超过120家，机构对科技创新板公司进行密集调研。

今年以来(即2025年初至1月27日)，机构投资者在不到一个月的时间里，对126家科技创新板上市公司进行了调研。澜起科技、炬光科技、虹软科技是机构最关注的三家公司。

投资者一直关注资本市场调研的趋势。机构调研的内容不仅反映了机构投资者的关注方向，也意味着市场潜在的热点。据财联社星矿统计，今年以来(即2025年初至1月27日)，机构投资者在不到一个月的时间里，对科技创新板上市公司进行了126家调研。

其中，根据申万二级行业的统计，半导体、计算机应用和光学光电领域的企业数量最多，分别为19家、16家和10家。澜起科技、炬光科技、虹软科技、富能科技、莱斯信息等5家公司接待的研究机构投资人数最多，分别达到250家、218家、116家、80家、63家。

01 关注AI成市场调查的重点。

在机构投资者最关心的前10家科技创新板上市公司中，澜起科技、虹软科技、火炬芯科技、云天励飞虽然属于不同的细分领域，但其主营业务与AI息息相关。

《科技创新板日报》记者注意到，上述四家科技创新板公司都披露了2024年的业绩预测。公布业绩预测后，接受250家、116家、55家和48家机构投资者调查。

具体来说，云计算和人工智能领域的芯片制造商澜起科技在投资者调查中提到，预计其2024年互联芯片的销售收入和归母净利润将创下公司历史新高；AI视觉领域的服务商虹软科技预计，2024年第四季度的收入和净利润将创下近三年第一季度的新高。

由于端侧AI处理器芯片的销售收入倍数增加，低功耗AIoTic设计厂家的火炬芯技术预计2024年第四季度净利润创新高。 ；得益于智能产品和智能计算运营业务的增长，虽然公司仍处于亏损状态，但2024年第四季度AI算法服务提供商云天励飞的利润创下近三年单季度新高。

近年来，AI板块持续活跃，引起市场关注。TF证券在今年1月22日发布的研究报告中表示，AI应用驱动的计算能力需求和终端创新是重要增量，对AI驱动的方向表现持续超出预期持乐观态度。

在投资者调查中，澜起科技提到，其2024年业绩大幅增长的一个原因是由于AI应用产业趋势的推动，该公司的三款高性能运力芯片新产品（PCIe Retimer、MRCD/MDB、CKD 芯片)开始大规模出货，为其提供新的业绩增长点。。

虹软技术、火炬芯技术、云天励飞产品主要服务于终端AI领域。根据中泰证券最近的研究报告，终端AI有望打开数字配件、TWS耳机、手表等的长期增长空间。预计2025年，随着大型模型的智能化，它将成为AI领域。 重要接口Agent着陆。

“无论是‘助攻’AI应用产业链公司业绩的因素是计算能力需求还是终端创新，半导体市场从‘周期复苏’转向‘成长创新’的本质都是不可避免的。”一些消费电子领域的分析师在接受《科技创新板日报》采访时表示。

02 企业并购重组动向受机构关注

《科技创新板日报》记者注意到，该机构的投资者还主要研究了科技创新板公司，该公司已经披露了并购的动态。

其中，火炬科技接受机构投资者调查的总数仅次于澜起科技。今年1月22日，它接受了包括基金公司、证券公司、保险公司、私募股权基金在内的218家机构投资者的调查。

火炬技术的主要业务包括R&D和生产大功率半导体激光元件和激光光学元件，是光子行业的上游核心供应商。2024年，该公司进行了两次“大规模”跨境并购，包括并购瑞士SMO和新加坡部分光学资产。

在调查中，机构投资者专注于光子技术领域的最新R&D进展、市场开发和未来发展规划。火炬技术特别表示，“我们认为这种说法并不全面，因为硅光模块/CPO大大减少了镜片的使用趋势。”

提到一些特定的硅光模块或者CPO设计可能会尝试减少镜头的应用，但是目前主流的光模块技术，比如400G、800G甚至1.6T系统仍然需要精密的光电设备来连接激光莲藕或光纤。“硅光模块/CPO是公司未来微镜和阵型产品在光通和数通领域的重要应用。”

