零跑闷声发大财：第一季度盈利，收入暴涨80%，股价暴涨13%

质疑零跑，羡慕零跑，想成为零跑。

新车梯队中，零跑一直是比较特殊的存在，在此之前的存在感并不高，但是这两年似乎打通了任督二脉。

首先，港股上市，然后被Stellantis集团看中，最新的信息是，这辆新车宣布，在2024年第四季度成功实现净利润转正，提前一年实现单季度盈利目标。

也就是说，零跑成为继理想之后，第二个盈利的新势力，打了小鹏和蔚来一个措手不及。

随着这一消息的增加，零跑股价暴涨13%，总市值达到453.23亿港元。

01 收入飙升80%

一月十三日，零跑汽车发布盈利预告，宣布2024年第四季度实现净利润转正，提前一年实现单季度盈利目标。

相比之下，小鹏和蔚来仍然处于亏损状态，对于盈利时间点，今年，小鹏定于今年，蔚来定于2026年。。

去年第四季度，零跑汽车平均每月交付超过40,000台，并且销售价格较高的C系列车型占77%以上。

2024年，除了2月份的春节假期，其他月份零跑车的交付量超过1万辆，连续7个月达到新高。2024年，零跑车累计交付29.37万辆，同比增长104%。此外，零跑车还提前实现了25万辆的销售目标，销售完成率为117.48%。

由于销量持续增长，2024年底，金华两大工厂零跑全产，交货延期。2025年，零跑还规划了杭州工厂和金华第三工厂的建设。

除销售额外，去年第四季度的利润也非常高。前三季度，零跑的利润约为187.06亿元。据预测，2024年企业全年营业收入至少为305亿元，同比增长至少80%。

据估计，第四季度零跑的利润将至少为117.94亿元，约为前三季度的63%。另外，零跑预期年毛利率不会低于8%。

值得注意的是，在2024年3月的年度业绩发布会上，朱江明设定的经营目标是在2024年将毛利率提高到5%-10%，并希望在2025年保持积极的经营现金流冲刺盈利。

零跑不但实现了以前制定的毛利目标，而且还会实现实现盈利的时间提前了一年。。

另外一辆有利可图的新车——理想，在2023年首次实现盈利，当时理想共交付了37.6万辆车，年收入达到1238.5亿元，净利润超过118亿元，毛利率达到22.2%。

零跑作为理想最成功的“追随者”，进步很快，在此之前，也亏了不少钱，比如2019-2023年，零跑汽车净亏损分别为9.01亿元、11亿元、28.46亿元、51.09亿元和42.16亿元u200c，累计亏损141.72亿元。

由于2024年底净利润转正，这款新车也终于可以自我输血了。

02 降低成本，同时进行销售

对于新势力汽车公司来说，销售规模意味着一切。从12月份新能源汽车公司的交付量来看，40173辆零跑汽车的销量仅次于理想汽车的58513辆，甚至在全球新能源汽车公司中排名第八。

有一个关于汽车企业盈利能力的公式，汽车企业盈利能力=销售*单车均价*净利润“，虽然零跑单车的平均价格无法与理想相比，但从公式上不难看出，销量的增加也会弥补价格的不足，这也是零跑汽车率先盈利的主要原因。

销售带来的规模效应，是最直接的盈利原因，但是零跑背后还有很多“细节”值得深思。

在年度利润预测中，零跑提到公司预计2024年毛利率不低于8%。值得注意的是，零跑汽车在2023年刚刚实现年度毛利率转正，仅为0.5%，同比增长7.5%以上。％。

但是8%的毛利率并不高，理想汽车第三季度的毛利率已经达到20%以上。2024年前三季度，赛力斯25.23%毛利率已经成为国内盈利能力最强的汽车公司，而特斯拉的毛利率仍然保持在20%上下。

即便与仍在亏损的新势力相比，这一价值也较低，第三季度蔚来汽车的毛利率为13.1%，第三季度小鹏汽车毛利率为15.3%，但是仍然亏损18.1亿元。

众所周知，毛利率是衡量一家汽车公司赚钱能力的核心指标。毛利越高，赚的钱就越多。然而，零跑车可以以8%的毛利达到盈利水平，这取决于“全栈自研”的技术。

与行业普遍依赖供应商不同，零跑选择自主研发和制造智能电动汽车的核心系统和电子零部件，实现了供应链的高度垂直整合。

另外，根据朱江明在大华制造零跑创始人的经验，“提倡一切要集成"，不同型号的零件尽量使用相同的零件，零件功能尽量集成，使一辆车的零件数量至少达到，工厂也尽量集中。

其发布的“四叶草”中央集成电子电气架构是这一战略的集中体现。截至目前，零跑核心零部件自主研发率已超过60%，零部件通用率已超过80%。

此前，在2023年的年度业绩会上，零跑公布了这样一项数据:从2022年9月开始，零跑开始降低技术成本，6个月为一个周期。截至2024年3月，零跑累计降本分别为16%。、16%、10%，18个月累计降本超过40%。

虽然零跑到现在还没有更新新一轮的数据，但是从目前的盈利节奏来看，这一数据在2024年只高不低。

这个问题，零跑也体现在它的年度预告中，“公司有效的成本控制和经营效率也是净利润转正的重要原因。。”

自主研究所产生的极致降本，成为零跑赚钱的核心基础，零跑的收入增长和成本控制齐开，促成了扭亏增盈。

因此，朱江明在之前的一次采访中自信地说：“我们的成本控制不比亚迪差。，比亚迪降价，那么跟牌，我们今年不是一直跟着吗？”

但到了2025年，随着深蓝色，小鹏汽车这些品牌也将开始在增程市场上发力，零跑需要考虑下一步该怎么办。

毕竟在之前的增程跑道上，只有理想家庭占据主导地位，没有直接的竞争对手零跑“便宜碗”。现在，随着小鹏、深蓝甚至小米的进入，这条赛道明显拥堵了很多。

幸运的是，零跑汽车已经处于产品结构优化的最后阶段，销售价格较高的C系列车型已经成为绝对销售的大头，占77%以上。

进入2025年，零跑首次发布，搭载高通8295和第一批搭载骁龙智能驾驶平台的零跑B10，类似于C系列，也进入了中高端市场。最重要的是，B10仍然是其第一款全球车型。

可以看出，即使被戏称为“理想平替”，零跑仍然在走自己的路。

本文来自微信微信官方账号“超电试验室”（ID：SuperEV-Lab），作者：王磊 经授权发布的刘雅杰36氪。

本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。

免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com