雅诗兰黛单季亏损40亿美元

近几年来，雅诗兰黛集团面临着巨大的挑战，先后经历了业绩下滑甚至亏损、旅游零售渠道崩溃、高管层大换血等困境。

但在历劫中，它也在努力涅槃重生。2025年初，随着雅诗兰黛集团历史上第三位职业经理人St，éphane de La Faverie 作为CEO，他还推出了Beautyy的内部重塑计划。 Reimagined。

同时，恰逢2025财年Q2财务报告发布。 (2025年2月4日晚，北京时间) ，在不断重组的过程中，雅诗兰黛集团的业绩有没有提高？

财务报告显示，雅诗兰黛集团2025财年Q25 (2024年10-12月) 净销售额为40.04亿美元 ( 大约290.35亿元人民币) ，同比下滑6%；利润为30.47亿美元 (约合人民币220.95亿元) ，与前一财年同期相比，下跌2%；净利与营业利润均由利润转为亏损，同比下滑超过三位数，其中，净利润损失5.90亿美元 (约42.78亿元人民币) ；但是，与前一财年相比，毛利率增长了76.10%。

从财务报告中可以发现，2025财年Q2业绩的关键内容如下：

净销售额同比下降6%，已经连续三个财年下滑；

最近5个财年净利润首次出现亏损；

就品类而言，只有香水业务净销售额微增1%，化妆品，护肤，头皮护理齐降；

就营业利润而言，虽然皮肤护理盈利，但同比大幅下降26%，而彩妆、香水则由盈利转为亏损；

按照区域来看，EMEA、美洲和亚洲/太平洋三大市场净销售额均下滑。

另外，与过去5个财年的Q2业绩相比，雅诗兰黛集团2025财年Q2净销售额为最低点，而且是在五个财年中，Q2净利润首次亏损，下降幅度高达三位数。。

对此，雅诗兰黛集团总裁兼首席执行官Stéphane de La Faverie表示：“在这个时候，我们推出了。Beauty新战略愿景 Reimagined，目的是在未来几年实现两位数调整后恢复可持续销售增长，实现营业利润率。

不仅如此，Stéphane de La Faverie还强调，目前集团主要侧重于改变商业模式，进一步简化组织结构，扩大客户覆盖面，加强创新，增加面向消费者的互动，从而进一步恢复盈利能力。

三大类都在下滑，香水也卖不出去？

就品类而言，雅诗兰黛集团2025财年Q2仅香水业务净销售额略有增长1%，彩妆、护肤、头皮护理三大品类均有所下降。

在营业利润方面，只有护肤业务盈利，但同比下降26%，而彩妆和香水由盈利转为亏损，头皮护理持平。

-齐降两大核心护肤品牌

财务报告显示，2025财年Q2护肤业务净销售额为19.21亿美元 (约139.30亿元人民币) ，与上一财年同期相比，下降12%；营业利润急剧下降26%到3.06亿美元 (约22.19亿元人民币) 。

对于这一点，雅诗兰黛集团指出，皮肤护理业务净销售下滑的主要原因仍然是零售环境的总体挑战，尤其是亚洲/太平洋市场、亚洲旅游零售业务、中国客户情绪低落导致该品类销售持续压力，直接推动雅诗兰黛品牌与海蓝之谜的衰落。

-化妆品承压，损失高达15亿

而彩妆业务净销售额为11.50亿美元 (约83.39亿元人民币) ，同比略降1%；营业利润则由盈利转亏，损失达到2.11亿美元 (约15.30亿元人民币) ，下降高达三位数。

