湖南有钱人又要敲钟了，1284亿。

日前，一款透明的AR眼镜搭载了AI眼瞳跟踪技术，引起了全世界买家的关注。

它的曲面玻璃盖像蝉翼一样薄，但它可以在极限弯曲下保持透光和强度。这是蓝思科技为Meta新一代智能设备定制的“隐形盔甲”。

当我们仍然对消费电子的精准审美感到惊讶时，隐藏在苹果和特斯拉供应链背后的“隐形冠军”已经悄悄地将战略棋盘推向了国际资本市场。

3月12日，蓝思科技宣布启动港股IPO，拟募集资金加快全球产能布局，成为继宁德时代、三一重工之后的又一次冲刺。A H"双平台硬科技龙头之一。

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蓝思科技的创始人叫周群飞，1970年出生在湖南湘乡的偏远山区。五岁时，她失去了母亲。之后，她的父亲因为某种原因失明了眼睛，她的家庭生活陷入了困境。

周群飞15岁辍学，独自前往深圳工作。

1993年，23岁的周群飞和哥哥嫂子等家人在深圳宝安租了一套三室一厅的农民房，成立了恒生玻璃表面加工厂，这是蓝思科技的前身。

那时候，她可能没有想到，多年后，她将与玻璃一起，参与到全球消费电子精密美学革命的浪潮中。

千禧年后，周群飞迎来了职业生涯的机会。一个朋友给了她TCL翻盖手机面板的订单。她大胆尝试将手表玻璃的制作工艺应用到手机面板的生产中，用玻璃屏代替了容易划伤、耐高温、易变形的有机玻璃屏，解决了行业痛点。

这一次，我试图给她带来更多的机会。两年后，一个改变命运的关键机会来了。Razr正在摩托罗拉 V3手机找到了合适的玻璃屏供应商，找到了周群飞的工厂。

面对挑战，周群飞和她的团队在三天三夜内攻克了离子交换强化技术，产品的抗摔性能超过了德国同行，成功获得了第一份国际订单。

当工程师对玻璃的安全性提出异议，担心切割玻璃的政治要求时，周群飞拍着胸口保证:“我们的玻璃碎了会裂成蜘蛛网，绝对不会有尖锐的断口。”

周群飞于2003年创立了蓝思科技，并继续深化玻璃技术在手机面板生产中的应用。而且真正让蓝思科技实现重大转折的，是2007年。乔布斯为第一代iPhone寻找“可触摸、完美、透明”的盖玻璃。周群飞带领团队将玻璃厚度从1.1毫米变薄到0.7。mm，透明度提高到92% 。此后，蓝思科技在全球果链中留下了中国制造业的深刻印记。

长期以来，以苹果、三星为代表的手机巨头已经成为蓝思科技的重要客户，不断地为他们带来好处。

2015年，兰斯科技在深交所成功上市，一举拿下创业板“收入第一，净利润第一”等六项纪录。周群飞也以500亿元的身价登上了《2015年胡润女富豪榜》，成为备受关注的“全球手机玻璃女王”，获得了中国女首富。

第二年，苹果业绩波动引发了供应链危机。但是周群飞并没有被困难击倒，而是借此机会实现了二次进化。

在长沙实验室，特斯拉的中控曲面玻璃、华为折叠屏的铰链金属，甚至人形机器人的灵巧关节等产品不断诞生，蓝思科技重构了智能产品的“骨骼”。

外媒曾评价：“白手起家的周群飞，定义了中国女企业家这一新阶层。”

然而，周群飞本人一直在淡化自己的“女性身份”，甚至将微信签名改为“飞哥”。截至3月13日，蓝思科技总市值已达1284亿元。

2024年10月，胡润研究院发布了《2024胡润百富榜》，周群飞、郑俊龙夫妇以635亿元的财富重返湖南富豪宝座。

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蓝思科技有限公司(以下简称蓝思科技)总部位于湖南长沙，在湖南、广东、江苏、越南等地拥有9个R&D和生产基地。

其产品应用范围广泛，包括中高端智能手机、智能可穿戴、平板电脑、笔记本电脑、集成电脑、新能源汽车、智能家用电器、光伏产品等多个领域。

从产品的角度来看，智能手机和电脑外观部件是其核心产品。这些薄到0.7毫米的产品，从iPhone的曲面玻璃盖板到折叠手机的铰链金属，解决了电子产品的抗摔性、透光率(92%)和极致美学平衡问题。

2024年上半年，该业务收入达到240.2亿元，占比高达83.21%，是蓝思科技的盈利支柱。

蓝思科技在智能汽车领域也表现出色。为特斯拉Cybertruck等车型提供中控曲面玻璃、车载显示系统和B柱部件，以满足智能驾驶舱的交互和安全要求。

2024年上半年，业务收入为27.16亿元，占9.41%。数据显示，兰斯科技已与国内外30多个新能源和传统豪华汽车品牌建立合作关系，涵盖从技术研发到产品供应的全链条，有望在消费电子业务之外创造第二条增长曲线。

但是在AR/VR设备领域，通过3D微晶玻璃，蓝思科技的光学模块可以清除虚拟世界的视觉畸变，Meta Quest 光学镀膜技术是Pr优秀沉浸体验背后不可或缺的。但2024年上半年，该产品收入仅为14.35亿元，占4.97%，尚未形成规模效应。

