a股集体低开，上证指数下跌0.19%

凤凰网财经讯 十二月十一日，三大a股指数集体低开，上证指数下跌0.19%，深证指数下跌0.29%，创业板指数下跌0.15%。房地产、教育培训等行业跌幅居前。

机构观点

华泰证券：政策加码提振消费 看好四大主线

华泰证券表示，随着消费促进政策的不断努力，大型消费板块迎来了配备窗口期，继续看好消费板块基本面向好，估值修复市场。

建议关注四条投资主线：1）国内产品的崛起：美容保护、家电、宠物、纺织服装等跑道的国内产品实力和品牌实力不断提高，逆势占据消费者心目，国内产品领头羊继续领先；2）情感消费：供给侧产品不断迭代，将产品/服务打造成传递情感价值的媒介，叠加需求侧，让自己的消费兴起，促进潮流/IP经济的持续扩张；3）新的性价比：居民的消费观念越来越理性，质量和价格比率已经成为消费决策的核心，主要推广“好而不贵”的新性价比消费有望继续快速增长；4)消费出海:出海已经成为消费者公司的必备话题。在供需双向催化下，中国公司积极参与全球市场竞争，关注品牌/文化/服务出海。

光大证券：预计12月份汽车市场将迎来年底冲量市场

光大证券表示，随着各汽车公司年底陆续推出购车优惠政策，各级政府不断推进新旧置换，预计12月汽车市场有望迎来年底的冲量市场。推荐各细分赛道白马龙头目标，关注2025E新车销量实现高弹性目标。2025E智能化将继续成为市场竞争高地，关注智能主题投资机会。

2025年国泰君安食品工业战略：从政策预期到重视业绩，首选零食、饮料&调味料等。

国泰君安表示，从政策预期到业绩重视，大众产品边际改善，饮料稳定，饮料边际下降，配备：大众产品 >啤酒&饮品 >白酒，先成长后价值，先选择调味料、饮料、啤酒作为确定性的首选，逐步布局白酒:低预期布局超卖，低估值目标，稳定目标。大众产品:1)零食和一些调味料是首选。2)啤酒和饮料。3)香烟。