长城中证A500指数A(022762)值得购买吗？

主动基金的投资收益与基金经理的个人因素密切相关。基金经理作为基金产品的直接经理和投资决策者，直接影响基金的投资风格和业绩，所以购买基金就是购买基金主管的管理能力。在选择基金时，我们不仅要考虑基金的表现，还要判断基金的表现为什么好。处理“业绩从何而来”和“业绩是否可持续”的问题。基金研究小组将对基金经理的历史操作进行“业绩归因”分析。

测试基金经理投资实力的前提是能否预测企业未来多年甚至十年的盈利水平，让投资收益与公司的盈利水平相匹配，真正赚到企业阿尔法的钱。贝塔（β）收益，一般是市场上涨带来的，不能体现基金经理的能力。阿尔法（α）能力是衡量基金经理投资技术的重要指标。阿尔法能力越强，基金经理的投资能力就越强。

作为长城中证的雷俊 500 指数增强 A(006048)基金经理在任职期间累计就业收入。 平均年化收益为92.02% 11.3%。在此期间，重仓股的调仓频率共有 163 其次，其中盈利次数为 93 次，赢率为 57.06%；有翻倍等级收益 2 次数，倍数为 1.23%。

下面是雷俊所就职基金的一些重仓股调仓案例：

重仓股调仓示例详解：

1、宁德时代(300750)翻倍案例：

长城创业板由雷俊管理，是指加强。 A 基金在 19 年 3 季度购买宁德时代，已连续拥有。 5 年又 1 每个季度。有期的估计收益率为 365.94%，期间宁德时代在 2019 年至 2024 年中报告归属净利润增长达到 987.55%。

2、高德红外(002414)调仓案例：

长城中证由雷俊管理 500 指数增强 A 基金在 19 年 4 季度购买高德红外线，拥有 2 个季度后在 20 年 2 季度销售。所有期间的估计收益率为 拥有高德红外线的99.46% 2019 年至 2020 年度报告归属净利润增长达到 353.59%。

3、锦浪科技(300763)折戟案例：

长城中国智造灵活配置，雷俊管理 A 基金在 22 年 3 季度购买锦浪科技，拥有锦浪科技。 1 年又 1 个季度后在 23 年 4 季度销售。所有期间的估计收益率为 -锦浪科技70.95%，在此期间 2022 年至 2023 年度营业总收入增长达到 3.59%。

通过对基金经理历史上重仓股调仓操作案例的分析，不难发现基金经理雷俊的阿尔法能力一般，长城中证 A500 指数 A基金的盈利能力还有待观察(022762)。

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