腾讯游戏，又回到了巅峰。

最近腾讯，做梦都会笑醒吧。

另一方面，巧借东风，2月16日在微信官方宣布接入DeepSeek后，AI应用元宝超越豆包反击成为第二；同一天，Sensor分析机构 Tower发布了一份报告，2025年1月，《王者荣誉》的收入再次回到巅峰，不仅再次登上了全球手机游戏收入TOP1的宝座，也创下了游戏历史上月收入第二高的纪录。

市场情绪也立即得到反馈：腾讯股价在转天 (17日)闻声上涨，高开近7%，一度回到500港元。截至2月21日，腾讯在港股上涨超过6%，股价达到517港元，近四年创出新高。

股票价格新高的背后，归功于业务的上涨。腾讯作为国内最大的游戏制造商，无疑在今年春节期间表现得非常出色。

除了《王者荣誉》之外，各种腾讯手机游戏也迎来了春节假期的起飞。1月份《和平精英》和《穿越火线》的全球收入分别飙升267%和421%。虽然受同期其他游戏影响，《金铲铲之战》和《地下城与勇士:起源》(DNF手游)的流量较去年12月有所下降，但仍牢牢占据2025年1月手游收入榜前列。另外，据游戏媒体Gamelook统计，今年春季，中国手机游戏市场iOS端收入Top10，腾讯系手机游戏占7席，排名前五。

这是腾讯提出放弃二次元，全面回归大DAU游戏后迎来的第一次“春节考试”。我们很好奇，为什么腾讯的游戏，尤其是《王者》有如此强大的生命力，腾讯下一代大DAU游戏梯队是否已经建成，它的新游储备清单上透露了哪些信息和方向？

十年来，《王者》依然可以打。

今年春节，《王者荣誉》的确“杀”疯了。——

2025年1月的月收入几乎翻了一番，创下近42个月的新高。

而且春节假期过后，《王者荣誉》的流水依然排在数据榜的第一位，超过第二位的不仅仅是一个位置——以过去2月的第二周流水为例，据统计，《王者荣誉》预计流水为7.17亿，而《和平精英》则是3.79亿，流水几乎翻了一番。

如果你拉长时间轴，你会发现《王者荣誉》在2024年至少有216天位居iOS热门榜首。作为一款上线十年，每年都被批评“到了生命周期”的常青游戏，这个成绩真的很少见。

“王者”可以打，特别是在春节期间，流水暴涨，从外部来看，自然与春节假期有关。

春节可以说是厂商的必争档期。除了一些特殊的品类，比如全力准备情人节的B游，大部分类型的游戏都会在春节期间推出一系列限制和优惠活动，刺激玩家的消费。在蛇年春节期间，《王者》还推出了新皮肤、节日活动和专属优惠等。除了游戏之外，《王者荣誉》还与《冰雪奇缘》、QQ飞车、亚运会等联动，也给游戏带来了不少外界曝光，甚至吸引新手进坑。

内部因素，则与《王者》本身的客户盘足够大，社会属性密切相关。

春节是走亲访友的家庭聚会场景。对于很多人来说，《王者》是很多人来说最好的解决办法，因为他们和很多年没见过的亲戚破冰，或者出去看电影消磨碎片时间。即使很多老玩家退坑几次后又回坑，因为这款游戏在一定程度上已经成为了一种社交工具。

在银行工作的《王者》玩家陈女士曾经退出坑里4个月，甚至卸载了游戏。但由于单位要组织“王者荣誉友谊赛”，她下次因为部门团队人手不足而玩游戏。“玩了几天找感觉，突然又有了新的快乐”。

李女士说，去年她曾经想放弃旅行和卸载，但新推出的10V10游戏给了她拓展英雄池的动力，并磨练了她的技能。“这个游戏每隔一段时间就会因为新的玩法而发生很大的变化，总会有新鲜感。另外，同事朋友都在玩，真的很难说退了就退了。”。

值得注意的是，蛇年春节不仅是腾讯宣布回归大DAU游戏后的第一个春节，也是梅田工作室结构大调整后的“第一次考试”。

今年年初，梅田工作室进行了重大结构调整。在J1之前，十几个工作室被整合。、L1、J3、四大R&D子工作室，负责创新孵化的Z1，全球开发的G1。其中，L1工作室负责《王者荣誉》的IP系列。

