停止H股上市，“鸭脖老大”绝味食品的新出路在哪里？

绝味食品筹备了一年多的港股上市计划，最终放弃了。近日，绝味食品发布公告称，经公司仔细讨论分析，并与中介机构反复沟通论证，决定终止发行H股的准备工作，并在香港联合交易所有限公司主板上市。

绝味食品停止H股上市。

2023年3月，绝味食品发布公告称，第五届董事会第十三次会议审议通过了《关于授权公司管理层启动公司海外发行股份(h股)的议案》，并在香港联合交易所有限公司上市，根据公司整体发展战略和运营需要，加快公司全球化战略，增强公司海外融资能力，进一步提升公司资本实力和综合竞争力。公司计划在香港联合交易所有限公司发行海外股份(H股)并上市。

已经在a股上市的无味食品专注于港股，引起了外界的关注。然而，此后，市场上并没有出现无味食品的进一步行动。同年11月，有投资者询问上市流程。无味食品秘书长表示，“我公司在香港上市的工作目前正处于暂停状态”。如今，随着无味食品宣布停止h股上市计划，他们策略了一年多的上市计划已经完全消亡。

对终止原因，绝味食品在公告中写道：由于公司发展战略和经营状况的调整，本着维护股东利益、对股东负责的原则，充分考虑公司当前的实际经营状况、融资需求和业务发展规划”，本公司决定终止H股股票筹备发行，并在香港联合交易所有限公司主板上市。

这个时候上市，是个好时机吗？

有观点认为，绝味食品选择在港股上市，确实有利于实现融资，维持股价和市值，正如绝味食品在公告中所说。但也有观点认为，此时不是绝味食品上市的好时机。

就业绩而言，近年来，绝味食品的业绩并不出色，甚至出现了增收不增利的情况。据公开资料显示，2019-2023年，绝味食品总收入从51.72亿元增长到72.61亿元，但在2021年达到9.67亿元后，其净利润开始急剧下降。在2023年，绝味食品净利润为3.17亿元，不到2021年的三分之一。

在净利润下降的同时，绝味食品的股价也比较低迷。据公开资料显示，2021年，绝味食品股价已超过100元/股，但截至12月24日收盘，报19.16元/股。受此影响，截至12月24日，与2021年最高点相比，绝味食品的市值已经超过500亿元。

此外，今年8月，中国证监会因涉嫌信息披露违法违规行为立案。，虽然绝味食品表示，公司的各种业务活动正常开展，将积极配合中国证监会的调查，但这件事在网上引起了很大的争议。有人认为，这可能会影响公司的形象，损害投资者的信心。

停止H股上市，暂停绝味国际化进程？

绝味食品早在2017年就开始国际化布局。到目前为止，新加坡和加拿大已经有了无味食品的分支机构。上个月，无味食品仍然在菲律宾设立了第一家授权特许经营旗舰店。那它的国际化布局取得了什么成就呢？财务报告显示，2023年，新加坡、加拿大和港澳市场的营业收入约为1.3亿元。

绝味食品在港股上市，国际化也是一个重要原因。香港是中国与世界互动的窗口。在港股上市很容易吸引国际融资，进入国际市场。有观点认为，随着绝味食品停止h股上市，其国际化进程可能会暂停。

随着国际化进程的暂停，无味食品必然会采取其他策略来提高业绩。事实上，近年来，无味食品一直在努力创造第二条增长曲线。投资方面，绝味食品投资企业包括与府捞面、盛香亭、书亦烧仙草等。经营方面，不久前，绝味食品被曝进入新茶行业。但是，目前这些食品还处于投资阶段，绝味食品还没有进入收获期。

作为“鸭脖老板”，无味食品一直有进入国际市场的欲望，所以不会轻易放弃在港股上市。这一次，可能是低调，也可能是无味食品很快又会对港股产生影响。

本文来源于微信微信官方账号“趣解商业”，36氪经授权发布。

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