曹名长在管理基金清零，又一位老将或退出公募武林？

深厚的价值实践者曹名长，或退出武林公募。

1月17日晚，中欧基金宣布，曹名长因个人原因卸任四只基金:中欧成长优化、中欧恒利定开、中欧价值发现、中欧潜在价值。这四种产品都是“多基金主管共同管理”，2024年第三季度末总规模为78亿元。

曹名长卸任后，由原共管基金主管继续管理，总体而言，稳定交接、投资策略持续性能得到保证。

管理商品清零后，曹名长临近退休时提前离开了中欧基金，知情人士表示，曹名长离开后没有其他计划。

曹名长是上海财经大学数量经济学硕士，1996年进入证券行业，最初在证券公司担任研究员。2006年，他加入新华基金，开始管理基金。他接手的第一只基金新华优化股息(2006年7月至2015年6月)成为他近30年公募管理生涯的代表作:9年总投资回报505.94%，年化收益22.62%，大大超过了市场和业绩基准。

凭借出色的表现和新华基金的稳定超量，使曹名长闻名鹊起。

2015年年中，a股高点时，曹名长离开新华基金，加入中欧基金。那一年，他在中欧接管了两只基金:中欧潜在价值和中欧价值发现。2016年，a股从高点下跌，沪深300指数下跌11.28%，而曹名长管理的两只基金逆势上涨8.17%。、7.76%，第二年，这两只基金的规模增长了三倍以上。

2018年底，中欧价值发现规模甚至超过100亿元，达到107.68亿元。在公募出圈之前，100亿元的规模非常轰动。

然而，曹名长的职业生涯也并非一帆风顺。

2019年和2020年是深层次价值观相对失落的两年。核心资产上涨，药业、白酒、科技等主题基金风光独特。然而，深层次价值风格的曹名长的表现并没有跟上市场。虽然他跑赢了比较标准，但他仍然遭受了大规模的赎回。尤其是三年持有期货，三年只赚了11%。封闭期结束后，90%以上的份额被赎回。

之后，曹名长在接受媒体采访时，反思了连续两年输给市场的主观因素。“如果价值太深，面对如此极端的市场会不会出现问题？之后如何进化和学习这种情况？”

2021年后，市场风格回归价值，曹名长价值主义者仍在熊市中低估价值。截至2025年1月17日，曹名长离开公募行业。他管理了11种商品，年化收入为正，90%的同类排名前50%。在28年的研究生涯中，他获得了9个金牛座基金奖、7个明星基金奖和6个金牛座基金奖。

^{曹名长管理的基金，以及任期表现。}

深层次的价值是曹名长最明显的标签。在2019年的大牛市中，之前自称的很多价值主义者也转向了集团的核心资产，曹名长从未动摇过。

根据他的对外信件、记者采访，曹名长对价值的理解更倾向于格雷厄姆的观点：低估值，防止资本永久损失。

2017年，他给持有人写了一封信，提到“真正的价值投资是一种低估值、稳定增长的投资，以规避风险为前提，获得绝对收益。其中，最基本的是估值。在这个前提下，选择一家好公司。”

这样的先筛估值，再筛选企业的排名，让曹名长也捡了不少“烟头”，不求买上等马，只求以下等马的价格买中等马。

此外，曹名长作为典型的价值投资者，曾经用“仁德专一”来准确描述:仁德在于股票和行业分散，前十大股票占比不到50%。专一是买入后长期投资，换手率在1倍左右。

「生活中，我是个慢性子的人，多年来不急不躁的生活态度，耳濡目染成了投资时的耐心、谨慎、淡定。」

注意：观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。