沪深300和中证A500，最后还有一战？

“不是CSIA500卷不起，而是沪深300更划算。”在CSIA500ETF和指数商品如火如荼的时候，老宽基沪深300依然是很多基金公司的选择。

财联社记者了解到，永胜基金刚刚结束了沪深300ETF的募资，募资规模为6.25亿元。在今年完成沪深300指数发行的5款产品中，募资规模最大，也是继东财沪深300ETF之后的一年。、沪深300ETF招商之后，沪深300ETF是第三家。

根据Wind的统计，财联社记者今年报告了19款沪深300相关被动商品，11款产品获准发行。其中，东财沪深300ETF、富国沪深300连接，国泰沪深300增强，沪深300ETF招商，沪深300ETF永胜发行。5只基金首次募集规模在2.4亿至6.25亿之间。

值得注意的是，对于打算在宽基上取得巨大成就的基金公司来说，覆盖主要指数应该尽可能提升到战略高度。产品布局是大厂卷ETF，小厂拼命发指增。让我们来看看今年上报沪深300指数相关产品的基金公司。除国联基金和西藏东财基金外，其他17家公司均参与CSIA500指数相关产品。

从业界的角度来看，如果有宽基指数可以挑战沪深巨无霸300，那么中证A500还是可以打的。

筹集6亿资金并不容易

就沪深300相关产品的发行规模而言，沪深300相关产品的发行规模与CSIA500ETF频繁触及20亿甚至开始配售比例相同。

首次募集规模最大的是永胜沪深300ETF，发行时间为10月30日至11月5日，5个交易日募集资金6.25亿元，在中证A500发行大战的夹缝中，这一成绩实在不容易。

财联社记者从业内人士处了解到，永胜基金布局指数业务的决心特别大。恒泰证券作为一家中小券商，在没有缺席CSIA500增强基金申报的情况下，同时发行沪深300ETF的主要渠道。在CSIA500占据更多头部券商分数的背景下，恒泰证券尽最大努力完成发行任务。

从永胜持有人的结构来看，个人投资者占93.2%，机构投资者占6.8%。前十大持有人中，只有两个机构席位，其他八个被称为个人投资者。这与今年以ETF为主导的前十大持有人明显不同。

值得注意的是，永胜沪深300ETF成立后，将永胜沪深300指数基金转为沪深300联接基金，AC总份额为11.94亿元，因此永胜沪深300ETF上市后规模将超过18亿元。

建立ETF，将原指数基金转化为连接基金，也成为近期ETF发行的热点。

一般来说，ETF先发行，再发行ETF连接基金。然而，除了永胜沪深300ETF之外，华夏和广发在获得ETF批准之前，先发行了指数基金。ETF发行募集后，指数基金立即转型为ETF连接。因此，在CSIA500ETF上市之初，两只ETF就成为了数百亿的ETF。

在基金合同规定的未来条件允许的前提下，上述基金可以转换基金模式，转换为ETF基金。应修改《基金合同》，届时不需要召开基金份额持有人会议，但必须提前公告。当然，你也需要向控制部门报告。

一位业内人士告诉财联社记者，指数基金转为ETF连接有一个隐含的条件，那就是指数基金和市场上的ETF需要在同一家银行托管。“如果不在同一家公司，银行很可能不会同意转型。即使基金清算，也不愿意让人认购基金。”上述人士表示。

外资公募贝莱德双手布局沪深3000、中证A500指增商品

在被动股基商品方面，外资公募贝莱德将有新的突破，目前贝莱德沪深300指增商品也在发行。

贝莱德基金量化和多资产投资负责人王晓京表示，之所以选择沪深300，是因为仅从沪深300来看，国内大盘股就具有多资产属性。假如把中国最大的300只股票，作为中国最大的300家企业，由于感觉不会破产，似乎没有信贷风险。若将大盘股作为债券来衡量，其股息率超过2%，与10年国债2.15%的收益率相比，是非常划算的。与国外发达市场的股价、股息率PE等价值相比，国内大盘股也更具性价比。从这个角度来看，沪深300是一个比较好的股市，从长期投资机会来看，忽视短期波动，还是很划算的。

“沪深300指数的生态相对完整，有个股、期货、ETF和期权。各种类型的投资者都可以充分表达自己的投资观点，所以不会有风险积累。从这个角度来看，Beta是比较好的。”王晓京说，集团内部实际上已经有了增强沪深300指数的策略，这是在贝莱德建信理财子那里落地的。近三年来，年化超额收益超过3%，今年超额收益超过5%。所以打算把同样的策略引向公募这边。

贝莱德基金也是上报CSIA500指数增加的一批外资公募。王晓京表示，A500和沪深300有一些区别。沪深300历史悠久，生态相对完整，有衍生物、期货、ETF等。这些产品可以给投资者不同的选择，他们可以更容易地将资金投入到不同的方向。而且虽然衍生品可能需要一些时间，但整个基金行业正在向A500的长端布局。从这个角度来看，我们对A500充满了希望。公司现有的策略在沪深300上，这也是先报沪深300产品的原因。如果能成为指数增强行业的一员，A500也是一个不错的大中盘指数。

沪深300、CSIA500，最后会有一战？

上市仅21个交易日，10只CSIA500ETF跨过1000亿ETF门槛，国泰CSIA500ETF规模超过200亿，景顺长城、招商、富国、摩根资产管理旗下CSIA500ETF规模超过100亿，加上指数转移后的华夏、广发CSIA500ETF，单个100亿商品仍在增长。

沪深300自CSIA500指数及相关产品推出以来，已被比较为竞争产品，沪深300已被取代。随着沪深300近期资金净流出，CSIA500吸金，“沪深300被抛弃”的说法屡见不鲜。

被动股票基金的负债端(兴新 净购买)已经连续存在 6 ETF在一个季度内获得了大量的增量资金，成为了整个市场的布局方向，而谁将成为a股第一指数？

目前沪深300还是当之无愧的。市场上唯一一个达到4000亿的巨无霸华泰柏瑞沪深300ETF，还有三个超过1000亿的易方达沪深、华夏、嘉实。

同时，中证A500指数也在涌动。

首先，自指数推出后2个月左右以来，已有84家产品申请和53家基金公司进入，超过三分之一的公开发行提交了商品申请。目前，跟踪指数仅次于沪深300。、科创50、上证50等宽基，成为产品规模第7的关键宽基指数。

其次，证监会今天正式发布了一个重要的市值管理指导信号，监管政策的主要指标股份企业应当制定上市公司的市值管理制度。主要指数成份股企业为:中证A500指数成份股企业；沪深300指数成份股企业；上证科技创新板50成份指数；上证科技创新板100指数成份股公司；创业板指数、创业板200指数成份股公司；北证50成份股公司和证券交易所规定的其他企业。七大宽基指数成份股企业需要制定上市公司的市值管理制度，包括实际部门或负责市值管理的人员、董事和高级管理人员的职责。

从业内人士的角度来看，今年9月23日正式发布的CSIA500指数排名第一，超过了沪深300的排名。不难理解为什么基金公司尽最大努力报告商品、卷发和持营。

此外，关于国家队未来是否会买入，CSIA500或将成为某些产品的业绩基准的猜测也一直存在。从这个指数的特点来看，百业龙头聚集在一起，布局平衡。从业绩来看，震荡市场可能不如沪深300强，在牛市中可能不如双创。但正是因为“平凡”，才有可能成为国家队等资金的选择。

本文来自微信微信官方账号“创业板观察”，作者：闫军，36氪经授权发布。

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