太刺激了！中国牛市，创新高

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天下大势，浩浩荡荡，顺之则昌，逆之则亡。

在中国债券市场，走出了前所未有的大牛市趋势。

那是一只真正的慢牛，每个勇敢的投资者都是人生的赢家！

不管是过去，只要有这种认知， 3 年份，还是过去的 3 一个月，早一点入场，或者晚一点入场；只需知行合一，就能享受到市场的反馈。

在整个金融体系中，债券牛市是最漂亮的！

债牛，就像黑暗中的一束光，让投资者不再关灯吃面条；就像寒冬里的一丝温暖，让投资者能过个好年。

12 月 10 日，10 年债期货高开高走，一举突破前期所有阻力，站稳脚跟。 108 历史整数关口。

单日涨幅 0.65%。

同一天，30 年期国债期货开盘走高，用阳线强行突破历史阻力位置。 116 点，站在 117 创造新的高点记录的整数关口。

当日涨幅 1.32%。

资料来源：文华财经

债券市场来了，要注意些什么？

就是乘势而上，咬定青山不放松。

市场上有句话，牛市的趋势来了，不要轻易说顶，不要轻易看空；相应的，熊市的趋势来了，不要轻易说底，也不要轻易抄底。

因为没人能有第三视角，所以事先预测一切。

就像，股神巴菲特也无法预测英伟达竟能走出去。 2 年 10 上涨行情数倍，然后完全踏空。

比如永平在大路段看不清BTC竟然能走出惊天动地哭泣鬼神的上涨行情。他说他不懂BTC，所以他不会投资比特币。

所以，我们不能认为自己能预测到债牛的顶端，也不能认为自己是先知！唯一能做的就是跟风。

债牛趋势的力量是极其强大的！

10 过去一年，国债期货的涨幅几乎相同。 6 ％，而 30 过去一年的年期国债期货上涨幅度较大。 17%、18% 的收益！

没有对比就没有伤害。

上证综指过去一年的整体涨幅 13% 在过去的一年里，整个房地产市场仍然处于下跌状态！

这是什么意思？

如果 1 年前，你用 100 万投资债券市场，你现在也许已经获得了收益。 17 万。

睡觉后的收入已经超过了中国超一线城市大上海的平均年薪。 14.76 万（上海市 2023 城镇单位年度全口径就业人员平均工资为 12307 元 / 月）。

这个收入，足够你在上海吃喝了。

当然如果 1 年前，你用 100 如果你投资股市、房地产市场，你可能不会那么幸运，甚至会亏损。

为了弥补投资的损失，你甚至需要更加努力地工作。

所以你可以看到，债券牛市同样可以非常暴利，非常疯狂。正如中国第一代股神杨百万也依靠债券获得了人生第一桶金。

生活中所有的失败都是由于认识不足，投资中所有的损失都是由于对常识的理解不够。

债券市场，不是一蹴而就的，而是已经存在了很长一段时间，只是最近创下了历史高点，再一次引起了市场的热烈讨论。

大部分人都会把债牛当作谈资，笑笑就过去了，机会也就此擦身而过。

事实上，债牛不仅是今天的新高，而且在过去也是一路向上，再向上。当然，市场并没有无缘无故的上涨。

在债牛的背后，谁在推动资金？ ?

很明显，这是聪明人的钱。

如图所示，

2021 年以来的 3 多年来，

10 年度国债指数增加了约约。 18%，换算成 30 年度国债指数则上涨了约。 56%。

上证指数涨跌幅约上证指数涨跌幅 -沪深7.6% 300 指数的涨跌幅度约为 -17%。

上海二手房价格指数涨跌幅度 -16%，而全国房价整体回调在16%。 30% 上述比比皆是。

毫无疑问，一个市场之所以会下跌，通常是因为增量资金不足，而一个市场之所以会上涨，主要是因为增量资金源源不断。

结论不言而喻，聪明的资金正从风险资产转变为稳健的资产，从而放大了债牛的赚钱效应。

信息来源：wind

另外，债券牛市以过去为基础。 3、4 从更长的一年周期来看，趋势不但更加明显，而且结果更加刺激！

举个例子。

假定甲乙丙三人的初始资金都是 100 万。

2021 每年都有自己的债券投资， A、房地产市场，那么目前甲乙丙三人的资金可能分别是 156 万、83 万、70 万。

甲乙丙本在同一起跑线上。仅仅因为选择不同，现在甲的身家已经是乙、丙两人的两倍。

A上了一个小台阶，BC下了一个小台阶，离渐行渐远。

认识改变了圈子，常识改变了财富。

资料来源：华尔街见闻

最后，我自己再来谈谈债牛的持续性吗？

任何资产，涨得多就会有风险，跌得多就会有机会。债券也是如此，也不能脱离这一常识。

关键是债牛涨多了吗？

9 月底，10 年债利率约为年期 2.15% 现在上下，已经 1.85% 周边。短短 2 一个多月一点，利率下降了。 30BP。

债券价格市场的利率映射。

10 年债普遍上涨 3% 上述，年化收益约 16% 上下。30 一般来说，年期国债的涨幅差不多。 年化收益约为9% 43% 上下。

乍一看，确实涨了不少。

但是，现在需要注意的是， 10 年债收益率约为 1.88%，如果看未来一年的时间周期，利率可能会更低。

12 月 10 号码，高层会议提到，下一步要更加积极的财政政策和适当宽松的货币政策，加强超常规逆周期调整。

换言之，下一年降息仍有空间。

根据天风证券研究所的报告， 2025 2008年货币宽松，TF证券研究所认为降息幅度可能在 50bp 上下，RRR降息幅度可能达到 1.5%、或者更加有力地实施买断逆回购和购买国债的操作。

TF证券进一步推断，如果按照上述假设，隔夜资金利率在 1.0%~1.2% 上下，10 年国债区间 1.5%～1.7%。

啥意思？

就是说，10 年度国债利率在 2025 2008年的合理区间 1.5~1.7%。

假设能到 1.5%，或者再往下一点到达。 1.48%。

那么 10 还有年期国债利率 40 个 BP 空间，也是相应的 10 还有年期国债 4% 的涨幅，30 还有年期国债 12% 的涨幅。

所以，常识已经很简单了。

中国债牛的走势远未结束，目前市场的高点必将继续被打破！

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