潮汕大佬，又要IPO敲钟了。

这个场景还在继续。

据彭博报道，董鹏饮料正在接近与摩根史丹利和瑞银的合作，并将在香港上市。据报道，2025年可能会进行第二次上市，预计募集资金将达到10亿美元。

董鹏饮料的背后，是潮汕商人林木勤30多年的奋斗历史。董鹏饮料成立于1987年深圳，一度因跟不上时代的步伐而濒临破产。直到2003年，林木勤才收到方向标，开发出爆款，最终在2021年正式登陆a股。

至此，“A H“上市大军又增加了一员——上海美的集团和顺丰控股成功登陆港股，然后是宁德时代、赛力斯和海天味业。2025年，第二次上市大军在香港浩浩荡荡。

一千三百亿饮料巨头，又要敲钟了。

我还记得2021年5月27日，董鹏特饮的母公司董鹏饮料在上海证券交易所上市，a股第一功能饮料正式诞生。IPO当天，董鹏饮料开盘后迅速涨停，实现市值260亿元。

现在四年过去了，截至今天(1月21日)，东鹏已经成为市值1300亿元的饮料巨头。

(图片来自官网)

据最新财务报告显示，2024年前三季度，董鹏饮料收入达到125.58亿元，同比增长45.34%。此前，2023年，公司总收入超过100亿元，净利润达到20亿元。

实际上，早在2022年，董鹏饮料就计划在瑞士证券交易所发行全球存托凭证。（Global Depositary Receipts），进一步拓展国际市场。

但由于相关上市要求的收紧，董鹏饮料最终终止了瑞士的上市计划。

直到今天，我们才进一步进入港股。针对这一最新消息，董鹏饮料相关人员回应外界媒体称，他们已经与前来参观的投资银行保持了沟通，了解了港股上市的相关政策。“目前，我们还没有决定做任何事情。”没有直接否认。

国内消费品牌正在经历出海热潮，董鹏饮料也是如此。一瓶小饮料，从广东本营开始，铺在全国各地。多年后，董鹏饮料也吹响了海外旅行的号角。

为了“走出去”，2024年3月，董鹏饮料还发布公告，同意通过证券投资方式投资国内外产业链上下游优质上市公司；2024年底，董鹏饮料还宣布计划以不超过2亿美元的合资企业开设印尼子公司，围绕软饮料生产贸易开拓市场。

a股以外上市的欲望显然与董鹏饮料的全球发展战略相匹配。正如许多风险投资圈的人分析的那样，“港股是许多中国品牌国际化的重要桥梁和机遇。”

潮汕大佬操刀，从濒临破产到千亿市值。

在东鹏饮料的背后，是潮汕人林木勤扭转局面的创业故事。

董鹏饮料集团成立于1987年，是一家国有老字号饮料生产公司。然而，知名的董鹏特色饮料直到10年后才出现。20世纪80年代和90年代，功能饮料正处于一代又一代的阶段。当时进入中国市场的红牛在20世纪90年代初非常受欢迎，这让很多人看到了机会。董鹏特色饮料于1997年推出，乐虎于1998年问世。

然而，红牛仍然有很大的势头，大多数功能饮料只能生活在它的阴影中。董鹏特饮的“翻身”已经很久了，背后的交易者是董事长林木勤。

2003年，中国允许国有资产退出一般竞争性行业。当时濒临破产的董鹏饮料年产值不到2000万元，连员工工资都发不出去。公司高层打算优先向内部人员转让公司资产，以渡过难关。

时任董鹏饮料集团销售总经理的林木勤觉得机会来了。当时他面前有两个选择:一个是和大家一起集资买公司的土地和工厂，但是个人股权比较小；另一种是以较低的成本购买公司的品牌和生产设备，继续制作饮料，但自己支配。

经过多次考虑，林木勤选择了后者。在接手董鹏饮料之前，他在一家合资饮料公司工作了10年，从基层生产线、生产部长、科研开发部长到销售部长等。用他的话说，“闭着眼睛就能想象每一个环节，每一个岗位”。

林木勤雄心勃勃，想成为一个中国品牌。然而，现实有些尴尬。他曾经回忆说:“没有资源，没有渠道，没有资本，这就是我接手董鹏时的困境。”为了争取资源，林木勤一个个跑到城市；为了建设渠道，他联系了无数经销商，谈论渠道和价格。

功能性饮料是市场的突破口。2009年底，他号召包装多元化，价格差异化，推出了一款自使用以来一直含有防尘盖的罐装董鹏特饮，重点在本营广东省推广，一下子打开了市场。

2013年，董鹏特饮邀请谢霆锋作为品牌代言人，大举攻击全国市场。2016年，为了寻求多元化，董鹏特饮推出了一系列口号，如“年轻人要醒着拼”，主要推动年轻化。如今，董鹏饮料的市场份额一路上升。除了功能饮料，还包括即饮咖啡、电解质水、无糖茶等跑道，不断丰富产品线，占领消费货架。

而且在整个过程中，董鹏饮料至少拒绝了几十次外部投资者的投资请求，只有唯一的外部投资者加华资本。

林木勤把公司从破产的边缘拉到了上市敲钟，创造了一个反击神话。

2025，A H上市潮

环顾四周，是赴港二次上市的浪潮。

最新引起轰动的是当代安普瑞斯科技有限公司。上个月，当代安普瑞斯科技有限公司宣布，拟发行H股并在香港联交所主板上市，最迟将于2026年6月前上市，成为“双重上市”的动力电池龙头。这意味着已经在a股上市，市值万亿元的“宁王”正式赴港IPO。

而且在香港上市的背后，同样离不开宁德时代的全球化战略。

巧合的是，海天叶巍也宣布计划发行H股，并在香港联交所主板上市。海天叶巍于2014年在a股上市，最新市值超过2300亿元，被公认为“酱油哥”。

正如公告所说，海天味业赴港，也是为了进一步推进全球化战略，提升国际品牌形象和综合竞争力。

大部队正在到达。1月15日，a股上市公司三华智能控股向香港证券交易所提交首次公开发行h股，并在香港证券交易所主板上市申请，正式宣布赴港。此外，市值约2000亿元的赛力斯也在酝酿港股IPO，目前正处于准备阶段。

此前，美的集团、顺丰控股等已完成赴港二次上市。

所以，这波“A H“为什么上市潮凶猛？

最不言而喻的原因是，当全球化出海成为大趋势时，行业龙头企业需要拓展海外业务。许多a股公司希望通过在香港上市来进一步推动国际化进程，所以他们更倾向于选择“A H“两地上市结构。

与此同时，香港监管部门一直在推进a股在香港上市的进程，并积极缩短IPO审批流程。特别是2024年12月，香港证券交易所计划减少“A H“股票上市的最低门槛，大型a股上市公司在香港的IPO进展更快。

“我们注意到越来越多的外国投资者愿意投资高质量的中国资产。当一个好的项目发行时，全球资本可以关注香港。”香港交易所高级副总裁、中国区上市发行服务部主任韩颖姣在清科年会上表示。

因此，也创造了2025年此刻赴港上市的浪潮。

本文来自微信微信官方账号“天天IPO”，作者：杨继云，36氪经授权发布。

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