大润发官宣：业绩全面回暖

2024-11-14

来源/智能PLSC产品

作者/万德乾

大润发(高鑫零售)，一年前完成了运营团队的调整，半年后拿出了第一份业绩表:高鑫零售2025财年中期财务报告数据(2024年4月1日至2024年9月30日)，这份“营收稳定复苏，实现扭亏增盈”的半年财务报告，让人们看到了之前践行“了解客户需求，让客户满意”价值观的大润发，正在回归。

今晚(11月12日)，高鑫零售宣布，在2025财年中期业绩期间，完成营业收入347.08亿元，获得税后溢利1.86亿元，实现扭亏增盈。

同时，业绩水平也符合10月15日发布的1.5亿至2亿的业绩盈利预告。

低价格的路线带来收益

与销售相比，体现实体零售公司最重要的门店得益于线下收入的复苏，销售额同比增长0.3%，库存周期较上一财年减少4天。库存周转率的提高也是同店销售增长的主要指标之一。

在线即时零售部分，基于店铺即时发货的在线B2C业务的同店销售也实现了小幅增长。虽然大润发同时开通了多家外卖或即时零售平台业务，但大润发自营的大润发优鲜APP仍然是这项业务增长的主力军。

高鑫零售财务报告提到，多项业务指标复苏的主要原因是企业的低成本策略和商品策略，提高了用户的心智，提高了客户的忠诚度，促进了线下收入的逐步复苏和稳定。

特价商品路线是近年来电子商务行业发起的消费现象之一。然而，正是因为擅长商品开发的实体零售企业，高质量的特价商品策略才在2024年得到推广。总之，客户更愿意为后者的“质价比”买单，价格绝对低，价格也绝对低。

如同「品智PLSC」之前多次提到，大润发超省。（FP）这一系列属于今年“价格力”和“商品力”最突出的商业创新。大润发超省系列产品，价格会低到打破消费者理解常识，比如9.9元/瓶(500mL)的洗发水。与此同时，商品的质量方面，通过商店收银区的顾客购物车状况，「品智PLSC」根据走访大润发门店观察超省货架的备货频率，大润发超省系列是客户回购频率较高、商品质量认可的热销产品。

如上所述，大润发中期同店销售增长0.3%，同时大润发超省。（FP）一系列的销售增长和回购都在增加。在大力推出低价的同时，带来的销售增长似乎存在差异，这恰恰是财务报告中提到的原因:客户订单数量和笔单数量的增加。

简而言之，顾客来大润发，不但来得多，而且每次都比以前买得多。

假如从品类覆盖来看，大润发超省（FP）该系列包括米粉、粮油、家居清洁、个人护理、休闲零食、包装食品、家居杂货等多个类别。从整个实体零售行业来看，商品数量也处于领先地位。

财务报告中提到，在过去的半年里，大润发已经超省，并推出了1100多种新项目，包括“大润发必买”、“加量不加价”和“天天便宜”。

“润发脆脆蛋挞”于今年8月25日开始在全国范围内推广，属于今年大润发自主品牌战略实践的代表作。这个蛋挞是大润发自主研发的新产品。蛋挞最大的特点是28层酥脆，超大，店面零售额4元/个。自今年7月底首次上市以来，100万只蛋挞的销售额在半个月内完成。现在上市已近四个月，业绩已连续每月保持在1300万左右，有望成为年销量突破亿元的单品。

根据4元/个的零售价格，以及年销量超过1亿元的业绩估计，这款蛋挞上市半个月的100万只销量似乎是正常的。

大润发并不容易获得这款畅销蛋挞的效果。大润发烘焙班的工作人员介绍了这一点:“在这个蛋挞上市之前，大润发已经做了15轮内部测试。最后一个版本出来后，几乎每个尝试过的人都说好吃。我们的定价也很有优势。我们只需要4元，同样款式的蛋挞远低于市场价格。”

大润发Super方式运行

除了商品创新，门店拓展和业态创新也是财年中期业绩复苏的保障之一。大润发中超业态大润发Super(以前也叫中润发)，目前战略定位为高新零售第二增长曲线。截至目前，大润发Super已在全国10个省市开设30家门店，业绩实现中高水平增长。

大润发Super店已经推出了4年左右，店面经营面积在1500平方米到3000平方米之间。在供应链方面，大润发Super注重首选，这是大润发店2-3万个商品池中5000-8000个商品的首选，其中1000多个商品坚持长期低价。

这种商品选择和店铺定位中等规模的方式，讲究的是一种“效率”。也就是说，如果店铺面积不明显满足所有客户层的总品类宽度，就会突出最畅销、最满足主流客户层的产品，让客户在不消耗选择精力的情况下安心购买，进一步提高店铺的产品销售率和库存周转率。

当然，经营面积1500平方米到3000平方米的店铺模式，也有利于更快更低成本的店铺布局，保证那些不符合大卖场物业条件但客层分布较好的区域，可以有大润发的运营。

2024年大润发Super关键字及逻辑公式，属于：自我调整逐步扩张=业绩大幅提升。十一月二日，昆山花桥大润发Super店开张，当天创造了百万开业记录。

餐饮业务也是大润发Super运营的亮点之一，也是2024年实体零售业的主流现象之一。大润发Super的餐饮用餐服务主要为社区居民提供便宜的快餐。注重便利服务和店铺功能齐全。

根据大润发的综合评价，大润发Super的商业模式已经运行，已经到了大规模开店的阶段。预计明年，大润发Super商店将在全国许多地方开业。

M会员店是大润发最高端的零售业态。目前，扬州、常州、南京、常熟、嘉兴、无锡已经给出了6家门店，其中3家是财年内新开的门店，会员超过36万。

2024年也是会员店业态扩张的时候。山姆会员店代表的方式特征和扩张速度已经成为2024年中国实体零售非常受关注的商业现象。这种扩张和关注，甚至让山姆成为世界上最大的竞争对手，也让山姆美国同行Costco在中国的发展看起来很尴尬。即便如此，M会员店仍然属于山姆，目前唯一一个仍然保持店铺扩张、销售增长、会员数量稳定的会员店品牌。

M会员商店的定位方式，或者与其经营理念定位：成为更了解中国会员制的商店。

高鑫零售董事长黄明端总结了过去半年的表现:“经过短短半年的回归和优化，高鑫零售已经回到了健康增长的轨道。上半年财年的经营业绩为新财年开了个好头，让我们对未来充满信心和期待。”

但是沈辉一年前接任高鑫零售首席执行官的总结：“我们积极践行照顾同事、服务客户、精益求精的价值观，为客户提供新鲜、便宜、方便、舒适的购物环境，努力实现本财年的经营目标。”

所以从行业的角度来看，过去半年的大润发，越来越有以前那种稳定可靠的大润发。