00后也在买金！真正的探水贝黄金

早上黄金价格涨到694元，下午跌回688元，现在又涨到690元。

贝类实时金价(王明弘/摄)

2月11日，券商中国记者实地走访深圳水贝黄金珠宝集群，了解到黄金价格再次突破新高，周大生足金999、周大福足金首饰、老庙黄金足金首饰价格达886元/克。

在黄金价格暴涨的刺激下，a股多只黄金概念股和黄金ETF也大幅上涨。永胜黄金ETF基金经理刘庭宇告诉记者，今年黄金仍有上涨空间。除了保险资金进入市场，全球央行仍在继续购买黄金。特朗普政策可能会增加全球地理和经济不确定性，避险情绪可能会进一步上升。黄金投资者的流入有望与央行形成合力。

金价再创新高，概念股大涨。

“早上黄金价格涨到694，下午跌回688元，现在涨到690。我们也以为年后价格会降低，没想到会涨这么多。这是我从业以来看到的最高价格。黄金价格上涨后，我们的购买成本也高了。”水贝某金店店员告诉记者。

许多消费者在金店柜台前选择黄金(王明弘/摄)

2月11日，记者实地走访深圳水贝黄金珠宝集群，了解到黄金价格再次突破新高，周大生足金999、周大福足金饰品及老庙黄金足金饰品价格均为886元/克，尽管金价持续上涨，但看金买金的顾客络绎不绝。“黄金价格上涨后，看黄金的客户数量并没有减少，最近很多00后也来买黄金。我们这边主要是零售，也有批发客户，周末会有更多的人。”上述店员说。

记者注意到，春节过后，国内黄金首饰价格总体持续上涨。截至发稿时，中国黄金集团黄金首饰有限公司官网显示，中国黄金即时基金价格为682.50元/克，平均价格从2月4日的662.18元/克上涨到2月10日的678.29元/克。

11日，沪金主力合约一度突破690元/克，再创新高；COMEX黄金也在盘中再创新高，达到2968.5美元/盎司。在金价持续上涨的刺激下，a股黄金概念股100股，莱绅通灵日涨停，中国黄金涨幅超过9%，黄金首饰指数涨幅超过2.7%。

重金概念股ETF的表现也不错，安全中证沪深港黄金产业股ETF的表现也不错，、ETFF，国泰中证沪深港黄金产业股、华安中证沪深港黄金产业股ETF、今年华夏黄金ETF的业绩收入分别达到14.65%、15.01%、14.87%、11.14%。

推动金价上涨的多重因素推动金价上涨

对于近期黄金价格大幅上涨的原因，国泰基金认为，特朗普行为的不确定性继续加剧全球经济的不确定性，避险情绪再次升温。此外，美国债券收益率下降，这在一定程度上支撑了黄金价格。上周，黄金价格继续小幅上涨。目前，随着特朗普正式进入新任期，相关政策主张可能会给市场带来干扰。在美元指数短期居高不下的背景下，黄金价格可能会波动，波动可能会放大。但是中期美联储开启降息周期的趋势对黄金价格构成了一定的支撑。

此外，近日，国家金融监督管理总局正式发布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》，明确自通知发布之日起投资黄金业务试点。

永胜黄金ETF基金经理刘庭宇告诉记者，在利率下降、海外不确定性增强的背景下，配备黄金具有资本增值、降低风险等功能，对于保险公司来说极其重要。美国和日本都有大量的保险公司参与投资黄金及相关金融产品。保险资金新增黄金投资总额的上限不容忽视。根据我们的计算，可能达到2000亿元左右(规模接近2022年至2024年中国央行的总购买金额)，预计黄金需求方将形成可观的增长。以上海金2月7日收盘价计算，本次试点的购买上限占2024年全球黄金矿产量的9%、占全球黄金需求的7%，占2024年中国黄金需求的32%。

