相机以“全员记录神器”的姿态闯入普通人的生活时，影石无疑是最大的受益者之一。

但是影石的成功并非偶然，而是源于三次精确定位。

一是精确定位产品；

很多公开报道都提到了，刘靖康 2014 每年都在网上看到一个 360 º 全景视频，画面的冲击力和新颖的视角让他非常震惊。

虽然三星、理光等厂商已经推出了全景相机，但是这些产品的痛点非常明显，那就是只能依靠 WiFi 将相机连接到手机上，并且必须将照片发送到手机上，然后用更长的时间拼接才能达到全景效果。

当时，刘靖康通过创新填补了市场空白——在录音机大小的设备上设置了两个鱼眼摄像头，第一个产品是影石创新。 Insta360 Nano 诞生。这儿的“ Insta "表示"实时"。

2016 年，" Insta360 第二届中国互联网“全景相机”项目参与 “大学生创新创业大赛，赢得了比赛亚军。同年的 CES 这款产品在国际消费电子产品展上受到苹果创始人沃兹尼亚克的称赞，被称为“打开” VR 拍摄大众时代”。从此开始从此开始。 0 到 100 的道路。

第二，准确定位用户群体；

第一批典型的全景相机客户，是一群比较硬核的户外玩家。

2017 Insta360年 Nano 一段被绑在老鹰身上拍摄的全景视频，极大地震撼了观众，也让影石创新产品在户外活动圈一炮走红。

户外活动板块在社交平台上本来就有自己的流量，与其它品牌相比，Insta360 很早就成立了营销团队，从发布“鹰角度”的全景视频，到第一个“隐形自拍杆”功能，让自拍杆在画面中完全消失。 ... 在自媒体、KOL、在网红博主的帮助下，影石也被外界称为“自媒体捧出的百亿独角兽”。

第三，精确定位消费市场。

创始团队从南京搬到深圳后，影石迅速走上正轨，解决了供应链问题。这时，它做出了另一个决定:早早出海，绕过国内低价卷土重来。

据说刘靖康有很强的危机意识:“当时国内(电子消费)都在采取低价策略。小米也在做全景相机。其他人(如果)卖三四百元。 79 怎么做呢？"

事实上，避免国内竞争到海外发展，也的确让国内竞争走向海外 Insta360 赢得国外市场领先水平。

招股书显示，现在 2021 年到 2024 年 6 每月报告期内，该公司的收入分别达到约定。 13.28 亿元、20.41 亿元、36.36 亿元和 24.28 亿元。在这些人中，主营业务收入 70% 上述来自国外市场，如美国、日本和欧洲。

同时，影石在报告期内的净利润分别约为 2.66 亿元、4.07 亿元、8.3 亿元和 5.18 亿元。

在一系列技术创新、产品创新和市场定位方面，影石打出了一个美丽的“组合拳”。属于中国智力创造的印记刻在全球影像领域的地图上。

3、颠覆者也需要迭代进化

近年来，影石引起了外界的极大关注。其背后的原因不仅仅是它打破了欧美和日本品牌的垄断地位，还有曲折。 IPO 上市路。

早在 2020 年 10 月亮，影石首次提交科创板 IPO 申请。2018-2020 在此期间，其营业收入从 2.58 亿元迅速上升至 8.5 十亿美元。表现出色，让市场对上市充满期待。

但公司首次会议被暂停审议，社保缴纳不足、向海关申报货币价值为美元、实际货币价值为日元、被海关处罚等问题被阻止。

Insta360经过一系列整改。 在 2021 年 9 每月第二次上会“免考”通过，但在注册阶段又被证监会咨询，存在“证监会系统离职人员”入股等问题。

2024 年 8 月亮，刘靖康半夜发了一篇朋友圈长文，其中历数公司 IPO 申请 4 年度业绩提升状况，专精特新重点小巨人，单项双料冠军，1 年出口创汇 4 一亿美元，在当地 1 年缴税 9 位数等。

近年来，监管部门“加强逆周期调整，分阶段收紧” IPO “在等强监管政策的实施下，许多人计划实施。 IPO 上市公司都羽金融市场，比如我们熟知的“老乡鸡”。

然而，这个时候并不“恰当”的石头发出了自己的声音，选择公开自己的行业地位和对经济的贡献。这不是变相的“软威胁”吗？

所有这些都是刘靖康“治理不成熟”的标签。

在南京大学读书时，刘靖康是国内知名的软件技术天才。他曾经通过电视主持人打电话采访周鸿祎的按钮来破解周鸿祎的手机号码。之后，他在创业期间为学生推出了“名校直播”和“商业领域” V “直播”，直到毕业后选择到深圳投身影石创业。

从过去连续创业的简历和结果来看，刘靖康显然还没有完全完成从企业家到“企业家”的工作。 管理者身份的转变。要知道，曾经的魅族创始人黄章因此跌跌撞撞，最终企业被卖给了吉祥。这无疑也是影石的。 IPO 这条路埋下了隐患。

幸运的是，在过去的两年里，刘靖康再次回到了技术极客的位置。很少出现在公开采访中。另一位创始人陈永强走上舞台为公司代言。

然而，这或许更考验了这位前运动相机领域“颠覆者”的远见和勇气。

虽然影石已经稳居“隐形冠军”位置，但是实力雄厚的DJI在运动相机市场上有很多产品，在画质、便利性等方面都有了全面的进化，DJI在航拍等方面也比较出名，这对影石来说是一个很大的威胁。

更为重要的是，影石和所有运动相机行业的竞争者都要回答一个问题：如何从小群体走向大众？

这里有后事之师。1995 年红牛以“功能饮料”这一全新概念进入中国市场，在过去， 30 多年来，尽管群英纷争，诸侯割据，但红牛在功能饮料市场上始终牢牢控制着自己“带头大哥”的地位。

红牛座的历史是一个不断寻找目标消费者，并对其进行精确而独特的营销的历史：

从最初的迪斯科舞厅狂热舞者，到滑雪和帆板爱好者，从赞助航行、赛车和自行车比赛，到赞助各种新颖独特的聚会。红牛把热衷于速度、快乐、狂欢和自由展示的消费者变成了自己。 粉丝 男人，塑造独特的红牛精神。

今日影石也应及时找到自己的市场地位，并实现“细分霸主”的破圈。

值得注意的是，目前的影石正在借助。 AI，实现硬件性能转换 AI 全链路创新驱动。

举例来说，影石于去年推出。 Ace Pro 2 配备运动相机 5nmAI 芯片和专业影像双芯，计算率提高 100%，支持 AI 自动化剪辑、手势识别、高光瞬间捕捉等功能，彻底改变了传统的图像创作过程。

显然，超越 GoPro 之后，影石下一段章程是否可以？ AI 为支点，煽动智能图像的革命。如果影石能继续以高R&D投资比例深化核心技术，那就是中国智能制造从“单一产品突破”到“系统创新”的样本。

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