德国经济是否走出了寒冷的冬天？工业生产数据现在是一个积极的信号，但汽车行业的预期恶化了

正面信号出现在德国工业中，但这是否是完全走出阴影的信号？

根据德国联邦统计局1月9日发布的数据，2024年11月工业生产环比增长1.5%，出口也从10月2.8%下降到2.1%的正增长。

不过，德国ifo经济研究所同日发布的数据显示，2024年12月，德国经济支柱产业汽车产业商业气候指数进一步恶化，从2024年11月至32.4点下降至-34.7点。

克拉尔是牛津经济学研究院的首席经济学家。（Daniel Kral）据说2024年11月工业数据反弹主要来自一次性因素，难以持续。他认为，从宏观角度来看，出口需求疲软和结构性障碍仍然存在，各种领先指标持续低迷。

他告诉第一财经记者，德国的出口需求面临着双重作用。一方面是周期性因素。随着欧洲利率和通货膨胀的降低，客户应该将一些收入转化为更高的支出，包括大量用于债务融资的消费品支出，这将有利于德国工业。另一方面是结构性挑战，包括外部竞争、对出口的过度依赖和美国最新保护主义的威胁。

新华社图

恢复势头能否持续

根据德国联邦统计局的数据，虽然工业生产在2024年11月有所回升，但与2023年同期相比仍存在明显差距，2023年同期总产出低于2.8%，出口总额1273亿欧元也低于2023年同期的3.5%。然而，从具体行业来看，一些领域表现出色。例如，重型交通、船舶和列车的生产大幅增长11.4%，能源部门也实现了5.6%的增长。

根据克拉尔的分析，11月份工业生产环比增长1.3%，如果计入建筑行业，增长趋势覆盖所有主要部门。然而，这种预期之外的增长主要来自季节性因素。一方面是学校假期安排调整带来的工作日增加；另一方面，柔和的天气有利于建筑行业的活动。

克拉尔进一步表示，考虑到德国目前面临的强大结构阻力和持续低迷的先行指标，德国工业很难持续复苏。他预测，2024年第四季度，德国工业部门仍将影响整体经济增长。但由于第三季度零售数据超出预期，11月份贸易数据有所改善，预计2024年第四季度国民生产总值将有所改善。（GDP）零增长判断可能需要上升。

克拉尔表示，德国经济的结构性阻力包括过度依赖出口市场、高能源成本和劳动力短缺。与此同时，近年来，随着全球制造业格局的变化，德国传统优势产业面临着更加激烈的国际竞争。

近年来，德国经济一直处于停滞状态。根据投资银行高盛探索的数据，自2019年底以来，德国的具体GDP规模几乎没有增加，而欧元区增加了5。％，在美国，增加了11％。该机构估计，2025年德国GDP增长幅度为0.3％，远低于欧元区0.8％和英国1.2％的估计值。

斯特恩恩高盛研究欧洲首席经济学家（Jari Stehn）担心德国的经济前景。在2025年，德国的结构性障碍将继续存在。特别值得注意的是，特朗普的第二个任期可能会导致新一轮的贸易紧张。德国作为一个高度开放和依赖工业的经济体，将会表现得更加脆弱。在特朗普首次任期间，2018年和2019年德国经济明显放缓。考虑到这一点，高盛已经在美国大选第二天对欧洲，特别是德国的经济预期下降。

在接下来的两到三年里将会有重大挑战。

据德国ifo经济研究所介绍，2024年12月，德国汽车工业的商业预期指数从11月至30.9点大幅下降至-37.1点，出口预期指数也在恶化，从1.2点降至12月至20.3点。

沃尔弗尔弗尔弗工业组织和新技术中心行业专家（Anita Wölfl）我认为商业预期指数的下降主要是因为公司对未来预期的悲观。此外，许多汽车行业企业认为，他们的订单积压不足以充分利用他们的生产能力，也不指望外国市场能够带来积极的推动作用。

德国汽车工业的就业形势也在不断恶化。11月至33.9点，就业预期指数下降至12月至36.7点。沃尔弗尔说：“讨论裁员的公司比以前多了。

例如，据报道，2024年12月20日，欧洲最大的汽车制造商大众与工会达成协议，将在德国裁员3.5万人，将工厂产量减少近四分之一。德国机械和汽车零部件制造商舍弗勒还表示，他计划在欧洲裁员4700人，其中大部分集中在德国。

沃尔弗尔告诉第一财经记者，目前的经济和结构环境对德国汽车工业产生了影响。一方面，目前的低迷主要与德国内外的整体经济形势和全球的普遍不确定性有关。这种影响已经蔓延到德国许多汽车工业以外的行业。另一方面，德国汽车工业正处于历史上最深刻的结构性变革中，尤其是电动汽车的转型。

“最终，这一切都发生在宏观经济结构性变化的背景下:去碳化、数字化、人口变化以及来自特别是中国企业的竞争加剧在德国引发了结构性调整，从而抑制了德国经济的增长前景。”沃尔弗尔说。

对于行业前景，沃尔弗尔认为，目前行业低迷和随之而来的生产削减和裁员，并不意味着德国汽车工业的终结。虽然电动汽车的转型将是一个漫长的“干旱期”，但德国汽车工业在电瓶车的生产和销售方面具有韧性和创新能力，已经大大赶上。

布拉泽尔德国汽车管理中心行业专家（Stefan Bratzel）感觉，目前德国汽车工业的困境反映了“德国的多重危机”（polycrisis）”，而行业复苏需要时间，“未来两到三年将是一个重大挑战，许多结构性问题需要同时解决。”

德国中小企业应用科学大学汽车经济学教授施沃普（Frank Schwope）据估计，德国汽车制造商仍然有“一线希望”。目前，2025年或2026年，德国和欧洲疲软的电动汽车销量将“获得显著增长动能”。