“我们认为，这部分显性需求有望煽动更多其他金融机构加强黄金配置，试点范围之外的保险公司可能会通过投资黄金股票等间接方式参与黄金投资。黄金和黄金股票的长期增量资金是可以预期的。”刘庭宇说。

另外，各国央行持续购买黄金，也成为一些投资者看好黄金的原因。根据中国黄金协会的数据，2024年我国黄金ETF(交易型开放指数基金)的持股规模呈快速增长趋势，截至2024年底，我国黄金ETF的持股量为114.73吨，比2023年底增长53.27吨，比去年同期增长86.66%。2024年，中国人民银行全年累计加持黄金44.17吨，截至2024年底，我国黄金储备达到2279.57吨，位居世界第六，黄金储备达到历史新高。

“时隔半年，中国央行持续三个月加持黄金，可能会提升市场双头情绪。关注本周即将发布的非农就业数据，密切关注特朗普就业后的政策主张，关注本周即将发布的美国CPI。、国泰基金表示：PPI数据。

金价后势如何走？

随着黄金价格的上涨，许多水贝黄金从业者和市场投资者都在关注价格走势。一些从业者告诉记者，黄金价格上涨后，购买成本也相应增加，黄金价格波动较大，风险和收益也相应放大。

国泰基金认为，从长远来看，美元信用体系在货币超发和财政赤字货币化背景下受到挑战；此外，全球地理动荡频繁推动资产储备多样化，黄金作为安全资产的需求不断增加。世界范围内“去美元化”的趋势，使得黄金有望成为新一轮的定价锚，使贵金属有望拥有上行动能。随后可以密切关注地缘政治形势、全球宏观经济走势和全球央行购金情况。可以密切关注，考虑逢低布局。

对黄金后势走势而言，刘庭宇认为今年黄金仍有上涨空间，除保险资金入市外，还有以下三个原因：1、全球央行采购黄金是一种长期趋势。2024年第四季度，中国央行重启采购黄金，其他新兴市场国家采购黄金的力度也超出预期。主要采购黄金的国家仍有很大的采购空间。特朗普反对全球化政策和deepseek的影响可能会通过黄金推动央行取代美国债券和美国黄金。2、根据特朗普最近发布的政策，未来全球地缘和经济不确定性将会增加，避险情绪将会进一步上升。3、欧美经济数据疲软，全球货币政策宽松，推动全球实际利率下降。各国赤字率有进一步上升的趋势，黄金投资者的流入有望与央行合力。

刘庭宇说，自年初以来，国内外黄金股的上涨弹性明显高于国内外黄金价格，再现了“黄金价格放大器”的效果。看好黄金股持续放大黄金升值空间的原因如下:

首先，从投资逻辑来看，黄金价格的上涨带来了矿产资源价值的重估和矿业权的增加，资源产品的杠杆效应显著提高了黄金矿业公司股价的上涨弹性。截至1月底，在过去的五年里，黄金价格上涨期间，黄金股票约比国内黄金价格的贝塔高1.6倍。第二，就业绩而言，近期不少龙头金矿公司纷纷发布2024年业绩预增公告。在龙头金矿公司产量持续增长的过程中，过去一年海外通货膨胀的缓解，使得全球金矿公司的采矿成本增速放缓，金矿公司的盈利能力可能会进一步提升，未来金矿公司的业绩值得期待。最后，从估值的角度来看，目前龙头金矿公司按市盈率估值仍处于历史中心下沿，后续黄金股估值修复可期。

金鹰基金还表示，在全球地缘政治形势日益复杂、美国科技垄断减弱的背景下，最近美股科技估值的支撑因素发生了变化，市场变化明显加剧。越来越多的美国州政府开始宣布，黄金和白金将成为与美元齐头并进的法定货币，可以用来偿还美国债务和税收的交换货币，以应对美元购买力下降、通货膨胀等不确定性风险。推荐关注黄金防御资产短期配置价值。