财务报告显示，TOM主要是因为这一类的不景气。 与皮肤护理业务一样，FORD彩妆类的下降面临着旅游零售渠道的压力。

不仅如此，M·A·C和Smashbox的净销售额分别受到眼部彩妆、面部彩妆赛道知名度下降的影响。

但由于拓展新渠道，倩碧品牌呈个位增长，主要得益于线上线下两手抓。 (亚马逊，美国高级美容院等) ，还有大单品黑糖口红Black 流行的Honey色号。

-Le 随着Labo的增长，难以掩饰香水的疲态

与皮肤护理、化妆不同，香水业务净销售额略有增长1%至7.44亿美元 (约53.95亿元人民币) ；但是营业利润由盈利转为亏损，高达4.66亿美元 (约33.79亿元人民币) 。

雅诗兰黛集团指出，这项业务的增长主要是由于豪华香水的增长，尤其是Le。 Labo 在创新产品和目的性扩张的双重策略下，每个地区的市场都实现了两位数的增长，但雅诗兰黛品牌的香水由于假日套装出货量的减少而减少。

值得注意的是，由于香水业务利润下降， TOM FORD 有关的 5.49 亿美金 (约39.81亿元人民币) 其它无形资产减值的影响。

对于这一点，雅诗兰黛集团在财务报告中指出，2025财年Q2期间，TOM FORD 主要市场和渠道的增长低于预期，尤其是中国大陆和香港特别行政区，亚洲旅游零售。

美妆品牌Tooo也面临着同样的困境。 Faced。所以，它对TOM FORD和Too Faced商标和 Too Faced 信用测试进行了临时减值，截至 2024年12月31日的 Too Faced 长期资产已经进行了可回收性测试。

雅诗兰黛集团认为，基于上述测试结果，两大品牌商标无形资产的账面价值都超过了公允价值。

所以，即使考虑到非经常性损益的清除信誉和无形资产减值财务操纵，雅诗兰黛Q2的业绩仍然损失约2.97亿人民币(39.81-42.78) 。

另外，由于Aveda品牌的影响，头皮护理业务的净销售额下降了8%，这也反映了集团在沙龙渠道的疲软。

亚太区下跌11%，是中韩市场的压力？

根据该地区，雅诗兰黛集团在美洲、EMEA地区和亚洲/太平洋市场的净销售额均有所下降；在营业利润方面，美洲市场亏损，EMEA地区 (注意：欧洲、中东、非洲三个地区的合称) 以及亚洲/太平洋市场的17%和58%的大幅下跌。

在这些市场中，EMEA地区虽然是第一大市场，但净销售额较上一财年同期下降6%至14.94亿美元 (约108.34亿元人民币) ；营业利润同比下降17%至3.16亿美元 (约22.91亿元人民币) 。

在雅诗兰黛集团看来，该地区表现出喜忧参半:一方面反映了旅游零售渠道整体环境的挑战，尤其是中国消费者情绪低迷；另一方面，在一系列新措施的推动下，全球旅游零售业务的两位数增长部分缓解了该地区的疲软。

另外，亚洲/太平洋市场的净销售额比上一财年下降了11%至12.87亿美元 (约93.33亿元人民币) ；营业利润暴跌58%至1.08亿美元 (约7.83亿元人民币) 。

对于这一点，雅诗兰黛集团透露，整个地区的零售环境充满了挑战，特别是中国大陆、韩国和中国香港特别行政区消费情绪低迷。与此同时，韩国净销售额的下滑也与蒂佳婷Dr.Jart 从旅游零售渠道战略撤出于2024年11月。

不但如此，它还指出，盈利能力的下降和净销售额的下降与中国地方政府补贴政策调整的不利影响有关。

与前一财年相比，美洲市场的净销售额略有下降2%至12.23亿美元。 (约88.68亿元人民币) ；营业利润损失扩大到8.23亿美元 (约59.68亿元人民币) 。

