携程3000亿，“躺赚”172亿

携程在2024年的表现，无论是美股市场还是港股市场，都十分出色。

携程于2024年以35.67美元开盘，最终收于68.66美元，涨幅达到90.67%。到2024年底，携程的市值超过了百度，并直接追上了JD.COM。

2023年，疫情痛苦消退，携程业务复苏。2024年，携程各项业务实现强劲增长，公司大赚一笔，2024年全年净利润高达172.27亿元。

所以，携程“躺赚”的日子还能继续吗？

赚钱机，携程集团！

非常时期过去后，由于优惠政策和不断释放人们的出行需求，携程的各项业务在2023年复苏，2024年实现强劲增长，净利润持续大幅增长，堪称“赚钱机器”。

为何携程是一台赚钱的机器？

在“口罩”期间，携程集团的各项业务几乎“暂停”，导致公司在2020年和2021年持续亏损。在亏损最严重的2020年，携程集团净亏损达到32.69亿元。

2023年第一季度，携程净赚33.74亿元，一季度赚回了2020年全年亏损的钱。

携程集团2022年全年净利润为13.68亿元。2023年全年净利润为100.02亿元，比2022年全年净利润增长了6倍！

到2024年，携程集团的净利润将达到172.27亿元，同比增长72%。2024年前三个季度，携程集团的净利润分别为43.25亿元、38.88亿元和68.23亿元，分别为2022年净利润的3.2倍、2.8倍和5倍！2024年第三季度净利润150亿元，超过2023年全年。

延长时间线，携程集团2019年净利润69.98亿元，2024年净利润172.27亿元，5年来，携程不仅找回了“失去的三年”，而且2024年净利润比2019年增加了2.5倍。

从这个角度来看，把携程集团称为“赚钱机器”并不过分。

携程的“躺赚”日子能长久吗？

2024年第四季度，携程集团“大赚特赚”的日子似乎按下了暂停键。

据统计，携程集团2024年第四季度净利润为21.91亿元，比第三季度低68.23亿元。随着财务报告的发布，携程集团美股在周二开盘后一度下跌14%，创下2022年10月至今最大跌幅。

携程股价暴跌的背后，与业绩疲软、收入放缓有很大关系。

根据财务报告，携程2024年第四季度收入达到127.68亿元，比上一季度收入达到159亿元，下降19.7%。在这些业务中，携程投入了近80%的住宿预订和交通票务，呈现出不同的下降趋势。住宿预订下降23.9%，从上一季度的68.02亿元下降到51.78亿元；交通票环比下降15.4%，从上一季度的56.5亿元下降到47.8亿元。

与此同时，携程集团的盈利能力也在减弱。一般情况下，公司的毛利率越高，公司的盈利能力就越强，公司的盈利能力就越大。第四季度，携程集团毛利率从上一季度的82.2%下降到79.1%，下降3.1%％，自2023年以来，毛利率首次低于80%。

值得注意的是，携程集团第四季度营销费用同比增速超过营收增速。财务报告显示，携程第四季度营销费用为33.7亿元，同比增长44.6%，营收同比增长率明显高于22.9%。报告期内，携程R&D费用和管理费用同比增长16.5%和19%，明显高于第二季度和第三季度。

受毛利率下降和成本率上升的影响，携程第四季度营业利润率下降3个百分点至18.1%，营业利润仅增长5%至23亿元，增收不增利，引发市场对携程未来盈利能力的担忧。

携程还有增长潜力吗？

在国内需求趋于平缓的情况下，出境旅游和金融业务可能成为携程未来的新增长点。

携程在财务报告中披露，2024年第四季度国际业务呈现快速增长趋势。出境酒店和机票预订全面超过2019年疫情前同期的120%；国际OTA平台酒店和机票预订同比增长70%以上；入关旅游预订同比增长100%以上。

需要指出的是，携程集团海外业务在高增长的同时，在地缘政治的影响下，也面临着强大的竞争对手。为了保持海外业务的快速增长，需要持续投入更高的成本，这肯定会降低利润，所以很难在短时间内实现利润的大幅增长。

从公布的财务报告中不难看出，包括金融业务在内的其他业务领域在四季度同比增长最快。第四季度同比增长24.9%至12.38亿元，总收入占比从上一季度的7.8%上升至9.7%，增长1.9%。％。

近年来，携程金融的业务规模呈现爆炸式增长。据业内人士预测，携程金融2024年下一笔款项总规模将达到1000亿元。 。

携程金融贷款业务对外合作的主要方式是风险共享、利润共享、API引流。在贷款产品方面，携程金融平台运营的信贷品牌包括信用贷款、花钱、贷款优化、抵押贷款和商业人士贷款。

数据显示，近四年来，携程小额贷款的总资产和收入规模都在增加。2024年前9个月，携程小额贷款累计营业收入3.2亿元，净利润0.5亿元；总资产增至68亿元。目前，携程金融贡献的收入和利润相对较小，但金融业务未来潜力无限，取得了巨大成就。我们也可以从目前已经上市的金融科技公司的业绩中找到一两个。

2024年前三个季度，乐信的利润分别为2.82亿元、3.07亿元和4.09亿元，同比增长9%。、33.2%。

信也科技，2024年前三个季度净利润分别为5.32亿元，5.51亿元为6.24亿元，同比增长3.6%。、13.2%。

2024年前三个季度，奇富科技净利润分别为11.6亿元、13.77亿元和17.99亿元，同比增长18.7%。、30.6%。

本文来自微信微信官方账号 “异观财经”（ID：DifferentFin），作者：天谴冥王，36氪经授权发布。

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