新高四连！本周黄金可能会突破2700美元，还是买入机会吗？

周三，国际黄金价格连续第四天创历史新高，纽约商品交易所（COMEX）黄金主合同进一步接近2700美元的关口，推动上海期货交易所黄金合同首次突破600美元。除了央行的政策支持，地缘政治因素和交易所基金ETF买入也成为重要推动力。当机构看好时，资金是否会选择继续购买将成为一个亮点。

多重利好推动金价飙升

到目前为止，黄金价格已经飙升了近30%，成为最佳商品期货品种之一。新一轮全球央行宽松周期激发了看涨情绪。自上周美联储降息以来，COMEX黄金期货已上涨3%以上。

值得注意的是，在过去的不到一周的议息会议上，美联储11月份的降息价格再次上涨。此前，9月咨询协会消费者信心指数从105降至98，这是2021年中期以来最大的月度跌幅，说明就业市场疲软，生活成本高，让人感到焦虑，进而再次敲响了经济警钟。

哈里斯金融集团（Harris Financial Group）考克斯管理合伙人（Jamie Cox）“看到消费者的信心下降了这么多，通常是值得警惕的，”电子邮件评论说。”他分析说，“客户显然担心即将到来的选举和居高不下的食品信贷费用。在解读下一步降息幅度时，美联储将50个基点与此数据相结合，这似乎更加正确。”

美联储在11月的下一次政策会议上，根据芝加哥商品交易所利率观察工具FedWatch，再次降息50个基点的可能性已经从议息会议后的40%上升到57%。

同时，全球央行继续采购黄金。世界黄金协会（WGC）据说，7月份央行净购买量为37吨，环比增长206%，是今年1月以来最高的月增长率。虽然价格很可能会对全球央行的黄金需求产生一定的影响，但长期来看，净购买黄金的趋势仍在继续。

地缘政治动荡也为黄金价格提供了支撑，因为人们担心以色列与黎巴嫩的冲突会使原本紧张的中东局势雪上加霜。莫里斯，VanEck商品策略师(Roland Morris)感觉，现在增加了大宗商品开放的时刻。他说：“中国的刺激计划，美联储的降息，美元的下跌，应该对所有大宗商品行业都有利。从长远来看，全球化、能源转型和地缘政治矛盾是大宗商品供应的风险。”他认为，欧美国家巨大而日益增长的债务和赤字也有望成为支撑黄金价格的关键因素。

金色ETF有望成为新的动力。

资金流入显示，大量西方投资者正在通过交易所交易商品（ETP）或者交易所交易基金（ETF）等待购买黄金时，持有量的逐步增加也将逐步体现在市场价格上。

据世界黄金协会统计，8月份全球黄金ETF净流入28.5吨，即21亿美元。在这些国家中，发达国家贡献了最大份额，北美增加了17.2吨，流入约14亿美元。

根据第一财经记者的总结，许多机构最近表达了看久黄金到2025年的立场。渣打银行分析师库珀（Suki Cooper）他说：“现在降息周期已经开始，我们认为ETP流入将加速，支持下一轮金价上涨。通常情况下，ETP流量与实际收益率和美元有关。大部分都是从欧洲流入的，但是在过去的两个月里，北美投资者产生了新的兴趣。”

瑞银发布报告称，虽然今年创历史新高，表现优于主要股指，但未来6-12个月黄金运行空间较大。“我们认为的重要因素包括交易所交易基金（ETF）自2022年4月以来，大量资金流入的复苏一直缺失。

摩根大通还认为，零售ETF将是黄金价格进一步上涨的关键，预计黄金价格将在2025年达到2850美元的峰值目标。“在过去的几年里，中国和其他央行对黄金价格的强劲实物需求得到了支撑，但以零售为重点的ETF仓位继续是黄金在美联储即将到来的降息周期进一步反弹的关键。”

市场上也有很多谨慎的观点。盛宝银行大宗商品战略主管汉森（Ole Hansen）他说：“目前新ETF需求的基础是利率下降，但是这个问题是投资者是否愿意以这么高的价格购买。”

中信建投在研究报告中认为，美联储9月份降息50个基点有利于黄金价格，但前期市场交易充分，未来降息背后的美国经济和通货膨胀放缓将压制黄金价格空间。位置已经超涨，建议短期内在高位获利。

附华尔街机构最新预测目标位置

高盛：2700美金

摩根大通：2850美元

花旗：2800-3000美金

澳大利亚银行：2900美元

美银，麦格理：3000美元