国泰君安调研建投能源、三维化学等4只股票(附名单)

根据市场公开信息和证券之星消息 2 月 27 日本公布的机构调查信息，国泰君安最近对 4 一家上市公司进行了调查。调查上市公司名单如下：

1）建投能源 (国泰君安参与了公司特定对象的调查。 & 现场调研 & 腾讯会议）

调研纪要：目前有建投能源 14 家庭全资控股火力发电公司，控制火力发电装机运行容量。 1177 万千瓦。2024 年前三季度，公司发电量同比增长 销售热量同比增长16.70% 27.03%。2024年，电煤采购主要来自山西、陕西、内蒙古和河北，不使用港口煤。 年长协煤签约覆盖率超过 80%。预估 2025 年度动力煤供需基本面整体平衡偏宽松。河北南网 2024 2025年现货清算试运行三次， 年 3 月 1 持续清算试运行将于日起进行。2025 每年增加控制装机容量 132 千瓦、多个火电项目和海上风电项目正在或计划建设中。公司章程规定，每年现金分红不少于当初实现的股东分配利润 30%，未来将保持分红政策的持续性和安全性。

2）三维化学 (国泰君安参与了公司特定对象的调查。 & 电话会议）

调研纪要：公司是一家集石化技术研发、工程技术服务、催化剂、基础化工原料生产销售为一体的科技型特色化工集团公司。公司业务涵盖三个领域:工程、化工和催化剂。工程业务主要为化工石化行业客户服务，积极转型开拓新能源市场。本公司是国内最大的正丙醇生产企业，拥有多种化工产品生产设备，产能规模大，生产灵活。企业催化剂产品主要用于煤基合成气工程，具有国际领先技术和较强的市场竞争力。公司在硫磺回收、酸性气体处理、碳四资源开发等领域拥有多项国际领先技术。

3）传音控股 (国泰君安国际控股有限公司参加公司电话会议)

调研纪要：2024 2008年，传音控股实现营收 687.43 亿元，同比增长 归母净利润10.35% 55.90 亿元，同比增长 0.96%。企业表示，毛利率将根据成本变化和市场竞争进行调整，保持合理水平。智能机在新兴市场的渗透率非常低，智能机的功能转换仍然是增长的关键因素。企业在数码配件、家用电器等领域多品牌发展，定制产品，深度培育渠道，降低成本。本公司致力于国外市场品牌建设，业务与团队本土化，产品差异明显。另外，公司自主开发了流量节约、弱网络连接等技术，开发了传音 OS 以及一系列应用。

4）宏华数科 (国泰君安国际控股有限公司参与公司特定对象的研究 & 在线电话会议)

调研纪要：宏华数科 2024 由于下游需求的提高和传统印染设备的数码喷印设备的替代，年度业绩的提高。募集投资项目进展顺利，产能将扩大到 5,520 台湾、印刷业一体化基地将在天津开工。企业不断升级商品，扩大国内外市场，提高服务水平，优化供应链管理。由于市场开发和技术研发，销售费用、管理费用和R&D费用的增加。油墨成本的下降会给顾客带来一些利润，未来的价格会根据市场需求进行调整。企业重视投资者的收益，保持利润分配政策的可持续性和安全性。股权转让仍在办理中，目的是引入国有运营公司作为战略投资。浙江新湖智脑资本管理合伙企业通过大宗交易转让部分股份。企业内部的自然发展是重点，并以开放的态度寻求外部合作。

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