这种结构调整让品类更容易集中注意力，同时降低了报告级别，使得梅田整个工作室的结构更加扁平化，所有工作室的制作人都可以更加专注于商品。随着结构的调整，40多名基层人员得到了提升，这种行为也被视为腾讯游戏再次聚焦品类信号。

从今年王者的势头来看，结构调整显然给游戏带来了积极的催化反应。正如游戏媒体援引知情人士所说，“只要产品做得好，晋升空间还是挺大的”，当上升通道达到顶峰时，依靠结构调整刺激员工的积极性，最终反馈到产品质量。

梯队建设，初见成效

正如开场所所说，今年春节收获的不仅仅是“王者荣誉”，整个腾讯系手游都迎来了属于自己的春天。

事实上，每年春节都是这类大型DAU游戏发力的最佳时机，但是从今年的榜单排名中不难看出，困扰腾讯游戏多年的“常青游戏无继任者”问题，腾讯游戏梯队建设在一定程度上得到了缓解，取得了初步成效。

《王者荣誉》《和平精英》《穿越火线》是鹅常青游戏的代表。今年1月，这三款游戏的流量也迎来了一定程度的飙升。这说明这些游戏的玩家就像台上沉默的用户。他们没有那么积极地讨论社交媒体，但他们有很强的消费能力，会被感情所感动。

比如《和平精英》第一部贺岁片《我想去你的2025》就是一个典型的例子。这部短片上线后，颤音单平台播放量突破1亿，全网话题量突破4亿，说明确实吸引了“人玩家”的关注。除夕夜，和平精英官方微信发帖称，8000万「特种兵」选择登陆游戏在线过年，也说明用感情抓手撬动老玩家回归是可行的。

下一代新游，是鹅系手游的另一条发展路径。

几年前，腾讯游戏在这条路上并没有走得很顺利，尤其是2023年底《元梦之星》的第一次测试，几乎用所有的宣传资源铺平了道路，却没能成功吃下市场份额。这不可避免地让人质疑腾讯游戏的“创造新星”能力。幸运的是，2024年首次测试的DNF手机游戏翻了个身。

这款游戏几乎是第一次测试，流水表现一度压低了王者荣誉。即使后期成绩下降，大部分时间还是保持在畅销榜前三。

“金铲铲之战”就是“苦尽甘来”的代表。在2021年上线的时候，结果并不显眼，再加上自走棋的玩法被认为是天花板太低，当时很少有人想到它会发展到这样的程度。这款游戏的后发制人，一方面是因为竞争对手少，依靠腾讯的生态优势，可以辐射到更多的人；另一方面，游戏爱好者被筛选出来，他们不断优化和迭代自己的喜好，从而增强游戏的“独特性”。

在名单上，我们也发现了有趣的现象：腾讯游戏意识到，即使是大DAU游戏，仍然存在着“左右互斗”的用户选择问题，所以在内容上尽量做细分。

《和平精英》和《穿越火线》显然面对的是吃鸡爱好者；《王者荣誉》属于经典MOBA；《金铲之战》面向自走棋和游戏爱好者，由于其一场比赛的战斗时间相对较长，吸引了更多的学生，可以算是拉低了鹅游戏的平均年龄；对于DNF手机游戏标准的终端转手游戏，我们依靠大IP效应收获感情党。

值得注意的是，腾讯的大DAU游戏没有明显的性别取向，因为它的社会属性很强。它只是避免了市场上轰轰烈烈的“有男人不玩”和“有女人不玩”运动。，而且玩家在社交平台上不容易受到性别问题节奏的影响，这也可能是鹅系手游全面收获的另一个原因。

虽然据说腾讯没有做二次元基因，但这个结论并不公平，或者说归纳不够全面，从《火影忍者》依然可以冲进流水榜前十来看。做一个没有IP支持的自研二游，是腾讯的弱点。像《火影忍者》这样的大IP和受众都是年轻成熟的群体，正好可以充分发挥腾讯整个大生态的优势，比如依靠朋友圈推出，依靠电竞提振音量等等。

此外，《光与夜之恋》的表现也令人惊讶，这是前四大国乙中唯一一个活到国乙2.0的穿越周期。虽然玩家的消费意愿下降是不可避免的，但春节活动拿到1.1亿的流水并不容易。