重组并购的另一家公司是富能科技。2025年初，富能科技宣布变更控股股东和实际控制人。广州工业投资控股集团(以下简称“广州工业控制”)将成为其新的控股股东，广州市政府将成为新的实际控制人。

由此，机构投资者也关注广州工业控制后续如何赋能孚能科技，以及公司未来2-3年的战略发展规划。在调查中，富能科技回复称，广州工业控制将在汽车公司客户协调、低空经济、融资环节、公司治理四个方面赋能公司。

对于未来的战略规划，随着广州工业控制作为控股方的布局，富能科技已经进入国内外市场的大规模扩张和生产提升阶段。“目前，中国SPS产品正在加速进入产能释放期，国际市场布局也在快速推进。预计将进入新一轮生产提升实施阶段。”富能科技表示。

03 企业创新成长受到关注。

值得注意的是，从调查内容来看，机构投资者不仅关注企业的财务数据和经营状况，而且关注技术创新能力和市场前景。

机构投资者在对孚能科技的调查中，重点关注该公司在新能源汽车动力电池领域的技术优势和产能扩张计划。其中，包括其在高能密度电池技术方面的突破，以及与国内外知名汽车公司的合作进展。

奥比中光专注于3D视觉领域，于今年1月6日和1月21日接受了59家机构投资者的调查。该公司的产品广泛应用于智能手机、智能安全、机器人等领域。

在调查中，机构投资者重点关注了奥比中光在3D视觉感知技术方面的最新研发进展，以及公司在智能手机和智能安全领域的市场发展。

有市场分析人士告诉《科技创新板日报》记者，关于2025年科技创新板公司调研热度的升温，这与科技创新板企业的高增长率和技术创新能力密切相关。

据上述市场参与者分析，“自成立以来，科技创新板吸引了一大批具有核心技术竞争力的公司上市。这些公司在各自的领域表现出强大的创新能力和发展潜力，吸引了机构投资者的关注。随着科技产业的快速发展，科技创新板企业有望在技术创新和市场开发方面取得更大的突破，给投资者带来丰厚的回报。”

“虽然大多数科技创新板企业都处于新兴产业，其发展具有很高的不确定性和风险，但也蕴含着巨大的机遇。通过深入调查，机构投资者可以更好地了解企业的实际情况，从而做出更准确的投资决策。”市场参与者进一步表示。

04 外资机构关注这些方向。

据《科技创新板日报》统计，在上述126家科技创新板上市公司中，澜起科技、虹软科技、奥普特、中控科技、富能科技、晶晨股份、纳微科技等7家公司接受的外资机构投资者调查数量最多。

其中，澜起科技接受的外资机构投资者数量最多，达到14家。包括摩根士丹利、施罗德投资、汇丰全球投资等。

具体来说，摩根士丹利最近对澜起科技、虹软科技、火炬光科技、奥普特、中控技术等公司进行了调查。摩根大通的资产管理机构调查了富能科技、奥比中光、思特威、莱斯信息、容知日新、海尔生物等公司。瑞银相关机构调查了云天励飞、思特威、莱斯信息、华锐精密、威胜信息等。华旗银行还调查了富能科技和奥普特。

从上述研究公司来看，外资机构投资者关注的市场方向与众多国内投资者基本一致，研究重点主要集中在消费、电子、新能源、医药等增长潜力较高的板块。

展望2025年的投资，许多外资机构表示，将继续关注科技产业、新能源产业、高端制造业和以人工智能为驱动力的医疗卫生产业。

在2024年底发布的《2025年长期资本市场假设》报告中，摩根资产管理中国副总经理兼投资总监杜猛表示，新生产力将是中国未来经济增长的主要动力，也是其投资的重点。。

在2025年1月举行的2025年投资展望分享会上，贝莱德基金首席权益投资官神玉飞也表示，人工智能产业有望在2025年在国内外得到更广泛的应用，中国优质公司也有望在政策支持和经济稳定的背景下实现更好的利润增长。

本文来自微信微信官方账号“科创板日报”，作者：黄修眉余佳欣，36氪经授权发布。

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