雅诗兰黛集团指出，该地区整体下滑主要受北美销售下滑影响，部分品牌零售疲软导致库存订单减少，而拉丁美洲的净销售额持平。

裁员，卖子？雅诗兰黛艰难求生

从以上内容来看，雅诗兰黛集团的所有品类和区域市场都处于压力之下。此外，最近有消息称，他们想卖掉孩子，裁员以求生。

就在财务报告发布前夕，雅诗兰黛集团曝光了卖家生存的传闻。据彭博社上周报道，雅诗兰黛集团管理层在动荡中再次审查了内部品牌组合，以扭转目前的亏损局面。

该报道援引知情人士报道称，雅诗兰黛集团正在与 Evercore Inc 对其品牌进行合作审查，包括M.A.C、Jo Malone London、倩碧与海蓝之谜等。这个消息推动雅诗兰黛集团股票上涨了5%，但是它拒绝对此进行评估。

与此同时，在外媒报道中，一些分析师认为，Aveda的护发业务可能会在整个部门销售，其中巴克莱银行预计该部门的品牌总额为13亿美元-20亿美元。 (94.27亿元-145.03亿元人民币) 。

与此同时，一些分析师指出，悦木之源、朵梵等雅诗兰黛集团的一些品牌目前较弱，存在销量低、市场吸引力不足的困境，可能面临销售。

不但如此，还有报道指出，雅诗兰黛集团旗下倩碧、Smashbox、TOM FORD 和 Aveda的本地市场份额也在不断流失。与更擅长捕捉社会媒体趋势的欧莱雅和美容新贵相比，它有落后的趋势。此外，其在中国市场的复苏速度缓慢，加剧了当前的困境。

另一方面，虽然上述品牌发展不佳，但雅诗兰黛集团指出，本季度业绩喜忧参半，在中国、日本、韩国等高端市场仍有一定的份额扩张。比如雅诗兰黛、海蓝之谜、中国市场Le 在彩妆、护肤、香水市场上，Labo分别有了进一步的渗透，其中雅诗兰黛和海蓝之谜双11在多个平台上名列前茅。

雅诗兰黛集团在发财报告的同时，也宣布了新一轮的重塑计划。BEAUTYREIMAGINED。该计划主要包括以下五点：

加快高端消费者覆盖率的实现：聚焦消费者需求，扩大高增长渠道、市场价格水平等产品组合，渗透到高档美容行业的关键增长节点；

变革创新：2.变革创新：以高端价格水平为借鉴的阶梯式创新，致力于需求旺盛的子品类、优势和场所；

增加曝光率：3.增加曝光：为了加快新消费者的获得，增加广告费用，优化营销计划包括砍掉低收益投放；

通过效率推动可持续增长：Profit将于2024年初提出。 Recovery and Growth 为了促进销售增长，Plan计划延伸到多策略去杠杆化；

简化集团运营模式：尤其是减少小品牌投资，重点扩大大品牌规模效应。

与此同时，雅诗兰黛集团还强调，除了进一步扩大盈利恢复计划外，还将对部分业务进行重组，主要集中在三个关键领域：通过整合支出，评估关键供应商关系，改进采购方式，降低成本；提高供应链网络效率，最大限度减少过剩库存和产品销毁；首选外包业务。

其中，在重组方面，雅诗兰黛集团表示将到选定地区对部分员工进行再培训和重新部署，所以估计会减少5800到7000个岗位。

从这个角度来看，虽然雅诗兰黛集团的表现在不断疲软。但随着新领导的上任，推出了一系列重组计划，洗牌品牌矩阵，雅诗兰黛集团也可以在背后看到 作为一家积累了几十年的美妆巨头，行业地位正在通过底牌重塑，但效果如何还是要看市场和时间的考验。

就像雅诗兰黛集团首席财务官一样，Akhil Shrivastava“当运营和投资方式发生变化时，企业必须勇敢地向以消费者为中心的思维方式转变，致力于成本控制，提高增长资源，促进面向消费者的投资，从而进一步点燃品牌势能。”

资料来源：雅诗兰黛集团财报，彭博社

本文来自微信微信官方账号“聚美”（ID：jumeili-cn），作者：飘飘，36氪经授权发布。

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