长期运行能力和危机感

总的来说，腾讯手机游戏这个春节档完全向大众证明了自己的长期运营能力，也证明了工作室架构调整对产品的影响是积极的。

去年，腾讯在Q3财务报告会议上表示，未来将继续专注于保持和增长常青游戏，同时创造一款有潜力成为常青游戏的新游戏。这意味着我们将更加关注少数游戏，而不是制作许多新游戏。同时，每款游戏都要有很强的定位、很强的品类和玩法，投入大量的人力和制作价值。

然而，就像《原神》的出现让腾讯游戏措手不及一样，现在的市场已经不再是腾讯的竞争。两种商品轮流占据畅销榜前五甚至前十。仅去年叠纸的《爱与深空》就四次登上热销榜榜首。换句话说，全面押宝常青游戏，并不一定能保证头部位置长期无虞。

事实上，腾讯的新产品储备仍然可以感受到危机感。

据统计，目前腾讯已经公开开发了34款左右的研发产品，其中《王者世界》《无畏契约手游》《怪物世界》无疑值得关注。他们还在腾讯最擅长的IP改编方面继续转手，不知道能不能跑出下一款DNF手机游戏。

此外，腾讯还没有完全放弃二级品类。去年，一部预告片在哔哩哔哩引起了极大的关注。被称为“神人策划”的战略二游《虚环》，现实中的虚拟主播被植入到游戏中。在名为“虚环”的平行宇宙中，他们不得不依靠战斗来改变命运。

腾讯发行的《硅基宇宙》，北京像素研发的，是一款看似普通的沙盒游戏，但透露它允许玩家成为数字生命，并在不同的种族角色中包含概念，这让人们对最终的效果感到好奇。

不难看出，在腾讯未来的新产品中，有很多产品是根据现有玩法进行加法创新的。，对这一创新是停留在噱头上，还是真的会被市场认可，还是看首测结果。

值得注意的是，从新产品储备来看，腾讯的“王者依赖”依然严重，基于“王者荣誉”的商品储备依然严重。IP 产品不仅包括开放世界，还包括自走棋和策略。综艺节目《战至巅峰4》，包括综合旅游，也将于今年录制播出。

这种行为很容易让人想起另一家反复吃大IP的厂商，西山居。《王者》的生命力真的很长，甚至我们很难用常规的“游戏生命周期”来衡量这款游戏。然而，大IP崩溃的先例太多了。对于腾讯来说，为了保证自己不被其他厂商的弯道超越，有必要尽快打造下一个《王者》，甚至《王者》的终极。

例如Sensorr(Sensor) Tower、App Annie）据统计，除了《和平精英》之外，鹅系大DAU手机游戏的海外收入占比并不高。比如《王者荣誉》的海外收入占比只有10%-15%，主要是东南亚和东亚市场，文化背景与中国相似，欧美市场反应相对冷淡。

虽然中国市场足够大，但用户总是会达到顶峰，出海已经成为必须的选择。此外，即使我们尽最大努力阻止它，腾讯的DAU游戏仍然会互相竞争，分流用户。

说到出海，我们不妨多说几句。战略游戏一直是出海的利器。AppGrowing数据显示，在2024年中国自主游戏国外市场收入TOP100的产品中，战略游戏占比高达38.9%。然而，腾讯在战略内容运营和R&D方面相对较弱。

从单一企业的角度来看，整个市场会发现，常青战略很难保证腾讯能在2025年继续走长虹之路。几乎所有的跑道都有强大的家与腾讯正面碰撞。

比如在二次元跑道上，网易、完美、诗悦推出了《无限大》《异环》《望月》，从预告片来看，游戏性比《虚环》丰富一点；在射击赛道上，腾讯有《彩虹六号》《白厄战境》，网易除了《界外狂潮》之外，还有《守望先锋》即将回归。

这也提醒了重返巅峰的腾讯游戏，要时刻保持安全，思考危险。十年前，腾讯游戏通过架构调整，通过内部赛马带出了常青树《王者荣誉》。在新的十年里，腾讯游戏的另一次架构调整带来了一个相当好的开始，但新周期的铁王座是否像以前一样稳定？

本文来自微信公众号“价值星球Planet”，作者：玉杭，36氪经授权发布。

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