减产换亏？三家硅龙头同日披露维修计划

临近年底，光伏产业链上游多晶硅阶段首次吹起“反内卷”号角，通过减产实施“自律”公约。昨晚，通威股份(600438).SH）、大全能源（688303.SH）与此同时宣布，高纯多晶硅部分生产线将逐步开始阶段性减产维修。另外，协鑫科技(038000.HK）昨天晚上，公司人士向财联社记者透露，该公司也将同时进入减产检修工作。

在上述公司官方微博发布的通知中，普遍提到减产将有助于减少高纯度晶硅业务的亏损，预计将对公司的整体生产经营和利润产生积极影响。

今年12月5日，在中国光伏行业协会的组织下，包括上述三家企业在内的33家头部光伏企业代表召开了促进光伏行业高质量可持续发展的专题交流会。会后，与会企业代表讨论了如何避免“内卷”的恶性竞争。

据报道，生产能力核定计划将于2025年1月实施。业内分析认为，通过降低生产来提高价格，将上游价格恢复到现金成本是当务之急。

超过百万吨硅料产能计划进入维修减产计划

多晶硅是光伏产业链的上游阶段，此次披露维修减产的三家企业均为多晶硅头部企业，总产能占行业的一半以上。其中，通威有限公司永祥有限公司高纯晶硅产能超过90万吨，能源产能达到30.5万吨，GCL科技产能达到48万吨，三家公司总产能超过160万吨。据统计，截至2024年10月，我国已投产的硅料产能约为265万吨。

通威股份在官方微信公告中指出，由于西南地区冬季进入枯水期，电力价格环比上涨，考虑到光伏行业整体市场处于底部调整阶段，公司永祥股份积极响应中央经济工作会议精神，致力于打破“内卷”竞争，促进光伏行业长期健康发展，逐步安排永祥4家下属高纯晶硅生产公司。按照公司整体生产经营计划进行技术改造和维修，分阶段有序减产控产。

大全能源在减产通知中指出，目前多晶硅供需失调的市场结构尚未得到根本改善，整个行业继续面临全面亏损的严峻考验。

大全能源表示，为认真贯彻落实中央经济工作会议精神，规范企业自身行为，避免“内卷”恶性竞争，促进光伏产业健康可持续发展，公司将逐步开始对新疆和内蒙古生产基地高纯度多晶硅生产线进行阶段性维护，有序减产控产部分生产线。

需要注意的是，多晶硅产能维护是硅厂每年的常规工作。与过去的常规维护相比，此次维护暂时没有明确的复工时间规划。通威表示，后续具体复工安排将根据项目现场电力价格变化和市场走势进行协调；大全能源表示，后续公司将根据市场情况及时复工复产。

然而，这种减产能否直接上涨多晶硅的价格还有待观察。财联社记者从产业链了解到，目前大部分硅材料生产企业的开工率都比较低，但下游消化前期库存还需要一段时间。根据机构数据，目前多晶硅公司卖家库存仍处于27.8万吨水平，保持领先水平(约2～3个月）。

预计多晶硅价格将回归理性

受光伏市场供需失衡、产品价格持续下跌等诸多影响，光伏企业普遍处于亏损状态，尤其是多晶硅阶段。今年5月，多晶硅价格首次跌破现金成本，二三季度硅厂业绩普遍亏损。前三季度，通威、大全能源、GCL科技亏损39.73亿元、10.99亿元、29.71亿元。

据SMM硅世界消息，由于先进生产工艺电耗差、新产能有效上坡和企业一体化水平的提高，国内多晶硅公司在生产成本上取得了显著突破，最低生产成本降至每吨3.5万-4.5万元。

但根据硅行业分会上周发布的价格统计，多晶硅n型复加料平均成交价格为4.03万元/吨，n型颗粒硅平均成交价格为3.70万元/吨；p型硅材料平均成交价格为3.31万元/吨。市场价格仍低于生产成本线。

业内分析认为，硅材料价格已经处于底部，进一步下跌的空间非常有限。然而，在目前持平的情况下，多晶硅仍然面临着“卖得越多，损失越大”的局面，其产能不如预期。龙头企业开始以“自律”求“自救”，通过减产将上游价格恢复到现金成本以上，有利于减少高纯度晶硅业务的亏损。

硅业分会在周评中提到，预计未来多晶硅价格将逐步理性回归，并列出三个原因。首先，短期内市场供应将大大减少对市场价格的强力支撑，春节前的采购可能会导致阶段性供需紧张。

第二，多晶硅期货在年底前上市，并带动期货商进入行业采购，期货储水池对市场供求关系和现货价格有很好的影响。

最后，行业自律和国内产业政策对市场的积极影响，持续有利于长期市场供求关系。

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