日产本田想要合并，那么中国造车新势力呢？

2024-12-24

十二月十八日，有媒体报道称，日本两大汽车制造商本田汽车（HMC.US）和日产汽车（NSANF）将进入合并谈判阶段，并且正在考虑成立一家控股公司，计划将日产持股的三菱汽车纳入控股公司。

01 为什么要考虑合并？最后真的会合并吗？

看销量就知道了。随着特斯拉、比亚迪等新能源汽车公司的快速发展，传统汽车公司的市场份额逐渐被侵蚀，无法取胜。他们只能抱团发展，先整合节约成本生存，再提高技术水平，等待机会爆发。从投资市场来看，这也是一个好消息。企业也向金融市场发出积极信号，有利于后续融资。

由于以电车为主的新能源汽车开始普及，传统汽车公司共同研发的电车技术已经成为弯道超车的筹码。如果你想先和特斯拉、比亚迪、鸿蒙系统智能银行等获得红利的汽车公司竞争，你必须有自己的看家能力。合并前，两家公司实际上已经在电动汽车电池和软件领域进行了合作和准备，并计划共同探索下一代软件定义汽车平台、共享电机、逆变器等资源，共同开发新的电池和电轴。

如果整合顺利推进，合并后的企业年销售额预计将达到800万台，成为世界第三大汽车制造商，仅次于丰田和大众。同时，这也意味着日本汽车工业将形成“本田-日产-三菱联盟”和丰田集团两个主要阵营，逐渐从英雄混战转变为“分庭作战”的局面。

然而，合并尚未确定，一切都有变数。日产中国告诉《财经》，上述消息不是两家公司发布的。本田、日产、三菱确实在讨论未来合作的各种可能性，但目前还没有做出任何决定。

但是，传统汽车公司抱团发展，势在必行。

事实上，对于中国新能源汽车制造中的新生力量，未来也不排除抱团发展、合作甚至合并的可能性。

考虑到日产和本田的合并，实际上为许多中国本地非合资汽车公司提供了一个发展思路。

那谁会考虑合并，还是并购呢？

02 历史上的车圈合并

首先，我们来看一下过去几十年的并购案例。

大众收购奥迪：这是近50年来汽车行业最成功的M&A之一。奥迪曾经是奔驰的全资子公司，最后因为亏损被奔驰卖掉。大众成功收购奥迪，成为中国奔驰最大的竞争对手。

戴姆勒-奔驰收购克莱斯勒：一九九八年，戴姆勒-奔驰以360亿美元的成本收购了克莱斯勒汽车公司，奔驰与克莱斯勒达成“平等合并”协议，但由于双方品牌理念不同，产品线缺乏互补性，技术共享程度低，导致合作困难，最终以失败告终。2007年，克莱斯勒80%的股份被出售给美国私募股权公司Cerberus。

日产联盟雷诺-：一九九九年，雷诺与日产签订了联盟协议，雷诺拥有日产44.4%的股份，而日产拥有雷诺15%的股份，这是汽车行业非常著名的联盟案例。

Stellantis集团：由PSA集团(标致雪铁龙集团)和FCA集团(菲亚特克莱斯勒集团)组成:全球汽车公司50股比合并，成立于2021年，拥有多个知名汽车品牌。

沃尔沃吉利控股：2010年，浙江吉利控股集团以18亿美元的价格从福特汽车收购沃尔沃汽车，这是中国汽车公司跨国并购的标志性事件。

捷豹路虎塔塔收购：印度塔塔汽车于2008年以23亿美元的价格从福特手中收购捷豹路虎，这是印度汽车工业的一个重要里程碑。

宝马收购罗孚：2000年，宝马以27亿美元的价格收购了英国罗孚汽车，但最终，由于罗孚汽车表现不佳，宝马将其拆分，以39亿美元的价格向美国福特汽车出售捷豹路虎，但保留了Mini的所有权。然而，福特以23亿美元的价格向印度塔塔集团出售了捷豹和路虎。

03 是否有可能合并国内新力量？

考虑合并的公司或品牌，一般有几个起点，比如拥有一批稳定的车主或者几个好的车型，打出品牌效应，甚至拥有一些独特的专利，但是缺乏新的投资来开发新的车型系列，或者销量无法进一步突破，希望找一个能力互补或者规模相近的公司接手，或者充分发挥协同作用，一起发展，或者扔掉包袱套现。一般而言，这类品牌或汽车公司并非市场规模最大，而是细分领域的王者，如捷豹、路虎等。

一般来说，排名第一的汽车公司集团会优先考虑自主研发的产品和技术，因为他们有足够的资金和隐性投资。但是，如果其他家庭在某个车型系列中做得更好，他们的规模会遇到阻力。为了扩大自己的规模，或者扩大自己的业务范围，稳定市场，他们也会考虑合并类似的产品。

看看上面很多大型国际M&A案例，一般都是头部车企M&A细分领域的巨头，或者是新兴市场巨头M&A老牌中国成熟品牌。

最近领克并入极氪，严格来说也不算公司合并，更像是吉利内部资源整合。

中国市场上有很多合资汽车公司。如果这些背后的国有股东想要合并新的力量品牌，看看他们合资品牌的销售压力就知道了，但他们肯定会等到落后的新势力品牌定个好价钱。