此外，兰斯科技还在积极拓展新领域，将精密制造能力延伸到人形机器人关节模块领域。它自主研发灵巧的手、身体零件等。，并看准工业和家庭服务场景的精准运动需求。虽然目前处于技术实力阶段，但也展现了公司的前瞻性布局。

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就用户而言，苹果是蓝思科技的核心伙伴。

苹果在2022年为蓝思科技提供了331亿元的收入，占71%。；尽管这一数字在2023年下降到315.12亿元(占57.83%) ，但是苹果仍然是其业务的支柱。由于2007年iPhone第一代玻璃盖板的合作，双方的深度绑定共同定义了智能手机玻璃技术标准。

2022年，蓝思科技第二至第五名用户虽未披露，但销售额均有所增长，其中第二名客户销售额飙升至84.7亿元，占比从4%提升至15.55%。

除了苹果，蓝思科技还与三星、小米、OPPO、许多行业知名客户，如华为、荣耀、特斯拉、宝马、奔驰、奥迪、大众、比亚迪、理想、蔚来、小鹏等。

在财务方面，蓝思科技的收入和净利润呈上升趋势。蓝思科技2022年年收入466.99亿元(同比增长3.16%)，净利润24.48亿元(同比增长18.25%)；2023年，净利润30.21亿元(同比增长23.42%)达到544.91亿元(同比增长16.69%)，核心推动力来自智能手机业务复苏(449.01亿元，同比增长17.50%)。

截至2024年前三季度，其收入已达462.28亿元(同比增长36.74%)，净利润为23.71亿元(同比增长43.74%)，AI换机潮推动其垂直整合优势爆发。

值得注意的是，蓝思科技是一家以海外销售收入为主导的公司。从2022年到2023年，国外销售收入分别为382.66亿元和368.07亿元，占同期营业收入的81.94%。、67.55%。

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蓝思科技所属的消费电子零部件及组装行业，市场规模巨大。预计全球市场规模将从2024年的1.05亿美元增加到2028年的1.18亿美元，复合增长率约为3% - 7.63%。2024年中国市场也将同步增长，规模达到1.98万亿元，2025年将继续增长。

但也面临着许多挑战。

2023年，全球市场规模约为1.2亿美元，2022年 - 2024年呈现“V型”波动。2022年，由于全球消费电子需求萎缩，行业87家公司利润下降67.82%，中位数下降27.50%。

从2023年第三季度开始，库存周转天数从97.88天下降到96.08天，行业进入复苏周期；2024年，由于AI硬件迭代和新能源汽车的渗透，龙头企业的收入增长率回升到30% 。

然而，行业的痛点也非常明显。首先是技术迭代压力，消费电子创新周期已经缩短到12。 - 在18个月内，一旦产品创新节奏滞后或客户策略调整，企业业绩就会出现起伏。

其次，重资产模式下的成本刚度限制了盈利能力。行业龙头企业固资规模普遍超过100亿元，净利率只有5%左右，这也体现了精密制造领域高投入、长周期的特点。

此外，新兴市场的培育存在不确定性，加剧了竞争。比如AI眼镜虽然备受期待，但企业收入低于预期，技术标准尚未统一，市场教育还需要时间。

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尽管面临许多挑战，但是蓝思科技在行业内仍然具有明显的优势。

蓝思科技是全球唯一实现0.1的核心业务。mm 大批量生产UTG玻璃的公司，获得70%的苹果 UTG订单独用于超薄玻璃基板。通过与康宁合作，选择中央薄化技术，充分利用UTG玻璃的优点，如超薄、耐磨、透光性好、强度高、弯曲性好、回弹性好等，有效解决皱纹问题。

作为世界玻璃盖板的龙头，巅峰时期有句话叫“世界上每两块手机玻璃中就有一块产于蓝思”。早在2019年，其全球玻璃盖板市场份额就达到了惊人的55%，稳居领先地位。

蓝思科技在新能源汽车和AI硬件方面也取得了巨大的成就。其车企客户超过30家，均为国内外知名企业，也是特斯拉全球核心一级供应商。

这是北美头部AI眼镜客户(如Meta)的核心供应商，在AI硬件领域，负责生产导光模块、Mic模块等核心部件。

2024年，轻量化AI眼镜与Rokid合作推出，占全球AI眼镜零部件的60%以上。其纳米微晶玻璃技术使抗摔性能提高3倍，镜片透光率超过95%，为未来脑机接口硬件集成提供了有力支撑。

技术方面，高通、联发科等芯片厂商借鉴英伟达非常GPU的思路，在端侧重新设计AI算率架构，蓝思科技、长盈精密、JD.COM等材料设备公司也积极跟进。其中，蓝思科技凭借在新材料领域的深厚积累，获得“2024年胡润中国新材料企业百强榜单”第一名。

不但如此，蓝思科技还具有前瞻性的布局眼光。

今年3月初，在长江证券2025年春季战略会议上，蓝思科技机器人首席技术官围绕人形机器人产业趋势和量产路径发表了专题演讲，引起了400多家投资机构的高度重视，期待其在人形机器人领域的垂直整合能力。

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